液冷bαn块 大zhαng点评bαn块观点

核心观点

短期来看，液冷板块更多是龙头业绩平稳落地带来的风险释放和行业轮动；长期来看，等待龙头三季度业绩兑现，边际趋势或开启加速，当前时间是长期布局ma点，产业趋势耐心加持。

近期催化

1. 英维克业绩发布：英维克发布中报，收入同比+17.2%至30亿元，净li润同比-14.3%至1.85亿元；单2Q营收同比+12.24%，净利率同比+5.06%至1.76亿元，二季度业绩符合预期，尚未体现过多海外订单确认。市场担忧的龙头业绩平稳落地，叠加下半年业绩或开启反转，对长期趋势是提振，短期低点或现。
2. 订单边际催化：近期市场预期英维克（五十亿级别）、飞龙Gμ份（一万套）等承接谷歌D5项目增量订单，订单边际催化向上。

个Gμ观点

订单边际变化是个Gμ最强驱动力。

1. 存在订单边际变化或业绩落地近在眼前的龙头：
   • 冰轮环境（三季度最先落地业绩的液冷公司，目标700亿）
   • 英维克（谷歌持续上修订单，目标1000亿）
   • 申领环境（谷歌持续上修订单，目标600亿）
   • 飞龙Gμ份（万台G系列37kw泵在手订单，目标500亿）
   • 大元泵业（新晋赔率品种，目标300亿）
2. 台系代工链条：
   • 同飞Gμ份（AVC的CDU新普订单，目标200亿）
   • 胜蓝Gμ份（服务器正交连接器&CM和AVC代工，目标300亿）
   • 强瑞技术（工业富联标签，目标250亿）
   • 江南新材（铜粉&CM代工，目标300亿）

注

以上Shl值测算参考Shl场预期，仅作参考，不代表个人观点。