绿联科技 业绩会交流要点NAS情况26H1

NAS情况

• 26H1营收6亿+，海外占比超7成，集中在美德日，海外占比预计进一步提升。
• 原材料价格上涨主要通过提价传导，消费类NAS出货量全球第一，具备提价条件。
• 海外库存周转周期更长，提前备货DDR4、DDR5内存，受存储价格波动影响较小。

NAS应对涨价策略

1. 产品已进行提价。
2. 梳理产品SKU，重点推广毛利率空间更大、调价灵活性更高的SKU，优化产品结构。
3. 发挥海外业务优势，海外业务毛利率空间更大、消费力更强，对冲成本上涨压力。

下半年展望

• 7-8月亚马逊平台收入保持高增速，海外增长势能良好，全年营收增长预期乐观。
• 国内业务受移动电源新国标切换影响，7-9月新旧产品交替，阶段性存在压力。
• 国内线下渠道仍将维持上半年增长趋势。

新品节奏

• Q3-Q4逐步落地，27年成为重要业绩增长点。

1. AI NAS产品：预计9月中下旬在亚马逊、京东等电商平台全面上架。
2. Home Agent全屋智能产品：预计2026年10月中下旬正式发布，中长期销售目标规模显著高于NAS品类。

退税

• Q2受到部分退税，但不是业绩高增的核心拉动。

现金流

• 26H1现金流出：1）内存、芯片等原材料备货增加，存货较2025年同期增长5亿元；2）加大B2B业务、海外KA渠道及线下经销布局，应收账款余额增长较快。