人形机器人行业周报：板块回调，产业新品与资本活跃共振

本周人形机器人指数下跌2.58%，跑输沪深300指数1.57个百分点。年初以来累计下跌7.93%，但成交额增加2.22%至14340亿元。个股方面，旭光电子、金田股份等领涨，宇树科技等跌幅居前。行业动态显示，2026世界机器人大会首发150余件新品，银河通用、九光技术等企业展示最新技术成果。竞争正转向综合验证阶段。

行业竞争正从样机展示转向模型、控制、重载作业与规模化应用的综合验证。2026世界机器人大会吸引300余家企业参展，首发新品150余件，如银河通用Galbot ET1、九光技术小睿G3、宇树科技超人机器人等。资本加速投向全身数据、灵巧操作基模、产业场景落地及头部平台，如Current Robotics完成多轮融资，慧仑科技订单近千万元，逐际动力拟IPO募资数亿美元。

报告建议保持中长期积极，短期控制波动风险。重点关注三条主线：具备运动控制、产品迭代和真实场景交付能力的整机企业；高功率密度关节、精密力控等核心零部件供应商；掌握高质量数据、具身大模型和商业闭环的平台型企业。优先配置订单与业绩兑现度高、估值与成长匹配的标的。

本周人形机器人指数成交额增加2.22%至14340亿元，但指数下跌2.58%，跑输沪深300指数。年初以来指数累计下跌7.93%，显示板块回调。个股涨跌分化明显，如旭光电子、金田股份领涨，宇树科技等跌幅居前。行业动态活跃，新品发布和技术验证加速，资本持续加码产业场景落地及头部平台建设。

报告提示三大风险：人形机器人技术迭代不及预期，可能导致产品竞争力下降；下游需求不及预期，影响市场扩张速度；量产进度不及预期，拖累产业链整体发展。需关注技术成熟度、市场需求变化及生产制造能力，谨慎评估投资风险。