洽洽食品机构调研纪要

调研日期: 2026-08-25 洽洽食品股份有限公司成立于2001年8月9日,主要生产坚果炒货类休闲食品。公司的洽洽系列产品包括洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子、洽洽小黄袋每日坚果和洽洽小蓝袋益生菌每日坚果等品牌。公司坚持以“质造美味坚果,分享快乐时刻”为使命,营销网络健全,产品不仅畅销全国各省市,更远销至东南亚、欧美等近50个国家和地区。 1、公司今年上半年不同渠道的结构和增速情况如何? 回答:公司上半年整体营业收入同比增长 27.39%,国内线下渠道实现稳健增长,线上渠道增速较好,即时零售和量贩零食连锁系统等新渠道增长较快,另外海外业务收入也有良好增长。 2、公司上半年坚果增长的驱动因素有哪些? 回答:公司上半年坚果类收入同比增长 90.75%,主要由于一季度春节错期,春节礼盒销售及每日坚果产品销售增长较快,风味坚果、单品坚果有较好增长。 3、公司其他休闲食品上半年同比增长近 30%,公司的魔芋、冰淇淋、鲜切薯条、花生等产品发展情况如何? 答:2026 年上半年,公司其他休闲食品品类中花生、豆类等品类增长较快;公司在推出三种口味的魔芋产品之外,近期又推出了新品魔芋素耳尖、魔芋鱼片,市场反馈较好;鲜切薯条有一定的增长;公司推出冰淇淋产品,主要是增加和年轻消费者的互动,促进品牌年轻化。 4、电商渠道增长快的拉动因素及盈利水平如何? 答:公司电商渠道收入增长主要由抖音直播业务带动,公司采用新品在线上同步试销的推广模式,通过优化产品组合带动线上毛利率改善。 5、公司传统经销渠道上半年收入是否企稳恢复增长? 回答:公司线下经销渠道上半年实现稳健增长,公司持续推进县乡市场下沉,聚焦终端网点的精细化服务,门店店效有所提升。 6、量贩零食连锁系统、会员店等渠道占比提升后对公司利润率影响如何? 回答:目前,量贩零食连锁系统、会员店等渠道的销售规模提升较快,上述渠道毛利率略低于公司整体的毛利率。公司将进一步扩大与上述渠道的合作,不断扩展 SKU,进一步提升销售规模。 7、目前包装瓜子和散装瓜子格局是否改善?坚果的竞争格局如何? 回答:在包装瓜子产品方面,公司将持续依托自身品牌优势,不断提升公司产品品质,巩固领导者地位,开发适合不同消费场景的产品。坚果品类方面,公司将不断扩大市场份额,持续培育消费者的日常坚果消费习惯,丰富坚果产品矩阵,进一步提升品牌势能和品牌美誉度。 8、海外渠道是否有新市场突破或新品推出? 回答:上半年公司海外业务聚焦东南亚等市场,泰国、越南、菲律宾等市场增长较好,后续公司将加大潜力市场的开拓力度。产品端,公司将从以葵花籽为主的产品结构,逐步增加坚果、豆类、花生、薯片、魔芋、冰淇淋等品类的销售占比。 9、公司在新鲜零食渠道的发展规划如何? 回答:公司已在盒马和抖音等渠道推出新鲜碧根果产品,并持续储备其他新鲜坚果新品,以满足消费者对新鲜零食的需求,推动公司新鲜零食业务的发展。 10、公司第二季度管理费用率增加的原因是什么? 回答:公司第二季度管理费用率增加主要由于公司计提绩效奖金的增加以及社保缴费基数的调整等因素。 11、根据上半年的销售情况,公司预计全年销售和利润情况如何? 回答:公司下半年希望收入保持良好增速;毛利率方面,主要看 10月中下旬新采购季葵花籽的采购价格以及坚果的采购价格情况。 12、公司如何看待渠道结构变化? 回答:当前行业渠道呈现线上线下深度融合的态势,量贩零食连锁系统、即时零售、会员店、新鲜零食等各类新兴渠道不断涌现。公司追求渠道结构均衡发展,重点关注各渠道的运营效率,力求以最优成本将适配的产品触达消费者。产品力是公司考虑的首要因素,公司将持续在产品力、品牌力、渠道力三个维度协同发力,适配渠道格局的变化。