贵金属日报

2026-08-25 贵金属 程靖茹宏观金融组从业资格号：F03133937交易咨询号：Z0024328电话：0755-23375134邮箱:chengjr@wkqh.cn 【行情资讯】 沪金涨0.61 %，报1005.96元/克，沪银跌0.65 %，报16775.00元/千克；COMEX金涨0.38 %，报4715.50美元/盎司，COMEX银涨0.62 %，报69.02元/盎司；美国10年期国债收益率报4.70 %，美元指数报98.99； 1）据CNBC周一引述两名美国财政部高级官员，贝森特考虑动用美联储端近万亿规模的TGA账户，作为美债扩大回购的资金来源。此外，在“经济D日”发布会中，贝森特未进一步透露美债操作安排，称尚未进行任何债券回购，首次操作将在9月9日执行。2）财长贝森特宣布推出代号“经济弃儿行动”（Operation Economic Outcast）的新制裁举措。宣布将制裁全球范围内超过60个实体、个人和船只，涉及帮助伊朗获取核项目和导弹技术、获取石油收入以及开展网络行动的相关对象。财政部表示，未来二级制裁的适用范围将覆盖与伊朗在技术、黄金、航空、航运等多个领域存在业务往来的国家和实体。3）泰国财长周一宣布，本周将与黄金协会商讨黄金相关税收方案。泰国计划针对黄金交易、进口征税，目的是管控非法资金。泰国央行早前已限制线上黄金交易，单人单平台日交易上限5000万泰铢（150万美元），另拟设置实物金条现金交易限额。 廖霁云（联系人）宏观金融组从业资格号：F03157307邮箱:liaojy@wkqh.cn 【策略观点】 据CNBC援引两名美国财政部高级官员消息，财政部或动用规模近1万亿美元的TGA账户，为最新扩容的美债回购计划筹措资金。若后续措施落地，金融体系流动性有望边际改善，或压制长端美债收益率与美元，对黄金带来边际利好。资金层面，北美、欧洲黄金ETF需求显著回暖，净流入大幅放量，与金价上行形成共振。从中期维度看，财政部长债回购仅能够优化长端债券市场流动性，并未根本化解美国政府高债务存量与持续融资的现实压力。尤其在美国国债即将触碰债务上限的背景下，贵金属有望迎来一轮上涨行情。策略上建议看多，沪金主力合约参考运行区间900‑1100元/克，沪银主力合约参考运行区间16500‑17000元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表公司观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn