机械设备行业跟踪周报：推荐景气上行的半导体设备、燃气轮机，建议关注回调多的人形机器人板块

推荐景气上行的半导体设备&燃气轮机；建议关注回调多的人形机器人板块 2026年06月14日 证券分析师周尔双执业证书：S0600515110002021-60199784zhouersh@dwzq.com.cn证券分析师李文意 增持（维持） 执业证书：S0600524080005liwenyi@dwzq.com.cn证券分析师韦译捷 2.投资要点：【半导体设备】SK海力士设备商集体涨价&长鑫IPO完成注册，看好国产设 执业证书：S0600524080006weiyj@dwzq.com.cn证券分析师钱尧天 备&零部件 据韩媒报道，SK海力士收到多家一级设备供应商的涨价申请，拟上调供货价格3%-4%，目前SK海力士正核验涨价依据并开展评估，当前SK海力士全力推进扩产，规划五年内晶圆产能翻倍、2034年产能扩至三倍，2026年资本支出将大幅高于去年，大幅拉升了上游设备采购需求，半导体设备迎来卖方市场。此外6月12日据上交所官网，长鑫已完成注册，我们继续看好相关设备商和零部件的出海机遇，同时国产化替代进程加速。投资建议：半导体设备商北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、微导纳米、盛美上海、屹唐股份、先导基电、芯源微、中科飞测、精测电子、长川科技、华峰测控、迈为股份等，设备零部件富创精密、新莱应材、汉钟精机、正帆科技、晶盛机电等。 执业证书：S0600524120015qianyt@dwzq.com.cn证券分析师黄瑞 执业证书：S0600525070004huangr@dwzq.com.cn研究助理陶泽 执业证书：S0600125080004taoz@dwzq.com.cn 【燃气轮机】全球燃机供需缺口扩大，供应链国产化进程加速受益于美国AI数据中心&全球能源结构转型拉动，燃气轮机需求暴增，2025 年全球燃机需求超过100GW，2026年有望达到117GW。但受制于较高的制造壁垒，燃机供应不足，2025年全球燃机供应仅约50-60GW，GEV、西门子等全球龙头订单交付已经排期至2030年，面临较大供需缺口。为加快交付，海外龙头开始积极导入国产供应商，包括叶片、大型铸件、余热回收等关键零部件，国产厂商有望全面受益于高景气周期，实现替代出海重大突破。燃机产业链国产化相关重点推荐杰瑞股份、上海电气、中国动力、汽轮科技、应流股份、联德股份、豪迈科技等。 【人形机器人】物理AI元年，建议关注人形机器人等核心方向6月初台北GTC大会，英伟达发布全球首款全模态物理AI大模型Cosmos 3，推动物理AI引发产业链关注。不同于传统语言大模型，物理AI大模型可精准模拟力学、流体、碰撞、光影多维度物理规则，从而为机器人、自动驾驶车辆和机械设备等提供赋能。多元素共振，推动物理AI迎质变拐点： 1）模型端逐步成熟：英伟达推出首个物理AI大模型，并搭建Cosmos Coalition 相关研究 全球开发者联盟，联合多家技术企业共建统一生态。2）具身智能硬件端逐步成熟：以Figure为例，其人形机器人已能长时间完成 《半导体设备：SK海力士业绩超市场预期，看好国内长鑫HBM扩产利好先进封测设备商》2026-05-11 包裹分拣任务。3）全球算力基础设施建设下，算力价格逐步下降，推动物理AI模型训练的可 能性。建议关注标的：人形机器人核心标的【奥比中光】【绿的谐波】【埃斯顿】等； 工业软件端【能科科技】【中控技术】等；仿真软件端【索辰科技】等 《PCB设备2025年报&2026年一季报总结：业绩兑现元年，关注技术通胀带来的非线性增长》2026-05-13 【光伏设备】Spacex上市，关注光伏设备投资机会SpaceX于6月12日上市，每股发行价135美元，共发行约5.556亿股，募资 约750亿美元，募资将主要用于扩张AI算力基础设备并升级发射资源，太空算力星首批将于2028年部署，30年前实现商业化年部署100GW。我们认为太空光伏加速落地，设备商将充分受益。海外大客户100GW太空+100GW地面产能都在稳步推进。投资建议：重点推荐迈为股份、晶盛机电、奥特维、高测股份、拉普拉斯。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 内容目录 1.建议关注组合......................................................................................................................................42.近期报告..............................................................................................................................................43.核心观点汇总......................................................................................................................................44.行业重点新闻....................................................................................................................................155.公司新闻公告....................................................................................................................................166.