光模块加速放量 思瑞浦业绩高增 关注模拟bαn块

思瑞浦：2026Q2实xian收入9.0亿元、同比+71.3%，实xian归母净li潤/扣非归母净li潤2.0/1.8亿元、同比+303.7%/+392.2%。其中26Q2信号链/电源管理收入6.1/2.9亿元、同比+72.7%/+68.6%，主要系光模块、汽车、储能设备、测试测量、工控、白电等细分赛道实xian高速放量。目前公司光模块AFE覆盖400G/800G/1.6T光模块，产品已进入头部光模块厂商，公司已成为G oμ产领先的光模块AFE供应商，客户份额持续提升。亚德诺（ADI）光模块相关指引乐观。根据ADI 8月19日业绩会交流，公司预计FY2026Q4收入42-44亿美元，中枢高于彭博一致预期42.3亿美元，其中公司预计光模块业务受益销量增长、单模块价值量提升及ShΙ场份额提升，OCS业务预计2026年收入接近翻倍、2027年保持翻倍增长。 光模块行业保持高增长。根据亨通光电公告，全球光模块2026年有望出货7000万支，其中800G以上超5200万支，且自2025年起800G以上占比超400G以下，2026年800G、1.6T光模块预计分别出货4100万支、1100万支，BCG预计3.2T将于2028年起量。根据LightCounting预测，光模块的全球ShΙ场规模在2024-2029年或将以22%的CAGR保持增长。 辅助模拟芯片在800G/1.6T光模块中BOM价值量占比在8-10/16-20美元，预计光模块持续放量、升级迭代将推动模拟公司业绩增长，推荐圣邦Gμ份、思瑞浦、灿瑞，帝奥微。