2026年中报点评 内需受新旧国标切换短期承压 Q2盈利环比修复显著

爱玛科技发布2026年中报，主要数据及要点如下：

整体业绩表现：

• 2026年上半年（26H1）营收114.40亿元，同比减少12.21%；
• 归母净利润6.65亿元，同比减少45.15%；扣非净利润5.98亿元，同比减少49.45%。

季度业绩分化：

• 2026年第二季度（26Q2）营收63.57亿元，同比减少6.49%，环比增长25.09%；
• 归母净利润4.69亿元，同比减少22.86%，环比增长139.11%；扣非净利润4.16亿元，同比减少29.58%，环比增长128.19%。

盈利能力修复：

• 26Q2毛利率为18.71%，同比减少0.19个百分点，环比增加2.88个百分点；
• 26Q2归母净利率为7.38%，同比增加2.88个百分点，环比增加3.52个百分点。

产品结构：

• 26H1电动两轮/三轮/自行车及配件收入112.20亿元，同比减少12.9%。

核心观点： 公司上半年业绩受市场环境影响有所下滑，但Q2盈利能力环比显著修复，毛利率和净利率均有所提升，显示经营效率改善。未来需关注产品结构优化及市场恢复情况。