徽商产业面面观2026.08.24

我们今天早上的直播已经开始了。 如果说咱们直播间的朋友进来之后，我们先看一下这个声音和画面有没有问题。 如果说没有问题的话，我们就开始今天具体内容的一个讲解了，好不好？好，我们开始今天具体内容的一个讲解。 我们今天九点钟的时候会有我们的玉秀老师来跟各位投资者去讲一讲现在的生猪和鸡蛋。然后讲完这个生猪和鸡蛋，会由我们的刘娇老师去跟大家去分享股票期权的一些相关的一些内容。 在这之前先由我带着大家一起去看一下这个隔夜资讯和国际药。 其实在周末的时候，其实确实也没发生什么特别重要的一个事情。 其实我们一直跟各位投资者去说的这个交易逻辑的问题。 其实你们会发现，最近的黄金和白银涨幅是比较的好的，对吧？包括我们说的沪铜，然后贵金属，其实整体的整个涨幅都表现的还不错，都表现的还不错，都是有一波比较好的一个上涨和反弹。 你们也可以去看一下，金和银，其实黄金已经反弹到了1000以上，它是从八百多直接反弹到1000以上的。 那这一轮在交易什么？其实我们知道在黄金和白银去年的时候，或者说前年的时候，大前年的时候一直都涨势非常好。 那一轮的上涨它主要看的是降息周期的一些宏观溢价，对吧？我们可以看到，其实在降息周期中受益最大的可能就是金属类的一些品种，黄金和白银就是其中的一个重要的标的。那到了今年到了今年年初的时候，是走完最后一波上涨逻辑之后，就是加息的末期对吧？然后进入到预期会加息的这样的一个逻辑，进入到预期会加息的逻辑。 但是我们会发现其实到现在为止，整个加息的节奏还没有走起来。 虽然说美国一直在强调他们的通胀目标是2%，后续可能会有一些因派的一些言论可能会进行加息。 但是到现在为止，加息的事情还没有落地，这个加息的事情一直在往后延，对吧？本来说七月份，然后后来说九月份，然后现在可能又说12月份要加息，反正就是这个加息的时 间节点是一直在往后延的。 那现在之前市场是普遍预期不加也不降，后来市场预期要加息，现在市场预期又发生了变化，就是因为这个加息的事情一直在往后延，然后包括现在的美国的经济数据。 除了说我们说的AI的这个是体量把它拿走之后，剩下的你说有有多少能够去支撑它降息，其实支撑它加息其实是很难的。 所以说现在又有一种声音说，可能这个降息或者是说这个不加不降还要维持一段时间。现在的市场预估可能是2027年要降息，但是要加息，但是现在为止可能还没有看到这个苗头。 所以说我们可以看到贵金属又开始迎来了一波反弹，这个就是一个非常吃宏观的一个品种，会受到加息和降息反复的一个影响。 虽然说这一波是反弹，但是我们也不能把它看成反转。 我们仍然虽然说现在大家预期可能会停止加息，可能会进入到不加不降的一个状态，对吧？一直维持不加不降的一个状态，甚至可能还有些偏英泰的一些说法，可能会降息的这样的一个说法。 但是目前为止都没有兑现，不管是加息还是降息都没有兑现。 所以说我们现在暂时只能把贵金属看作一个反弹，看做一个反弹，我感觉我刚才说了一段绕口令，我不知道你们有没有听懂，但是确实现在这个事情没有落地，我们只能说以一个反弹的思路最大。 黄金是这样子的，白银也是这样子的。 看到了吗？黄金白银都是一样的，都是一样的，但是这个互铜可能会好一些，因为互铜的除了个宏观的指引之外，它自身的产业逻辑是比贵金属要更强的，会比贵金属会更强的。所以说互铜的机会可能会比这个黄金和白银更稳健一些。 你说生猪对吧？生猪稍微等一下，再等三分钟，等我们的这个玉秀老师来具体跟各位投资者去说，你说生猪是反转，你说生猪是反转而反弹是不是？其实我的观点跟你还是有区别的。 我觉得生猪产业结构它不会说一天两天就会发生变化。 在这里的时候，我讲实话在哪里？在这里的时候从11000到13000的这一段的反弹的时候，就有很多投资者说这是反转。 就有很多投资者说生猪要V起来了。 其实你看它能围起来吗？其实很难，为什么呢？因为尤其是这种农产品，它不是盘面品 种，它不是纸面品种，你知道吗？