深信服2026年中报点评 收入提速 业绩创Q2历史最佳 Agent基础设施打开成长空间

玫瑰#Q2收入继续加速，#收入费用剪刀差推动业绩盈利，#Q2业绩创历史最佳 公司26H1实现营收39.98亿元，同比+32.85%；归母净利润2.31亿元，较去年同期亏损2.28亿元显著改善；扣非归母净利润1.79亿元，亦较去年同期亏损2.59亿元显著改善；扣除股份支付影响后的净利润为3.79亿元。Q2实现营收23.71亿元，同比+35.69%，较Q1的28.91%继续提速；归母净利润2.96亿元，同比+1245%，扣非归母净利润2.60亿元，同比+10008%。H1销售/管理/研发费用分别同比增长5.51%/5.83%/4.62%，对应费用率分别为32.28%/4.10%/25.70%，同比分别下降8.36/1.05/6.93pct。收入增速显著高于费用增速，收入费用剪刀差扩大，推动利润弹性释放。 玫瑰#云与AI基础设施成为增长主引擎，#网络安全恢复双位数增长 云计算及AI基础设施业务实现收入22.12亿元，同比+58.60%，收入占比提升至55.34%；受前期低价备货陆续确认收入带动，业务毛利率同比提升3.10pct至49.11%。公司超融合以19.2%/34.7%的市占率位居2026Q1中国整体及全栈超融合市场第一，持续受益VMware替代，并通过统一存储承接AI带来的新增存储需求。网络安全业务实现收入15.87亿元，同比+10.57%，毛利率保持在78.52%；AF、AC等成熟产品恢复增长，AI安全平台、MSS及SASE等创新业务加快落地。企业及金融等市场化客群收入分别同比增长38.46%和39.25%，增长快于政府及事业单位客群。 玫瑰#Agent基础设施产品矩阵完善，#AI安全形成新增量 公司已形成AI超融合及统一存储、AI算力网关、FastGPT深信服商业版、AI编程平台CoStrict、AI安全平台及安全护栏等产品布局。AI算力网关面向多模型、多算力提供统一 调度及Token治理，FastGPT与CoStrict分别覆盖低代码和专业开发场景，支持企业构建生产级Agent；安全端聚焦AI安全运营、办公安全和保护AI三大方向，钓鱼邮件检测率达到98%，可替代80%的人工研判工作量，Sangfor AI在8月CyberGym评测中取得全球第一。公司业务边界正由传统网络安全及云基础设施向企业Agent承载、开发、治理与安全环节拓展。