云图控股机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 成都云图控股股份有限公司成立于1995年,2011年在深交所上市。公司下设五大事业部,136多家分子公司,其中5家海外子公司,总资产超100亿元。公司专注于复合肥的生产和销售,并沿着复合肥产业链进行深度开发和市场拓展,现已形成复合肥、联碱、磷化工及食用盐等协同发展的产业格局。公司依托丰富的矿产储备资源优势,将致力于打造化肥全产业链,成为全球领先的高效种植综合解决方案提供者。 1、公司2026年第一季度报告解读及经营情况介绍 公司董事会秘书陈银女士解读公司2026年第一季度报告,对公司一季度的经营情况、产业链建设的重要进展作简要介绍: (1)公司2026年第一季度报告解读 2026年第一季度,公司实现营业收入61.02亿元,同比增长6.83%;归属于上市公司股东的净利润3.04亿元,同比增长19.62%;基本每股收益0.25元/股,同比增长19.05%。 凭借“资源+产业链”一体化、全国产能布局等优势,公司经营保持韧性。一季度,磷复肥主业稳扎稳打,市场份额同比增长。磷化工板块 ,随着雷波磷矿项目的推进,黄磷产品毛利同比增长。新能源材料板块,公司把握新能源行业发展机遇,磷酸铁产品量利双增。联碱板块,得益于上游70万吨合成氨改扩建项目的建成试生产,公司联碱产品成本同比有所下降,盈利水平提升。 (2)公司产业链建设进展情况 1)补齐氮产业链 目前,公司湖北应城基地70万吨合成氨改扩建项目、100万吨复合肥项目及配套的47.59万吨95%浓度尿浆溶液装置已试生产,并实现满负荷运行,补齐了公司尿素原料缺口,公司氮肥自给率进一步提升。同时,依托合成氨的先进工艺及智能化控制系统,带动氮产业链绿色升级,有效提升资源循环利用率,降低生产能耗和成本。 2)夯实磷资源储备 公司雷波牛牛寨西段磷矿于2026年4月取得400万吨/年的采矿权,至此公司自有磷矿采矿设计产能提升至1,090万吨/年,进一步夯实磷产业链的资源基础。 2、问答环节 (1)公司一季度磷复肥销量增长,请具体谈谈公司磷复肥业务的布局情况。 答:公司聚焦磷复肥主业,不断完善产能布局,以提升市场响应及旺季交付能力。2026年3月,湖北应城100万吨、山东平原30万吨、湖北荆州15万吨、新疆阿克苏10万吨,合计155万吨磷复肥项目陆续投产。截至目前,公司磷复肥年产能已超940万吨,广西贵港基地35万吨复合肥产线正在建设中。整体来看,公司依托氮、磷产业链一体化优势,持续优化全国产能布局、推动品牌升级、渠道整合及产品创新,为磷复肥业务的持续发展奠定了坚实基础。 (2)请介绍公司磷矿项目的进展情况,以及投产后对公司产生的影响? 答:公司自有磷矿资源5.49亿吨,采矿设计产能共计1,090万吨/年,目前在建690万吨/年采矿工程。其中,四川雷波阿居洛呷磷矿290万吨采选工程正在推进巷道开拓、采准工程及辅助配套系统建设,牛牛寨东段磷矿400万吨采矿工程按计划进行巷道建设。此外,公司参股49%的二坝磷铅锌矿于2026年2月顺利复工。待磷矿项目建成投产后,将保障公司生产所需磷矿石的高度自给,强化 磷产业链成本优势。 (3)面对硫磺等原材料价格波动,公司采取了哪些措施来应对? 答:公司主要从以下三个方面应对原材料价格波动: 1)不断完善氮、磷产业链,增强原材料的自给能力,从源头降低原料价格波动带来的影响。 2)根据市场变化,灵活调配生产工艺、调整原料结构,保障生产稳定运行。以硫酸为例,公司可根据硫磺、硫精砂等原料价格变化,动态调整硫精砂制酸与硫磺制酸两种工艺的生产,同时硫酸不足部分外采补充,有效降低对单一原料的依赖,实现硫酸原料的弹性供应。 3)依托“资源+产业链”协同优势,推动公司产品结构向高附加值领域延伸,提升盈利能力和抗风险能力。目前,公司正在布局热法磷酸产线,建成后将实现湿法磷酸与热法磷酸的协同发展,既保障了磷资源的高效转化,又赋予公司磷复肥、磷化工和新能源材料产品更强的市场竞争力和抗风险能力。 (4)请介绍公司热法磷酸项目的最新进展? 答:公司荆州基地在建7万吨热法磷酸,宜城基地在建15万吨(热法)食品级精制磷酸及15万吨纯铁法磷酸铁,公司正全力推进各项目建设,力争早日建成投产。投产后,将打通“磷矿—黄磷—热法磷酸—磷酸铁”完整产业链,可更好满足食品级、电子级磷酸及新能源材料等高端领域需求,推动公司磷产业链向高附加值领域延伸。 (5)公司目前有多个项目推进,请问公司后续资金安排是怎样的? 答:公司聚焦磷复肥主业,围绕氮、磷产业链进行战略布局,在填平补齐的同时,推动产业链向高附加值领域发展。资金安排上,公司将根据项目的建设进度和实际资金需求,合理安排自有资金和银行融资,在保障资金安全和流动性的前提下,有序推进项目落地。我们相信,随着在建项目陆续建成投产,公司的“资源+产业链”优势有望进一步释放,市场竞争力也会随之增强,推动公司高质量发展。