黑色建材周报：供需格局偏紧，煤价高位震荡

市场分析 产地指数：截至8月21日，榆林5800大卡指数755.0元/吨，周环比上涨23.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数683.0元/吨，周环比上涨21.0元/吨；大同5500大卡指数726.0元/吨，周环比上涨4.0元/吨。港口指数：CCl进口4700指数报98.0美元/吨，周环比上涨2.7美元/吨，CCl进口3800指数报78.2美元/吨，周环比上涨1.2美元/吨。 港口方面：截止8月21日，北方港（不含黄骅）库存合计2488.0万吨，周环比增加00.0万吨。本周港口日均调入量116.96万吨，环比增加13.12万吨，日均调出102.56万吨，环比减少17.16万吨。 电厂方面：截止8月21日，沿海六大电厂日耗94.8万吨，周环比增加2.1万吨，总库存合计1413.6万吨，周环比增加5.3万吨。可用天数15天，周环比持平。 海运费：截止到8月21日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于997.65点，环比上周下跌120.29个点。截止8月19日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2776.00点，周环比下降87.00个点，跌幅3.13%。 整体来看：产地方面，主产区煤矿安监严格，供应格局仍偏紧。站台发运及冶金等终端刚需采购稳定，优质高卡煤供不应求，价格持续上行。港口方面，北港市场稳中偏弱，上游货盘报价相对坚挺，下游需求疲弱，整体成交偏少。降雨压制终端日耗，铁路运价优惠带动北港调入增加，港口库存止跌回升。参与者对后市存在分歧，整体较为僵持。进口煤方面，市场稳中偏强，印尼河道干旱叠加RKAB增量有限，外盘供应偏紧，报价高位坚挺，进口商拿货成本抬升，终端投标价格随之走高。 供需与逻辑：近期国内安监形势严格趋势不改，国内煤炭产量紧张，然而进口煤供给充足，因此煤炭总量不缺。但是部分性价比高的煤种供需偏紧，煤价表现偏强。旺季需求接近尾声，降雨影响日耗且存在持续回落预期，煤炭库存保持高位，同时高煤价开始侵蚀电厂利润，因此煤价上方空间相对有限，后期关注日耗增长及供应恢复情况对于煤价的提振作用。 策略 无 图表 图1：鄂尔多斯Q5500价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图2：鄂尔多斯Q5000价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图3：462家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................3图4：462家样本矿山动力煤产能利用率|单位：%..............................................................................................................3图5：火力发电量|单位：亿千瓦时.......................................................................................................................................4图6：全社会用电量|单位：亿千瓦时...................................................................................................................................4图7：462家样本矿山动力煤库存|单位：万吨....................................................................................................................4图8：55港动力煤库存|单位：万吨.......................................................................................................................................4图9：秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨...............................................................................................................................4图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）|单位：万吨........................................................................................................4 价格及价差方面：产地指数：截至8月21日，榆林5800大卡指数755.0元/吨，周环比上涨23.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数683.0元/吨，周环比上涨21.0元/吨；大同5500大卡指数726.0元/吨，周环比上涨4.0元/吨。港口指数：CCl进口4700指数报98.0美元/吨，周环比上涨2.7美元/吨，CCl进口3800指数报78.2美元/吨，周环比上涨1.2美元/吨。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：产地方面，主产区煤矿安监严格，供应格局仍偏紧。站台发运及冶金等终端刚需采购稳定，优质高卡煤供不应求，价格持续上行。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：下游需求疲弱，整体成交偏少。降雨压制终端日耗，铁路运价优惠带动北港调入增加，港口库存止跌回升。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 库存方面：截止8月21日，北方港（不含黄骅）库存合计2488.0万吨，周环比增加00.0万吨。本周港口日均调入量116.96万吨，环比增加13.12万吨，日均调出102.56万吨，环比减少17.16万吨。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 余彩云 邝志鹏 刘国梁 从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 邢亚文 从业资格号：F3054449投资咨询号：Z0016137 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com