- 业绩表现：2026年第二季度收入首次突破20亿元，创季度历史新高，同比增长23%，环比增长29%，主要得益于量增，涨价影响极小。代理商涨价已体现在报表端（占比2-3成），终端客户涨价弹性预计在下半年报表端体现，月度毛利率环比修复上升。
- 下游领域收入增速：
- 汽车与储能：Q2汽车电子同比增长47%，环比增长28%，全年预计维持30-40%同比增速；Q2储能同比增长84%，环比增长45%，全年维持高增。
- 消费电子：Q2手机同比持平，环比增长20%；非手机同比增长28%，环比增长33%。
- 传统业务：叠层类电感因日系台系友商收缩供给及成本端扰动，26H1交付紧张、交期拉长，经销商提前备货，老产品价格维持，新产品可协商更优价格。
- AI业务：
- Q2同比翻倍增长，环比增长40%，26H1 AI收入约1.6亿元（以电感为主），客户结构预计海外七成+国内三成，需求集中在下半年释放。
- Q3环比增速预计大几十到三位数，26全年AI收入预计8-10亿元，交付限制为产能爬坡，而非需求；27年需求指引显示需求非常大。
- 钽电容：客户认证和导入节奏加速，国内部分存储eSSD、服务器客户已小批量交付，海外高端消费电子大客户批量交付爬坡，27年形成规模交付。
- TLVR电感：
- 明后年客户项目几乎全部以TLVR为主，传统物料需求大幅减少，TLVR渗透率超预期。
- 公司是全球电感工艺覆盖度最高的厂商，可多种工艺定制TLVR，2021-2022年已向北美大客户交付，量产经验充足，仅需扩产无需调工艺。
- 已向北美大客户出货AI服务器TLVR（国内仅顺络具备，海外仅北美线艺具备），国内大客户TLVR独供。
- 光模块相关：26年主要交付电感、磁珠、电阻，已导入一线客户量产，26H2量逐步提升；陶瓷管壳类物料预计26H2量产出货；氮化铝陶瓷基板验证中，预计26年底至27H1导入一二线客户。
