2026年下半年油价走势分析显示,三季度霍尔木兹海峡大概率于9月前后放开,下半年油价中枢预计在80美元,回落下限也维持在80美元左右,不会跌破年初65-70美元区间。当前布油约90美元,不建议参与原油期货交易。
全球原油供需格局方面,供给端全球日总产量约1亿桶,中东和北美各占30%,欧佩克+产量占比超50%,剩余产能接近于0,供给瓶颈集中在运输环节。需求端中枢明显回落,交运用油占比超7成,美欧中需求占全球总量约一半,新兴市场是需求增量主要来源,但能源转型将带动长期需求预期下行。
油价定价框架分为实体、投资、避险三类因子,近年避险因子影响明显抬升,美元指数与油价关系已从历史模式变化。