贵金属日报：特朗普公然抨击鲍威尔 黄金维持偏强态势

市场要闻与重要数据 当下，特朗普表示鲍威尔总是行动太迟且决策错误，现在美联储肯定应该降低利率，鲍威尔被解雇的速度再快都不为过。据悉美财长贝森特及鲍威尔的潜在继任者沃什均反对解雇鲍威尔。欧洲央行如期降息25个基点，为过去一年内第七次降息，本次决定为一致通过。另外，美国顾问宣称美国与刚果（金）的矿产协议取得进展，据悉特朗普支持者、雇佣军巨头普林斯同意介入刚果（金）的安全事务，以保护该国矿产资源并改善有关税收。而特朗普表示，乌克兰矿产协议将于下周四签署。乌方称双方已签署备忘录。 期货行情与成交量： 2025-04-17，沪金主力合约开于783.50元/克，收于789.22元/克，较前一交易日收盘0.97%。当日成交量为703879手，持仓量为197638手。昨日夜盘沪金主力合约开于788.10元/克，收于787.16元/克，较昨日午后收盘下降0.20%。 2025-04-17，沪银主力合约开于8271元/千克，收于8161元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为997086手，持仓量347060手。昨日夜盘沪银主力合约开于8,170元/千克，收于8,154元/千克，较昨日午后收盘下降0.67%。 美债收益率与利差监控： 2025-04-17，美国10年期国债利率收于4.29%，较前一交易日变化-0.06%，10年前与2年期利差为0.53%，较前一交易日上涨1个基点。 上期所金银持仓与成交量变化情况： 2025-04-17，Au2502合约上，多头较前一日变化-37手，空头则是变化5手。沪金合约上个交易日总成交量为915572手，较前一交易日上涨53.55%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头-7手，空头增持209手。白银合约上个交易日总成交量1500056手，较前一交易日下降45.06%。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为952.29吨，较前一交易日下降4.88吨。白银ETF持仓为14,120.10吨，较前一交易日上涨16.97吨。 贵金属套利跟踪： 期现价差：2025-04-17，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-9.47元/克，白银国内溢价为-507.73元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为96.71，较前一交易日上涨1.87%。外盘金银比价101.50，较上一交易日变化1.99%。 基本面： 上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-04-17）上金所黄金成交量74514千克，较前一交易日上涨3.63%。白银成交量629680千克，较前一交易日14.83%。黄金交收量为16234千克，白银交收量为57990千克。 策略： 本周在特朗普“朝令夕改”的关税政策下，市场对于未来不确定性以及美元信用的担忧被进一步激发，美债遭遇抛售，美债收益率大幅上行，而黄金价格则是在这样的背景下进一步创出历史新高，并且未来预计仍将维持相对偏强态势。 白银：谨慎偏多 第1页第1页2025年期货市场研究报告 白银大致走势追随黄金，在黄金大幅走强的情况下，白银本周表现也较为强劲，同时国内白银仓单出现较大程度回落，故目前白银同样建议以逢低买入套保为主。 套利：逢低做多金银比价期权：暂缓 风险：流动性踩踏风险 图表 图1：十年期美债收益率............................................................................................................................................................4图2：10-2年期利差|单位：%................................................................................................................................................4图3：上期所黄金成交量（单边）|单位：千手................................................................................................................4图4：上期所白银成交量（单边）|单位：千手....................................................................................................................4图5：黄金：国内溢价................................................................................................................................................................4图6：白银：国内溢价................................................................................................................................................................4图7：上期所黄金库存|单位：千克.....................................................................................................................................5图8：上期所白银库存|单位：千克.......................................................................................................................................5图9：国内金银比价....................................................................................................................................................................5图10：国际金银比价..................................................................................................................................................................5 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 师橙从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 封帆 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com