云图控股机构调研纪要

成都云图控股股份有限公司成立于1995年，2011年在深交所上市，专注于复合肥生产销售，并沿产业链深度开发，形成复合肥、联碱、磷化工及食用盐协同发展的产业格局，致力于打造化肥全产业链，成为全球领先的高效种植综合解决方案提供者。

1. 生产基地布局
   公司遵循“靠近资源，靠近市场”原则，在湖北、河南、山东、新疆、辽宁、黑龙江等地建立生产基地，并已在马来西亚布局海外基地。

   • 氮产业链：以湖北应城为核心，建成“盐-碱-肥”产业链，布局硝酸、硝酸铵、合成氨、氯化铵等氮肥原料，打造除尿素外的氮肥完整产业链，并延伸工业盐、纯碱等。
   • 磷产业链：以湖北荆州、宜城为核心，布局磷酸、磷酸一铵等磷肥原料，建立磷酸分级利用产业链；四川雷波基地以黄磷为主，未来磷矿开采将保障原料供应。

2. 产能及销售

   • 产能：复合肥年产能720万吨。
   • 销量：2024年前三季度磷复肥销量保持增长，得益于资源、技术、产品及渠道优势。

3. 70万吨合成氨项目
   应城基地项目设备采购基本完成，设计、施工、安装有序进行，公司将加快建设，具体投产时间以公告为准。

4. 磷矿资源

   • 储量：雷波凯瑞子公司拥有5.49亿吨磷矿资源，其中牛牛寨东段（1.81亿吨，P2O5 20.7%）和阿居洛呷（1.39亿吨，P2O5 20.03%）已获采矿权，采矿规模分别为400万吨/年、290万吨/年；牛牛寨西段（2.29亿吨，P2O5 19.15%）获探矿权。
   • 开采：东段400万吨采矿工程在建，阿居洛呷290万吨采选工程加紧办理手续。

5. 磷矿销售策略
   矿石达产后优先自用（满足雷波黄磷及荆州、宜城磷酸生产），剩余部分审慎外售，以最大化效益。

6. 磷酸铁业务

   • 产能：年产能5万吨。
   • 优势：
     • 产业链：配套磷酸产能，低成本稳定供应。
     • 技术：铁法工艺，指标达行业领先水平，客户认可度高。
     • 销售：自2022年布局渠道，与领先客户建立战略合作，奠定市场拓展基础。