唯品会 VIPS.N 2026年第二季度业绩交流会

女士们先生们,好日子,所有人,欢迎收听VIP Stores Holdings 2026年第二季度有限收益电话会议。 此时,所有参与者都处于只听模式。 现在,我想把电话转给杰西·郑小姐。 VIP商店投资者关系业务负责人。 在继续。 谢谢,操作员。 你好,所有人,感谢您参加VIP锐利2026年第二季度收益电话会议。今天出席的有埃里克·沈,我们的联合创始人,主席兼首席执行官,和王马克,我们的CFO。在管理层开始准备发言之前,我想提醒你,今天的讨论将包含所作的前瞻性陈述和我们1995年《私人安全移徙改革法》中的安全港条款。前瞻性陈述受到风险和不确定性的影响,可能导致实际结果与我们目前的预期大相径庭。潜在风险和不确定性包括,但不仅限于,在我们的收益公告和向美国证券交易委员会提交的公开文件中,那些超出我们安全港声明的人。这也适用于这项调查。 为了exd,任何前瞻性陈述都可能在本次电话会议中提及某些财务指标,如非GAAP经营收入,viit p商店股东的非GAAP净利润和每则广告的非GAAP净利润均未按照我们的GAAP呈现。 这些请参阅我们的收益公告,了解我们非GAAP措施与GAAP措施的调整详情。 就这样,现在我想把电话转给先生。 EricZen。 早上好,晚上好,每个人。 欢迎并感谢大家参加我们2026年第二季度收益电话会议。第二季度是一个充满挑战的零售环境,客户不仅注重价值,而且高度选择性。在整个多媒体年度,促销景观的购物者都非常专注于清晰的实用性和真正的价值。在像appello这样的可选类别中,优先考虑基本上满足我们短期内的收入表现。 在这种气候下,而不是追求无利可图的增长,我们坚持我们的共同价值主张,提供高度创造的高需求选择,对我们的客户群进行大幅折扣的禁用产品。尽管总体交通量有所下降,我们的svp队列服务在本季度为我们的业务提供了坚实的基础,活跃s Vip同比增长8%推动我们在线支出的54%表明随着客户预算的收紧,高意向购物者优先考虑提供信任的平台,价值,战略层面的质量和服务。一个p模型给了我们一个遥远的边缘。通过利用深厚的品类专业知识,我们与品牌合作伙伴建立更大的信任,直到他们积极调整我们的主货分配时。例如,与主要合作伙伴更密切的合作,通货膨胀帮助打击了更广泛的市场意识。这种品牌整合水平增强了我们的模式,保护了我们的合作业务。除此之外,我们的商品团队一直在快速调整产品组合,以与更挑剔的客户保持一致。我们已经在服装和生活方式的重塑中加强了我们的创造。将我们的商品组合与现实生活中的场合相匹配,以捕捉模仿的需求。这种目标方法确保我们始终提供护理,明确的效用,公认的品牌和有吸引力的价值。我们的机会采购策略为品牌合作伙伴在较弱的市场中管理库存增添了另一层库存灵活性。我们作为可靠的价格合作伙伴,以大幅折扣锁定独特的高需求库存。这加强了我们的差异化商品管道,并迫使我们深入合作。同时,我们继续推进针对vip shooline的独家品牌重新定位,通过提高产品支出和与品牌合作伙伴紧密结合的季节性发布来增强客户心智份额和忠诚度。我们看到高质量的hello o产品,新兴的杠杆转换率并支持整体投资组合的稳定性。随着即将到来的赛季的开始,我们高兴地看到,我们的SVP会员已经达到了1000万的里程碑。为了保持势头,我们推出了一个包含四个系列的集成活动,主要upgrato提供销售。在这一推动的核心,我们正在更新我们的签名口号,Drethe最便宜70%我们忠实的客户群一直在深入发展,确保我们与现代中国购物者一起不断发展。我们正在为年轻和成熟的人口群体重塑我们的竞选活动。尽管在消费者持续要求的每个市场周期中都加强了交易。以无与伦比的价格创造高品质的时尚,将我们的思维建立在智能价值的基础上,让我们能够加倍利用我们的低价优势。吸引高价值购物者,同时推动我们品牌重塑客户参与策略,实现高质量增长。 转向我们的技术低地图。 我们正在减少业务中人工智能的整合。 第一层,二、重点城市。 