【每周经济观察】海外周报第154期：沃什将在全球央行年会首秀

【每周经济观察】 沃什将在全球央行年会首秀——海外周报第154期 华创证券研究所 主要观点 ❖下周（8月24-28日）重点经济数据和事件发布节点 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 重点关注：8月28日晚上10点（北京时间），沃什将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表演讲。本次年会主题为“金融创新：对支付和政策的影响”，目前尚不清楚沃什演讲的主题。 证券分析师：付春生邮箱：fuchunsheng@hcyjs.com执业编号：S0360522080002 美国重点数据公布：7月份新屋销量折年数、咨商局消费者信心指数（8/25），7月份个人收入和支出环比、7月份耐用品订单环比初值、二季度GDP修正值（8/26），8月份密歇根消费者信心指数终值（8/28）。 日本重点数据公布：8月份东京CPI数据、7月份失业率（8/28）。 相关研究报告 ❖过去一周（8月17-21日）重要经济数据回顾 《【华创宏观】美国零售销售和消费者信心低于预期——海外周报第153期》2026-08-16《【华创宏观】厄尔尼诺指数明显上行——每周 经济观察第83期》2026-08-16《【华创宏观】全球权益配置动能收敛，中国市场资金呈现净流出——全球资金流动周报第22期》2026-08-16《【华创宏观】美国经济活动指数回升、PMI保持偏强——海外周报第152期》2026-08-09《【华创宏观】全球风险偏好边际收敛，中国股票主动资金维持流入——全球资金流动周报第21期》2026-08-09 美国：7月份进口价格指数低于预期，环比-0.4%，预期0.1%；7月份新屋开工折年数低于预期，7月份工业产值环比低于预期，7月份咨商局领先指数环比好于预期。8月份标普全球美国制造业PMI低于预期，初值53.2，预期53.9，前值53.9；服务业PMI好于预期，初值56.8，预期54，前值54.6。 欧元区：8月份标普全球-欧元区制造业和服务业PMI均好于预期，制造业PMI初值52.8，预期51.8，前值51.9；服务业PMI初值51.7，预期51.5，前值51.7。8月份消费者信心指数初值好于预期。7月份CPI同比终值符合预期。 日本：二季度GDP低于预期，环比0.3%，预期0.5%，前值0.5%。6月份核心机械订单环比好于预期，7月份CPI数据符合预期，8月份标普全球-日本制造业和服务业PMI初值均高于前值。 ❖本周高频经济数据跟踪 1、亚特兰大联储的美国GDPNow模型估计，截至8月21日，三季度美国GDP环比折年率为4%，上周末为4.3%，再前一周为4.7%，二季度实际值（初次估计）为1.5%。 2、截至8月15日当周，美国经济活动指数小幅回落。截至8月9日当周，德国经济活动指数略有改善，但依然处于低位。 3、美国红皮书商业零售同比增速继续回落。8月15日当周为7.6%，上周8.3%。 4、美国按揭贷款利率小幅下行。8月20日当周为6.65%，前一周为6.67%。 5、初请失业金人数好于预期。8月15日当周，美国初请失业金人数20.6万，预期21万，前值从20.9万上修至21.2万。续请失业金人数上升，弱于预期。8月8日当周，续请失业金人数从178.1万盛至179.9万，预期178.8万。 6、海外大宗商品价格继续上涨，美国汽油零售价反弹。 7、美国金融条件边际小幅收紧，离岸美元流动性边际变化不大。 8、美日利差小幅扩大。截至8月21日，10年期美日国债利差为183.6BP，较前一周五扩大3.4bp。美德利差、葡德利差、意德利差变化不大。 ❖风险提示：海外经济数据搜集不全，存在偏差。 目录 海外重要数据回顾及高频数据跟踪.........................................................................................4 （一）过去一周及未来一周重要经济和数据及事件...................................................4（二）周度经济活动指数...............................................................................................5（三）需求.......................................................................................................................51、消费：美国红皮书商业零售同比增速继续小幅回落...........................................52、地产：美国按揭贷款利率小幅下行.......................................................................6（四）就业：美国初请失业金人数好于预期...............................................................6（五）物价：大宗商品价格上涨，美国汽油价反弹...................................................7（六）金融.......................................................................................................................71、金融状况：美国金融条件边际小幅收紧...............................................................72、离岸美元流动性：变化不大...................................................................................83、信用利差：高收益美元公司债最差收益率利差变化不大...................................84、国债利差：美日利差小幅扩大...............................................................................9 图表目录 图表1过去一周及未来一周美国重要经济数据.................................................................4图表2过去一周及未来一周欧元区重要经济数据.............................................................4图表3过去一周及未来一周日本重要经济数据.................................................................5图表4美国WEI指数小幅回落............................................................................................5图表5德国经济活动指数略有改善但依处低位.................................................................5图表6美国红皮书商业零售同比增速.................................................................................6图表7美国按揭利率与MBA市场指数..............................................................................6图表8美国初请失业金人数.................................................................................................7图表9美国续请失业金人数.................................................................................................7图表10海外大宗商品价格...................................................................................................7图表11美国汽油零售价.......................................................................................................7图表12美欧金融条件指数...................................................................................................8图表13美元离岸流动性变化不大.......................................................................................8图表14高收益美元公司债Spread-to-worst利差 ................................................................9图表15美日利差、美德利差...............................................................................................9图表16葡德利差、意德利差...............................................................................................9 海外重要数据回顾及高频数据跟踪 （一）过去一周及未来一周重要经济和数据及事件 8月17日-21日当周，美国：7月份进口价格指数环比低于预期，7月份新屋开工折年数低于预期，7月份工业产值环比低于预期，7月份咨商局领先指数环比好于预期，8月份标普全球美国制造业PMI初值低于预期、服务业PMI初值好于预期。 8月24日-28日当周，美国数据公布：7月份新屋销量折年数、咨商局消费者信心指数（8/25），7月份个人收入和支出环比、7月份耐用品订单环比初值、二季度GDP修正值（8/26），8月份密歇根消费者信心指数终值（8/28）。 资料来源：Bloomberg，华创证券注：预期值单元格标橙表示好于预期，标绿表示低于预期，标蓝表示符合预期；公布期一列的P代表初值，F代表终值。住房数据的单位m代表百万套。 8月17日-21日当周，欧元区：7月份CPI同比终值符合预期，8月份标普全球-欧元区制造业和服务业PMI初值均好于预期，8月份消费者信心指数初值好于预期。 8月24日-28日当周，欧元区数据公布：M3货币供应同比（8/27），8月份消费者信心指数终值（8/28）。 资料来源：Bloomberg，华创证券注：预期值单元格标橙表示好于预期，标绿表示低于预期，标蓝表示符合预期；公布期一列的P代表初值，F代表终值。 8月17日-21日当周，日本：二季度GDP环比低预期，6月份核心机械订单环比好于预期，7月份CPI数据符合预期，8月份标