贵金属日报：市场面临较多不确定性，黄金维持偏强态势

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 10月22日，沪金主力合约开于627.34元/克，收于626.5元/克，较前一交易日收盘上涨0.11%。当日成交量为254333手，持仓量为187431手。 昨日夜盘沪金主力合约开于627.42元/克，收于628.92元/克，较昨日午后收盘上涨0.39%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 10月22日，沪银主力合约开于8368元/千克，收于8333元/千克，较前一交易日收盘下降0.12%。当日成交量为1488416手，持仓量为472890手。 昨日夜盘沪银主力合约开于8394元/千克，收于8402元/千克，较昨日午后收盘上涨0.83%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 近期，IMF预计全球经济增长将在五年内降至3.1%，低于疫情前的趋势，预计今明两年全球经济增速3.2%，全球下行风险变得更加显著。贵金属价格仍然维持强劲态势。地缘方面，一名匿名以色列官员透露，以方正在考虑一项埃及提议的“小规模”停火方案，包括哈马斯释放6名以方被扣押人员、以方与哈马斯停火两周等内容，为此后达成更大规模的停火协议创造条件。据悉，以色列安全内阁已经讨论过这项提议，但尚未批准。目前尚不清楚哈马斯是否愿意接受停火提议。当前市场面临美国大选、持续不断地缘冲突以及对经济展望之不确定性的担忧，故贵金属在此种情况下的配置价值依然显著。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（10月22日）上金所黄金成交量35494千克，较前一交易日上涨0.66%。白银成交量387342千克，较前一交易日下降40.94%。黄金交收量为10232千克，白银交收量为13680千克。上期所黄金库存为12219千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加15152千克至1249455千克。 贵金属ETF方面，最新一期（10月22日）黄金ETF持仓为895.24吨，较前一交易日增加6.61吨。白银ETF持仓为14863.14吨，较前一交易日减少7.09吨。 上个交易日（10月22日），沪深300指数较前一交易日上涨0.57%，电子元件板块较前一交易日下降0.25%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：卖出看跌 ■风险 流动性风险冲击市场年内降息幅度不及预期 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................6贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................8上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................8金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................7图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................7图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍..............................