重点高频数据跟踪............................................................................................................................177.风险提示............................................................................................................................................19 图表目录 图1：2026年5月制造业PMI为50.0％，环比下降0.3pct............................................................17图2：2026年4月制造业固定资产投资完成额累计同比+1.2%.....................................................17图3：2026年4月金切机床产量8.6万台，同比+8%.....................................................................17图4：2026年5月新能源乘用车销量95万辆，同比-8%（单位：辆）.......................................17图5：2026年5月挖机销量2.5万台,同比+36%（单位:台）.........................................................18图6：2026年5月国内挖机开工时长为63.3小时，同比-13%（单位：小时）..........................18图7：2026年4月动力电池装机62.4GWh,同比+15%....................................................................18图8：2026年4月全球半导体销售额1104.8亿美元，同比+94%.................................................18图9：2026年4月工业机器人产量4.0万套，同比+18%...............................................................18图10：2026年4月电梯、自动扶梯及升降机产量为11.6万台,同比-1.7%..................................18图11：2026年4月全球集装箱船/油船新接订单量同比分别-34%/+179%...................................19图12：2026年4月我国船舶新承接/手持订单同比分别+86%/+33%............................................19 表1：建议关注组合...............................................................................................................................4 1.建议关注组合 2.近期报告 【锂电设备】2025年报&2026年一季报总结：设备商业绩&订单显著改善，看好海外动力和储能电池扩产&固态电池0-1产业化加速 【松发股份】深度报告：民营造船新锐，技术与效率加持下量价利齐升 【杰瑞股份】点评报告：前瞻性布局浮式核能，电力一体化平台边界持续拓宽 3.核心观点汇总 【松发股份】深度报告：民营造船新锐，技术与效率加持下量价利齐升 松发股份：盘活前国内最大外资船厂韩国STX，打造民营造船核心标的 松发股份为恒力集团下属子公司，原主营陶瓷制品。2025年5月公司通过实施资产置换与发行股份，购买同一实控人下造船资产——恒力重工100%股权，完成企业战略转型，成为民营造船核心标的。恒力重工前身为韩国STX（大连），曾是中国最大的外 资船厂，船坞等造船基础设施优良，2013年受造船周期下行影响破产。恒力集团2022年7月耗资21亿元将其收购，随后依托于集团的资金、管理和产业链优势，快速盘活其资产。至今恒力重工已实现主流船型全覆盖，船用发动机自主可控，凭借产能弹性、高效率和低成本，市场地位快速提升。截至2026年4月末，恒力重工在手订单277艘/5078万DWT/1028万CGT，交期已排至2030年，全球造船集团中排名第三。2024年以来公司业绩快速增长：2025年公司实现营业收入216亿元，同比增长275%，归母净利润27亿元，同比增长1083%，2026年Q1实现营收89亿元，同比增长199%，归母净利润11亿元，同比增长330%。2025年公司实现销售毛利率/净利率20.4%/12.3%，依托于恒力集团极高的管理效率、规模化采购降本和高效的造船基础设施，盈利能力业内领先。展望后续，恒力重工的①产能仍在继续扩张、②高毛利率和高附加值的船型占交付比重将提升（2026-2028年箱船+油轮交付占比25%/40%/87%）、③生产管理降本增效继续推进，将成为本轮周期中弹性最大，成长确定性最强的造船集团。 供需缺口与政策缓和共存，船舶行业景气周期延续 我们看好新造船市场景气度与头部船厂增长持续性：1）供需缺口中期难以消解：供给侧，2025年全球船厂交付量为0.44亿CGT，较2011年高点下降19%。当前造船产能逐步修复，克拉克森预计2026-2027年全球船舶交付量分别为5005/5543万CGT，同比分别增长14%/11%，但中国以外区域均难以大规模重启和扩张产能：造船业具备劳动力密集、钢材占