它不是说我们拿嘴说它涨或跌，它就能够涨或跌到，这可是对应着几千万头猪，它是有实实在在的商品的。 而商品的本质价格的本质，它如果说它是一个具体的商品，它价格的本质就是它的供应和需求。 如而供应和需求这个东西，它不会说一夜之间就发生了一个非常大的变化。 除非发生了大规模的疫情，对吧？什么猪瘟，是不是2018年就出现过这样的事情？除非出现这样的一个事情，否则的话它的供需结构，它的调节，它是需要一个过程的。 看一下。 应该是三四千万头猪，稍等我们看一下。 二季度还有四千多万头猪，四不对，不四不是四千多万头，4万万头还四亿多头猪，对吧？这么多头猪，它是这个是生猪存栏量，母猪存栏量是三千多万，三千多万，将近4000万，然后生猪存栏量是4万万。 所以说这个东西你想要让它的基本面在在沉压了这么久之后，你看他承压了多少年，从2018年开始，应该是。 2023年的时候有一波反弹，可以把它看成一波比较像样的反弹。 然后高点的话是2 0121年，其实2018年之后，就是生猪大的这个趋势都是往下走的那就是因为养猪的人太多了，你知道吗？就是现在的生猪的供应是明显大于需求的，你说这个东西它想要发生很快发生改变，这个不现实。 除非我说的大规模的疫情发生了，就像2018年为什么这个生猪肉价格涨得那么高。 我记得当时因为非洲猪瘟，猪肉的价格都涨到60了，都涨到60了，现在几块钱？现在才几块钱是吧？你说除非发生那种大规模的疫情，否则他想要有一个大的反转，就像你说的反转，那基本上是不太可能的。 你只能说短期有一些行情，但是长期的话一时半会儿你想要让他什么脱困在走出底部区间，那也很难。 好的，现在已经是到了这个。 九点了，马上我们的玉秀老师来跟你去说一说现在的生猪的一个基本面情况。 你也可以去问问这个什么出栏量是不是突破了，或者说会不会短期。 如果说你这个东你说的这个东西是那个的，就是短期它可能会有一些影响，但是长期反转 的话，那其实可能有难度。但是对于我们个人投资者来说，你能够抓住短期行情就已经很好了。讲实话，波段行情如果说你能够抓住波段行情就已经很好了。好，玉秀老师过来了。你说的这个生猪出栏量出口量的问题可以。问一下玉秀老师。一今请大。好。生猪出口量，生猪出口也很少，出口我还没怎么关注过它的这个数据。因为我们在出进出口在生猪这一块实际上不是我们关注的重点，包括进口就逐年减少。我现在给你查一下生猪出口量，我看一下生猪的出口量。稍等一下，我在后台是有跟这个数据，但是好久没有怎么关注这个出口的数据了。我今天我看我这里面出库。我这里好像都没有出口的数据进口，看看进口有数据出口，我估计我没有跟。这样，我今天下午还讲生猪的奇始营讲堂，回头我把一下这个我来跟一下有没有进口的数据，有没有有没有出口的数据。然后我再把这个呃出口的数据放在下午的这个课来讲一下。因为正常来说，我印象中我也怎么没有关注出口，有可能会关注进口，进口还是去年关注的多一点。因为那个时候国际形势比较复杂，然后那个税率进口关税比较高，那个时大家都会关注，会看过。像生猪吃跟鸡蛋一样，基本上都是一个自给自足的品种，它的进出口基本上不会占用多少的量，反而进口会多点，因为进口肯定比出口多，因为进口我们主要进口一些杂碎什么的，副产品，白条进口的还比较少。您讲的这个出口，我今天下午我我我记一下，我到下午的时候，这个基术影讲堂我来分享一下。然后黑龙江这位投资者说生猪是反转是吧？上生猪的话我不敢给反转的这个定义，但是我我我不好说是反转还是什么，但是我有一点，就下半年的这个猪价的话，肯定会比上半年会好一点。而且下半年我觉得今年三四季度可能猪价会更好一点。 因为从三季度来说的话，三季度不就是789。上789我们从供应的测算来说的话，包括生猪出栏量来看的话，是今年的相对的比较高峰，而是今年的高峰，而且相比去年也是高的。今年猪猪的话从12345678 9月份整体上还处于同期的高位，包括四季度依然是处于同期的高位。那三季度为什么789是今年的高峰期？