云图控股机构调研纪要

调研日期: 2026-08-26 成都云图控股股份有限公司成立于1995年,2011年在深交所上市。公司下设五大事业部,136多家分子公司,其中5家海外子公司,总资产超100亿元。公司专注于复合肥的生产和销售,并沿着复合肥产业链进行深度开发和市场拓展,现已形成复合肥、联碱、磷化工及食用盐等协同发展的产业格局。公司依托丰富的矿产储备资源优势,将致力于打造化肥全产业链,成为全球领先的高效种植综合解决方案提供者。 (一)公司2026年半年度报告解读及经营情况介绍 公司董事会秘书陈银女士解读公司2026年半年度报告,并对公司氮、磷产业链的重大项目进展等情况作简要介绍: 1、公司2026年半年度报告解读 2026年上半年,公司实现营业收入117.15亿元,同比增长2.76%;归属于上市公司股东的净利润7.08亿元,同比增长38.61%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.08亿元,同比增长22.96%;基本每股收益0.59元/股,同比增长37.21%。 报告期内,公司充分发挥""资源+产业链""一体化优势,持续推进各业务平稳运营。其中,磷复肥主业实现营业收入72.15亿元,经营保持稳健。黄磷业务实现营业收入6.51亿元,同比增长5.09%,毛利率38.83%,同比上升18.96个百分点。新能源材料业务实现营业收入3.89亿元,同比增长52.48%,毛利率17.83%,同比上升8.57个百分点。纯碱业务实现营业收入5.49亿元 ,毛利率19.53%。报告期公司经营业绩实现增长,主要系随着公司氮、磷产业链一体化布局完善,公司资源优势、产业协同及规模效应逐步释放,叠加黄磷、磷酸铁等产品价格同比上涨所致。 2、公司重大项目进展介绍 (1)氮产业链:报告期内,公司湖北应城基地70万吨合成氨项目稳定运行,配套的100万吨复合肥等项目陆续建成投运,公司氮肥原料自给率提升,氮产业链的市场竞争优势增强。 (2)磷产业链: 1)磷矿开发稳步推进:报告期内,公司全力推进雷波阿居洛呷磷矿290万吨采选工程、牛牛寨东段磷矿400万吨采矿工程以及参股49%的二坝磷矿50万吨采矿工程改建项目,巷道掘进、辅助系统、公用工程等建设工作有序开展。 2)热法磷酸建设提速:报告期内,公司重点推进热法磷酸产线建设,包括荆州基地7万吨热法磷酸项目、宜城基地15万吨(热法)食品级 精制磷酸及15万吨磷酸铁项目。上述项目投产后,公司将打通""磷矿—黄磷—热法磷酸—磷酸铁""产业链,发挥湿法、热法磷酸协同优势。 (二)问答环节 1、公司磷复肥板块的整体经营情况如何?其中新型复合肥的表现如何? 答:2026年上半年,公司磷复肥业务整体经营稳健,产品结构持续优化,新型复合肥业务表现亮眼。报告期内,公司磷复肥营业收入72.15亿元,其中常规复合肥营业收入28.86亿元,毛利率10.26%;新型复合肥及磷肥营业收入43.29亿元,毛利率17.07%。公司紧扣增产增效、土壤健康等政策导向,加快新型肥料的研发及推广力度,报告期内新型复合肥销量同比增长7.11%,收入同比增长13.96%,毛利率同比提升3.15个百分点,驱动公司复合肥产品结构向高效化、专用化、功能化迭代升级。 2、近年来,公司复合肥业务持续推进""五力营销"",目前取得了哪些成效?答:公司深入推进""五力营销""策略,从产品力、渠道力、动销力、品牌力、服务力构建价值营销体系。(1)产品力方面,公司围绕农业发展方向,创新研发长效稳定的复合肥、海藻多糖-微生物肥料、腐植酸功能性液肥等新型产品。报告期内,公司新型复合肥收入、销量实现同比增长。(2)渠道力方面,公司深耕一级、二级经销商,同步拓展种植大户,构建稳固的渠道共同体。目前,公司拥有超6,000家经销商、10万余个镇村级零售终端。(3)动销力方面,公司常态化开展""一田三会""(示范田、观摩会、促销会、种植大户培训会)动销活动,持续推进""云图桂湖""""嘉施利""主品牌活动,促进终端下沉。(4)品牌力方面,公司聚焦养土的""云图桂湖""和增效的""嘉施利""两大主品牌,并推出九大增效肥子品牌,搭建""主品牌统领 +子品牌细分""双层品牌矩阵。同时,公司通过靓化门店、新媒体宣传等多种方式,提升品牌知名度和影响力。 (5)服务力方面,公司从工具智能化、过程数据化、产品知识及种植技术等方面加强终端服务,从""一级商""向""二级商""""种植户""深度下沉,为客户提供全方位赋能支持。 3、请介绍公司黄磷业务的生产经营及销售情况。 答:公司拥有6万吨/年黄磷产能,2026年上半年受下游热法磷酸、新能源等领域需求拉动,黄磷行业景气度提升,产品价格同比上涨。公司积极把握市场机遇,黄磷销售收入同比增长5.09%,毛利率38.83%,同比提升18.96个百分点。目前,公司正积极向下游热法磷酸产业链延伸,进一步提升产业链协同和产品附加值。 4、公司磷酸铁产品的经营情况? 答:受益于下游新能源汽车、储能领域需求增长的推动,报告期公司磷酸铁装置满负荷运行,实现量利双升。目前,公司重点推进宜城基地15万吨磷酸铁项目建设,并深耕优质客户资源,与当升科技、中创新航、泰丰先行、万华化学、蜂巢能源等主要客户保持稳定合作,为后续产能释放和业务持续增长奠定坚实基础。 5、公司应城基地合成氨项目建成投运后带来的成效? 答:目前,公司应城基地70万吨合成氨项目稳定运行,该项目采用先进的水煤浆气化技术制备合成氨,在碳转化率、综合能耗及环保排放方面的优势显著,并同步推进装置智能化、自动化升级改造,推动公司氮产业链绿色升级,进一步降低综合能耗和成本。项目建成投运后,公司合成氨年产能从25万吨提升至70万吨,进一步保障氮肥原料的自给能力,增强产业链上下游的协同,有效降低公司复合肥、联碱等产品成本,提升生产经营的稳定性和竞争力。"