国泰海通美护 巨子生物2026半年报速递

[玫瑰]26H1公司营收、归母、经调净利约29.18、9.40、9.40亿，同比-6.3%、-20.5%、-20.5%；H1毛利率79.5%同比-2.2pct，主因非敷料、次抛等其他占比提升；销售费用率43.4%同比+9.4pct，预计因经销渠道下滑、去年同期受舆情影响费用收缩及新品推广，管理、研发费用率2.7%、1.6%同比+0.08、0.24pct，从绝对额看控费良好；H1净利率32.2%同比-5.8pct。 [玫瑰]分渠道看，26H1DTC/电商平台直销/线下直销/经销营收17.77/3.35/1.23/6.83亿元，同比-2.2%/-14.5%/+4.2%/-13.2%；分品牌看，可复美/可丽金/其他专业护肤/保健品及其他营收23.47/4.99/0.65/0.07亿元，同比-7.7%/-0.8%/+11.0%/-27.0%，可复美H1上新超透棒、柔焦精华、焦点面霜2.0、胶原乳2.0等，可丽金上新胶卷小金瓶、胶卷水乳等，618大促可复美、可丽金品牌线上全渠道GMV同比增长25%+、30%+，恢复增长势能。 訾猛/闫清徽/杨柳