因为什么像记得你八月份还是几月份，应该是全年供应的高点。那为什么今年在八月份猪价还能涨？主要还是因为今年的话就随着散户的逐步退化，就肥膘差在拉大。那么八月份本身猪长7 8月份本身猪长就比较慢，再加上肥膘差扩大到企业会增进行主动的一个压栏。我们不算按月去压量，因为按月正长会相当于涨到150，那么散户他可能会从一百三四140涨到一百五六都有可能。然后极端厂有不同程度的压栏，它可能压到2到5公斤，基本上在5公斤之内的会有一个加，那么又加上涨得慢，又加上主动压栏，所以它短期的供应它会减少，会体现在猪价上会有一个比较温和的一个上涨。所以你看八月份的话，所以七月份掉了一波底之后，八月份猪价还是有一定的温和上涨的。那对于这样的话，我觉得月底和月初可能不会那么乐观。因为像从端午之后养到这个二月和补蓝的话，到现在为止基本上快150公斤，一百五六上下或者一百四五6这样。那如果补的125公斤左右的，125公斤公斤体重的话，它现在已经涨到150左右了。如果补的一百一小小一点的这个二月的这个毛珠的话，那么现在140左右。那如果再涨的话，基本上赶在月底月猪出。所以说我觉得月底预初价格波动应该不大，应该不是属于说我们说比较偏上涨的一个行情。整体的话我觉得随着九月份这个阿运慢慢出完之后，下一波补阿运我觉得可能会把情绪大拉到一定的高点。因为下一波二月的话也有可能是九月中旬左右，有可能会靠后一点，也有可能会靠前一点。 就在九月中旬前后，我觉得这一波拉涨的话，可能会情绪上达到一个高点。 所以说再加上一个四季度的话，环比供应是减少，比三季度的供应会减少，但是同比依然是高点。 所以这的矛盾点我们就要纠结到，就是呃这一波压蓝的体重就是九月份再慢慢上2，那整个体重的压压栏会增重会到多少？这三除的猪肉的供应量，出栏量虽然说环比有减少，同比依然处于比去年同比高峰的话。 但是如果出栏均重比去年同期高很多的话，也就是大家压蓝的动机比较强的话，那么反而四季度的环比的一个减少可能会有一点拉平，就可以把它往上拉一拉，就会没有那么陡峭。 所以说价格上我觉得重心慢慢走好，现货价格中心慢慢走好，这一点我觉得是会好的。 包括三四季度这个价格总体上比上半年好。 但是说期货的话，这一点我觉得回到期货来说可能就不一样。 因为期货的话本身就在打预期，那么从现货的价格角度来说的话，去年是去年猪价的最高点。 在过年前的一月中旬，应该在13块多的一个现货价，13.2块三的这个现货价格。那今年我觉得可能最多也就是走到去年的高峰，也有可能我觉得大概率可能突破不了。因为猪肉供应比去年同期是真的，也不能说有可能脱，我觉得就在13.3块上下。因为去年猪肉的供应比去年同期应该是会增的，包括出栏量是怎么增，同期是增的。但是去年大家对于年后的出栏压力是有预估的。 今年的话我们还不好去判断年后的这个供应压力，会看789的看八九十的新生子猪。如果说新生子猪到年后和11到年后，新生子猪出栏供应压力预测没那么大的话。 我觉得四季度过年前的这个压栏应该动机还有因为它年后还有一波非标差的消费，但目前来看，我觉得可能也就13.3块这个水平左右这样去波动，就是不要给予太太高的乐观。 我们回到期货的那我们现货给了预期，那我们看期货怎么样。 期货的话你看这个11合约现是12.2块左右，那吆喝也12.2块的，我们看您腰盒有多少？期货我觉得有时候它已经把预期打了，1111搞完是2701。 爱心你要现在多少？爱心你要12.6块。 所以现货的话，我觉得期货所以说我们刚刚讲就是我自己预估可能到9月中旬左右，我觉得有一波情绪的高峰，可能还会有一个比较好的一个反弹。 但刚黑龙江凉贩子说这个名字起的有点，黑龙江凉贩子说这个生猪是不是反转？我觉得可 能从年龄的角度来说，我觉得认识反弹。 但你要说反转这个周期又拉有多长呢？你这个反转会不会理解为就是一个长周期的一个筑底的一个反转前的一个节奏。 但你要说现在就是反转，我觉得可能会有一点早。 从减产的角度来说，我觉得减产没有那么多，包括现在这