玫瑰 锂电 强现实已来 弱预期修复-2608

#强现实已来：头部电池厂排产三个月+20%，中游材料供不应求（Q3全部材料均有涨价预期、账期已向材料厂倾斜），碳酸锂稳定去库&价格主升。 #弱预期修复：# 1）量上看，明年海外大储+50%，海外车+30%，可修正市场仅对西北几省大储装机见木不见林的担心。长期看，双碳政策下国内大储工商储需求也将遍地开花。2）价上看，未来中游电池+材料扩产谨慎，锂矿上量历史上看将普遍不及预期，各环节有望长期维持合理盈利。3）估值上看，当前龙头明年15X不到，未来年化有20%增长，其余材料龙头普遍明年10X左右。4）资金上看，当前关注度较低，市场再平衡下有增量资金，且龙头200-400e回购注销尚未反映到股价里。 #整个板块都是布局时点：天华、融捷；宁德、亿纬、鹏辉；鼎胜、万顺；富临、裕能、万润；泰金。 重点看好： 1）#隔膜：Q3有涨价预期，明年行业扩产可控，还有5 mμ、点阵涂覆、9m线等技术工艺进步。看好佛塑科技（27年110e平，单平3毛，33e利润，当前翻倍空间）、恩捷股份、星源材质等。 2）#负极：石墨化紧张，Q3有涨价预期。看好滨海能源（27年20wt权益石墨化，单吨成本因绿电供应比行业便宜1000元，价格若有上涨，明年4-6e利润，看翻倍以上空间）、尚太科技、中科电气。