今天,尚森还从五家到22家原装店跳过。按门店数量计算,成为中国最大的出口连锁店,并保持总GV的顶级地位。在上半场,商城门店继续保持强劲的规模增长势头,同比增长超过20%。利用线上线下零售的价值追求趋势和独特的个人购物体验。展望未来,我们预计其对集团的业务贡献将稳步增长。此时,让我把电话转给我们的首席执行官。标记一,回顾一下我们的财务结果。谢谢,埃里克,你好,每个人。 第二季度,我们的收入在指导范围的低端。反映出消费者信心的广泛基础软化。尽管压力持续存在,我们保持纪律执行,这为我们的运营轨迹提供了强大的可见性,使我们能够保持或破坏盈利能力和利润率健康。正如我们在收益公告中所指出的,我们的非GAAP净利润暂时受到一次性预扣税调整的影响,我将很快详细说明。调整此非重复项目,我们的基础非GAAP净利润保持在20亿元人民币净利润率为7.9%展示我们的内在盈利能力以及核心现金产生能力仍然完好无损。正如埃里克所说,高质量可持续增长仍然是我们的核心优先事项。尽管微观逆风持续存在。我们继续专注于加强我们的竞争模式,并战略性地重新投资,以加强我们盈利和长期扩张的基础。在上半场,我们通过现金股息和股票回购向股东分配了约4亿美元。反映我们对现有授权的预期使用情况,董事会已批准一项新的10亿美元回购权力。这凸显了我们致力于将全年Tennet收入的至少75%返还给股东的坚定承诺。得益于坚实的商业基础和有韧性的基础。ING现金产生。洋葱的东西。我们对实现这一资本回报目标充满信心。此外,为了释放我们优质资产的价值并优化资本效率,我们成功推出了少量公共起落架,三处成熟的空置物业延伸。消费者基础设施费率和商业费率。这不仅证明了我们的渠道组合质量和市场估值,但同时也创造了一个资本回收循环,使我们能够将材料获取的收益直接重新投资于纪律扩张。我们相信,这种模式在支持可持续增长的同时保持了我们的财务灵活性。我们的在线业务。推动准入评估,为股东创造可持续价值。现在转向我们详细的季度财务亮点。在我开始之前,我想澄清的是,以下所有财务数据均以jminb为单位,以及同比变化的百分比。 正如之前所指出的。2020年第二季度总净收入6247亿日元与258亿元人民币相比在上一个时期。毛利润为R和B 58亿,与上年同期相比,R和B6点10亿。毛利率为23.3%与23.5%相比在前一年的几周里。总经营普查下降2.4%年比年达到45亿元人民币从46亿在前一年期间。作为总数的百分比。净收入。总运营费用为18.0%与17.7%相比在前一年期间。履行费用Rb 2.1与21.1亿兰特相比,全额福利在前一年期间。作为总数的百分比。净收入。履行费用8.7%与8.2%相比在前一年期间。营销普查为7.603亿,与Rb 7.159亿相比在前一年期间。占总收入的百分比,香水为3.1%与2.8%相比在前一年期间。内容支出中的技术为4.862亿与Rb 4.42亿相比在前一年期间。占总收入的百分比,技术和交易费用占2.0%与1.7%相比在前一年期间。一般行政费用下降17.5%与13亿美圆相比,年比为10亿美圆在前一时期,主要由于此前报告的股份支付费用增加。时期。作为集体的百分比。收入。一般和行政防御,它是免费的。43来自。前一年期间为50。运营收入。是。15亿兰特比较表位为1.7去年同期。营业利润率为6.2%与6.6%相比截至上期,非GAAP运营收入为20亿兰特,与我们上一时期的V2点40亿相比。非GAAP营业利润率为8.1%与9.3%相比在前一年期间。 所得税费用为33亿元,与earto为407.2前一年期间的会议记录。增长主要是人类两个项目。第一个是。收入。RB税16.3亿关于Shensheng商业集团所认知的一次性投资,发行商业利率时基础资产的原始名义持有人。第二项批准预扣税费用为15.6亿元人民币,反映从中国大陆向香港派发胜利股息的税务学生,关于税收喂养的道德政策。扣除这些非经营性项目的税收影响,两家公司将2026年第二季度的有效税率正常化。我们每年都保持稳定。在这里。