2025年三季报点评单季度收入创历史新高公司经营稳健增长，拓展服务器+人形机器人领域进一步打开成长空间

电连技术2025年三季报显示，公司经营稳健增长，单季度收入创历史新高。前三季度实现营业收入40.39亿元（YoY+21.2%），归母净利润3.73亿元（YoY-18.71%）。单季度来看，2025Q3实现营业收入15.15亿元（YoY+27.48%，QoQ+14.13%），归母净利润1.30亿元（YoY-13.84%，QoQ+8.99%）。

核心观点：

1. 汽车连接器稳步增长：公司汽车连接器产品品类丰富，已进入吉利、长城等主要汽车厂商供应链。伴随新能源汽车快速发展，辅助驾驶行业渗透率提升，公司作为车载高频高速连接器领先者有望受益。汽车连接器业务收入增长将带动公司收入及毛利率改善，但当前扩产导致费用上升，短期利润受挤压，后续利润端有望修复。
2. 拓展新领域：公司积极拓展服务器和人形机器人连接器应用。AI行业发展带动服务器和人形机器人需求，公司储备相关产品，未来有望贡献增量收入。

关键数据：

• 2025Q3营业收入15.15亿元，YoY+27.48%，QoQ+14.13%。
• 2025Q3归母净利润1.30亿元，YoY-13.84%，QoQ+8.99%。
• 预计2025-2027年归母净利润分别为6.25/8.64/10.51亿元。

研究结论： 电连技术为国内连接器领先厂商，深耕消费电子连接器并前瞻性布局BTB连接器。汽车连接器业务有望打开增长空间。给予公司26年30xPE，目标价60.9元，维持“强推”评级。

风险提示： 下游需求恢复不及预期、汽车电子业务竞争加剧。