洽洽食品机构调研纪要

洽洽食品机构调研报告 调研日期: 2025-05-15 洽洽食品股份有限公司成立于2001年8月9日,主要生产坚果炒货类休闲食品。公司的洽洽系列产品包括洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子、洽洽小黄袋每日坚果和洽洽小蓝袋益生菌每日坚果等品牌。公司坚持以“质造美味坚果,分享快乐时刻”为使命,营销网络健全,产品不仅畅销全国各省市,更远销至东南亚、欧美等近50个国家和地区。 主要内容 1、公司是否考虑过,把自己打造成为一个综合零食平台的战略,着重抓各品类零食的即时研发和营销推广,采用经典品类自产、辅品类代加工的方式,把企业从简单制造企业提升到具有更高视野和潮流引导的知识型企业。 您好!公司目前聚焦于瓜子和坚果业务的发展,同时适度拓展其他休闲食品品类。谢谢! 2、2024 年瓜子业务贡献 61.45 的营收,坚果业务占比 26.97,但 2025 年 Q1坚果销售额同比下滑2037。公司如何突破对传统瓜子品类的依赖?是否考虑通过并购或合作加速多元化布局,例如功能性食品或健康零食赛道?您好!公司将加大坚果产品拓展,特别是拓展功能性食品和健康零食的产品开发。谢谢。 3、请问公司四个季度中4季度的瓜子原材料采购要保证多长时间的生产,2季度还会用到4季度采购的高价瓜子么? 4、2024 年研发费用率仅 1(7568 万元),而同期三只松鼠等竞品研发投入占比更高。当前研发方向是否过于侧重包装设计 (如近期获得多项外观专利),而非实质性产品创新?如何提升研发效率以应对年轻消费者对口味、健康属性的需求?您好!公司将加大研发投入,包括原料品种、工艺改进、环保包材、新品开发等方面的研发投入,谢谢! 5、有没有考虑回购注销 您好!公司目前回购的股份主要计划用于员工持股计划和股权激励计划。谢谢! 6、请问公司对成本的结转是一直都是加权平均法还是近期有会计政策变化转为加权平均法? 您好!公司一直是用加权平均法结转成本,感谢您对公司的关注! 7、虽然公司股价跌跌不休,但是做为合肥本地人对洽洽还是很有感情的,请问公司在一季度营收和利润均下滑的情况下,采取了哪些措施去提升业绩,从目前的产销情况来看毛利率有没有好转,从增持的高管到参加员工持股的员工以及更多的普通股民都很期待。您好!公司持续进行新品研发和推广、新渠道的布局和拓展、优化供应链成本。感谢您对公司的关注! 8、公司构建了哪些流程体系来评估产品的成功以及对产品的淘汰? 您好!公司建立了产品生命周期管理制度,在不断开发新产品的同时,会定期梳理一些毛利较低、市场前景不大的产品。谢谢! 9、高管您好,请问您如何看待行业未来的发展前景?谢谢。 您好!休闲食品行业有很好的发展前景,公司将持续努力提升产品品质,关注消费者的需求,不断拓展营销渠道和提升服务能力。谢谢。 10、洽洽食品目前的转债快要到期了,公司是否有足够的现金流来处理这件事,转债用来的规模扩建为什么在利润侧没有看到明显的效果?瓜子和坚果看到头了,是否有新的增长业务? 1 1、2024年营收71.31亿元,距离2020年提出的"2-3年破百亿"目标差距显著。是否调整原定战略节奏?未来增长引擎将依赖存量市场深耕还是新品类突破? 您好!公司将始终围绕中长期发展战略和年度经营计划,不断推动业务创新发展,提升供应链效率,优化组织结构,构建公司长效激励机制, 激发组织活力,努力促进公司长期稳定健康发展。谢谢! 12、2024年研发费用率仅1(7568万元),而同期三只松鼠等竞品研发投入占比更高。当前研发方向是否过于侧重包装设计(如近期获得多项外观专利),而非实质性产品创新?如何提升研发效率以应对年轻消费者对口味、健康属性的需求? 您好!公司将加大研发投入,包括原料品种、工艺改进、环保包材、新品开发等方面的研发投入,谢谢! 13、2025年Q1因葵花籽成本上涨,毛利率同比下滑10.97个百分点至19.47。