我想加班加点,我们公司一直运营,并且继续完全符合适用的云类型和监管指导方针。因此,预扣税评估我们反映了对历史股息分配的评估,并预计在第三季度公布。展望未来,对于任何海外收益分配的离岸汇回,公司将继续以饱和税率提取股息预扣税。虽然这将增加直接在岸到离岸汇款的成本,因为这些汇回一个。两个更广泛的Caple结构,两个关键Y。归属于母公司股东的净利润同比增长189.1%年比年,公司b43亿从上一年度的Rb单点事故,主要由于一次性投资Gamp为RMB,57.9亿从商业利率列表。其净利润率对重新培训股东而言可期,增长至17.4%从5.8%截至上年。归属于母公司股东的净利润为8.82元人民币从CN¥2.91在上一个时期。归属于各类disshop股东的非博彩净利润为3.922亿元与21亿元人民币相比在前一年期间。归属于VIP商店股东的非聚合边际为1.6%与8.0%相比在上一个时期。唯品会每股稀释亏损的非GAAP净利润为人民币0.80元与CN¥4.06相比在前一年期间。截至2026年6月30日,公司拥有现金、现金等价物和受限现金299亿元短期投资36亿元人民币。展望2026年第三季度,我们预计我们的总收入将在203亿卢布之间214亿兰特,代表每年下降约5%至0%。请注意,这一预测反映了我们目前在运营条件下对市场的初步看法。这可能会发生变化。 就这样,现在我想开放电话会议给QA。感谢您。我们现在开始问答环节。要提问,请按星号11,等待我们的名字是n。如果您想用英语向管理层提问,请用中文翻译一下,回答我们的第一个问题。第一个问题来自Thomas Joof Jeffreys。请继续。你好。晚上好。谢谢,管理,为了回答我的问题。我的问题是关于消费者情绪。管理层能否评论我们目前如何看待市场情绪?在这一领域,我们能否评论一下自4月以来每月的收入趋势?Q现在,鉴于我们已经进入季度两个月了,我们实际上看到收入达到了指导范围的低端还是高端?最后,管理层对下半年的展望发表评论。感谢您。晚安感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于时间的最后一部分消费者情绪是否有重大变化。此外,我们自7月以来已经两个月了。我想问一下关于收入的指导它可能在低端和上方。最后,我想问如何看待下半年的总体前景感谢您。好的我会回答的。第一个是整体我们来看看消费的整体情绪整体消费者情绪不高我们也觉得中国消费者并没有购买一切。如果有价值,他会买的不要无价购买所以少花一点少花钱。这就是当前的消费情况。另一件事是关于Q3我们看到7月和8月的情况略好于6月但这不是去哪里。所以我们实际上在7月和8月会看到这一点包括下半年我们认为整体消费将比过去糟糕得多。所以我们有了自己的全年包括下半年的总体估计我们认为我们应该比去年小一点。好的就一般消费者情绪而言,我们发现消费者并不特别因为他们实际上并没有购买所有东 西。他们非常看重追求价值,而且他们非常有预算意识,并且非常有选择性。因此,随着我们进入第三季度的整个行业,我们继续观察到从7月开始的季度压力。8月,我们确实看到销售势头有所恢复,但只是稍微好一点。它远非很好。这就是为什么我们认为第二季度和全年都是如此。我们可能会看到与上半年类似的消费者情绪,这将使我们全年总收入略低于去年。谢。谢。请稍等,我们下一个问题我们的下一个问题来自城市工作人员的艾丽西亚·叶普。请继续。你好,谢谢晚上好,管理层感谢您回答我的问题。我先用中文问我想问因为我看到我们第二季度的整体营业利润率与去年同期相比是否有下降趋势。如何看待第三季度和第四季度的毛利率业务费用还有营业利润率的趋势你能和我们量化一下吗让我自己翻译。谢谢,管理,为了回答我的问题。我想问一下营业利润。我们注意到,似乎营业利润率似乎在逐年下降。我们应该如何考虑毛利率,第三季度和第四季度的运营费用和营业利润率趋势?感谢您。我会回答看看第二季度的营业利润实际上比去年低。我们实际上主要是因为放松管制率我们说它每年都在上升因此,我们的存储成本将比过去略有增加总体而