国泰海通 三元股份2026半年报速览

业绩表现

2026年上半年公司营收34.68亿元，同比增长4.1%；归母净利1.85亿元，同比增长1.1%；扣非净利1.76亿元，同比增长1.1%。其中，2026年第二季度营收17.48亿元，同比增长3.8%；归母净利0.85亿元，同比减少11.0%；扣非净利0.81亿元，同比减少11.3%。Q2销售毛利率为21.30%，同比下降3.44个百分点；销售费用率为4.84%，同比下降3.96个百分点。Q2所得税率飙升至15.95%，远高于以往水平，对盈利能力形成额外拖累。

分品类

2026年第二季度，液态奶收入同比减少3.2%，固态奶收入同比增长7.7%，冰淇淋及其他收入同比增长16.5%。液态奶收入跌幅环比收窄（2025年第四季度至2026年第一季度合并增速为-5.9%）。公司自2025年9月以来推出低温鲜奶、低温酸奶、纯牛奶新品，并于2026年4月发布真鲜活战略，采用聚焦打法，其中北京鲜牛奶稳居北京鲜奶中高端份额第一。

分区域

2026年第二季度，京内收入同比增长11.2%，京外收入同比下降1.4%。京内提速预计为渠道优化驱动，京外回落预计系渠道和市场调整所致（京外经销商数量逐季减少）。

分红

此前公司公告拟进行2026年度中期分红，预计中期分红金额不超过2026年上半年归母净利的30%。实际10派0.37元含税，对应2026年上半年分红率29.95%。