公司是否计划通过锁定长期采购协议或拓展海外原料基地(如澳洲、美洲)来平抑价格波动?未来如何平衡原料品质与成本压力? 您好!公司葵花籽原料在持续采购中,公司将不断优化采购模式,提升直采比例,谢谢! 14、尽管已布局11个生产基地,但2024年存货量同比增加22.9。库存积压是否反映渠道动销疲软?智能化生产体系(如包头工厂)能否进一步降低周转周期? 您好!公司将不断提升产能利用率并进一步优化工厂产能布局,谢谢! 15、零食量贩渠道2024年销售额4.5亿元,仅占营收6.3。对比零食很忙等新兴品牌,洽洽在量贩店、即时零售等渠道的渗透率为何偏低?是否因定价策略或利润分配机制限制了合作空间? 您好!公司将通过持续开发新品,不断加大零食量贩店、即时零售的渗透率,谢谢! 16、海外收入占比7.98(2024年5.69亿元),且主要依赖东南亚市场。针对欧美市场的高标准准入壁垒,公司是否有具体计划(如本地化生产或品牌联名)以提升国际份额? 您好!公司在深耕东南亚市场的同时,不断拓展欧美市场,提升葵花子的消费场景,不断拓展其他品类,感谢您的关注! 17、尽管推出螺蛳粉味瓜子、联名音乐节等举措,但消费者仍普遍认为洽洽品牌"老化"。如何评估当前营销投入的 ROI?是否考虑加大社媒内容共创(如抖音、小红书)或IP跨界合作以增强Z世代粘性? 您好!公司将持续加大品牌年轻化的传播,感谢您的关注! 18、2024年直营渠道收入占比提升至20.51,但经销商数量减少99家。渠道结构调整是否导致传统经销商信心下滑?如何避免 直营与经销体系的冲突? 您好!直营渠道提升主要是公司拓展零食渠道、会员店等新兴渠道,不影响传统经销商的信心。感谢您对公司的关注! 19、2025年一季度大部分公司业绩都下滑,A股还没有像恰恰这种股价创了2019年来新低,请领导们解释? 您好!公司毛利率下降主要是葵花籽采购成本上升和部分坚果原料采购价格的上升导致,另外,坚果产品结构、渠道结构变化也对毛利率有一定的影响;公司2025年一季度收入下降主要是因为春节错期因素,外加公司去年一季度销售收入基数较高。感谢您对公司的关注!20、陈总,你好,请问为什么一季度业绩下滑那么多? 您好!公司一季度毛利率下降主要是葵花籽采购成本上升和部分坚果原料采购价格的上升导致,另外,坚果产品结构、渠道结构变化也对毛利率有一定的影响;公司2025年一季度收入下降主要是因为春节错期因素,外加公司去年一季度销售收入基数较高。感谢您对公司的关注! 2 1、在如何使产品更加绿色、健康,更少使用食品添加剂方面,公司是否有研发投入和推进,2024年至今取得了哪些进展或成果可以分享给我们股东? 您好!2024 年度,公司在产品清洁标签改进方面取得了一些进展,如 39项葵花籽和南瓜子产品完成甜味剂改进替换,甜味剂的品种和使用量均减少50%左右;开展新型抗氧化剂研究,完成花生果零抗氧化剂技术突破;完成有机核桃、100%全坚果礼盒等多款新品开发生产。感谢您对公司的关注! 22、高管您好。请问贵公司本期财务报告中,盈利表现如何?谢谢。 您好!具体请参见公司定期报告。感谢您的关注! 23、高管您好,能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现?谢谢。 您好!坚果行业整体稳步增长,中国坚果人均食用量相较成熟市场还有很大的提升空间,我们长期看好行业发展。行业内其他主要企业业绩表现具体参见其他企业定期报告。感谢您对公司的关注! 24、24 年度及 25 年度一季度业绩这么差,令投资者很失望,股价跌跌不休,连创多年新低,今年有哪些具体措施提高收益?回购股份能不能全部注销提振市场信心? 您好!公司目前聚焦瓜子、坚果品类,同时拓展其他休闲品类,公司将不断通过产品创新、品类拓展和新渠道拓展,包括国内市场渠道精耕、海外市场突破、线上平台持续提升等多项举措。感谢您对公司的关注! 25、公司股价持续下行,公司回购如此之慢,请问是对公司经营没有信心吗。