【每周经济观察】海外周报第67期：日央行10月会议：加息方向明确，节奏存疑

2024-11-04 张瑜,夏雪华创证券邵泽

核心观点：日央行10月会议维持利率不变，但加息方向明确，节奏存疑。植田和男释放鹰派信号，强调价格上行风险，并指出实际利率极低，未来加息空间充足。市场对下次加息时点存在分歧，或发生在12月或次年1月。
政策决议：日央行10月会议维持政策利率0.25%不变，符合市场预期。
展望报告要点：
- 美国经济影响：强调关注未来其他经济体，尤其是美国经济走势对政策调整的影响。
- 通胀预测：剔除生鲜食品的核心CPI预测2024财年保持2.5%不变，2025财年由2.1%下调至1.9%，但强调价格前景风险偏向上行。
- 经济预期：实际GDP增速预测2024财年维持0.6%不变，2025财年由1%上调至1.1%，风险评估方面，经济前景风险偏向平衡。
新闻发布会：植田和男收回了“有时间考虑”的说法，对近期日本国内通胀势头表示满意，但未给出关于下一次加息时点的明确指引，市场对下次加息时点存在分歧。
全球利率图谱：日本实际利率在全球14个主要经济体中最低，与主要经济体利差过大，日央行或有意避免汇率波动过大，加息方向明确。
风险提示：美国经济波动超预期，日本政治波动超预期。