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港口煤价启动主升浪窗口
- 前期蒙冀铁路运费打折短暂支撑煤价,但坑口价格上涨已抵消运费优惠,港口现货开启二次跟涨。
- 9-10月未必是传统淡季,电厂长协锁定供应,化工、水泥等行业旺季需求支撑现货价格。
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供给收缩力度显著
- 当前原煤产量同比降幅与2016年4-10月(连续7个月下滑超10%)相当,安监及企业主动控产导致减量持续,供给收缩力度历史罕见。
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东北电厂补库或加剧沿海货源紧张
- 今年东北电厂库存降至同期最低,供暖早启动或导致9月初集中补库,蒙东褐煤流向东北,沿海煤源进一步紧张。
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焦煤供给紧张显现
- 多起安全事故及主动控产导致现货拍卖消失,低挥发主焦煤、贫瘦煤紧缺,价格回至2022年水平,短期弹性较大。
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配置思路
- 动力煤:昊华能源、晋控煤业、陕西煤业、潞安环能、兖矿能源;
- 焦煤:山西焦煤、淮北矿业、平煤股份。