洽洽抖音直播间,经常只有几位观众。公司对线上业务的工作是不重视吗? 您好!公司将优化抖音渠道的投入,加大与达人的合作,优化产品结构,打造爆品,谢谢! 26、在当下市场环境下,公司产品被同类公司比如三只松鼠等公司竞争。请问在公司经营层面如何面对当下内卷的市场,保持核心竞争力。是否开辟第三增长曲线?针对第三增长曲线有何规划? 您好!公司将持续聚焦坚果、瓜子品类,丰富坚果和瓜子产品线,提升产品力,通过优化端到端供应链成本提升公司的核心竞争力,谢谢! 27、2025年一季度毛利率仅19.5,和之前年份的同期水平相去甚远,同时一季度营收也同比下降13.7。请问是什么原因导致?您好!公司毛利率下降主要是葵花籽采购成本上升和部分坚果原料采购价格的上升导致,另外,坚果产品结构、渠道结构变化也对毛利率有一定的影响;公司2025年一季度收入下降主要是因为春节错期因素,外加公司去年一季度销售收入基数较高。感谢您对公司的关注!28、2025年一季度毛利率仅19.5%,和之前年份的同期水平相去甚远,同时一季度营收也同比下降13.7%。请问是什么原因导致? 您好!公司毛利率下降主要是葵花籽采购成本上升和部分坚果原料采购价格的上升导致,另外,坚果产品结构、渠道结构变化也对毛利率有一定的影响;公司2025年一季度收入下降主要是因为春节错期因素,外加公司去年一季度销售收入基数较高。感谢您对公司的关注! 29、这个直播在搞笑?挂个图就直播业绩说明会了? 您好!公司始终重视与投资者的交流活动,将进一步优化与投资者的交流。感谢您对公司的关注! 30、请问目前存货中瓜子原材料在去年高价阶段的进货还有多少,什么时候可以消耗完?公司对如何避免再次发生此类业绩波动有没有 预案? 您好!目前原料采购在持续进行中。感谢您对公司的关注! 3 1、请问到 3月末时存货中瓜子原材料在去年高价阶段进货形成的库存还有多少,什么时候可以消耗完?本次中美和谈后公司从美国进口的税率降低了么?公司对如何避免再次发生此类业绩波动有没有预案? 32、前期公司在网上披露从美国进口坚果原材料受关税上升影响对经营业绩有拖累,那现在中美关税和解后,从美国进口坚果的关税有降低么? 您好!目前关税有降低,感谢您对公司的关注! 33、请问目前存货中瓜子原材料在去年高价阶段的进货还有多少,什么时候可以消耗完?本次中美和谈中从美国进口的监管税率降低了 么?公司对如何避免再次发生此类业绩波动有没有预案? 您好!目前原料采购在持续进行中,中国向美国的出口关税有下降,公司会持续关注关税政策的变化,感谢您对公司的关注! 34、陈总,公司股价从2020年算起一直下跌趋势。请问公司对于改善公司经营状况,改善股价走势,有什么措施吗?您好!公司将加大产品创新、渠道拓展,优化产品结构,提升产品毛利率,谢谢! 您好!二季度业绩情况请参见公司定期报告,感谢您对公司的关注! 36、请问陈总,回购进行的怎么样了,被套了快两年了,还能看到希望吗? 您好!公司回购计划正在实施中,感谢您对公司的关注! 37、徐总咨询一下,看抖音说 4月份葵花籽原料采购价格已经回落到近三年平均水平,4000-5000元一顿左右。请问信息准确吗? 您好!目前原料采购持续进行中。感谢您对公司的关注! 38、请问有没有针对公司经营或者产品的好消息,给公司的股价带来一点好变化?您好!公司将继续加大新品开发、品类拓展,丰富坚果产品矩阵,加强新品储备,感谢您的关注! 39、陈总,我非常看好洽洽,公司能不能尽快分红,我等钱用要加仓洽洽 您好!公司 2024 年度分红预案待 2024 年年度股东大会审议批准后尽快实施,感谢您对公司的支持! 40、2024年公司线下终端数量有无增减,其中通过数字化渠道平台掌控终端网点数量多少?渠道精耕战略的实施进展以及对业务推动的实际效果如何? 您好!公司渠道数字化平台服务终端网点数量超49万家。公司将持续推行渠道精耕策略,通过适配的产品组合和良好的服务增加门店数量及单店销量。感谢您对公司的关注!