每周经济观察：欧洲央行如期加息25BPs——海外周报第144期

【每周经济观察】 欧洲央行如期加息25BPs ——海外周报第144期 核心观点： 华创证券研究所 1、重要数据回顾：①美国5月PPI同比升至三年半最高，核心PPI涨幅低于预期，5月CPI涨幅三年来首次重返4%，5月美国成屋销售年化总数创下今年以来最高，6月消费者信心指数四个月来首次回升。②德国4月工厂订单降幅超过预期。③日本5月日本企业物价指数创2023年3月以来新高。 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 2、美国基本面高频：①景气上行的有：消费（红皮书商业零售同比边际回升）、地产（房贷申请数量回升）。②景气下行的有：WEI指数（经济景气下行）、物价（大宗价格回落、美国汽油零售价回落）、就业（初请失业金回升、续请失业金回升）。 证券分析师：李星宇邮箱：lixingyu@hcyjs.com执业编号：S0360524060001 3、美国流动性高频：①欧洲金融条件紧缩，美国金融条件宽松。②离岸美元流动性：日元兑美元流动性恶化，欧元兑美元流动性恶化。 一、过去一周重要数据回顾 相关研究报告 1、美国5月PPI同比升至三年半最高，核心PPI涨幅低于预期，5月CPI涨幅三年来首次重返4%，5月美国成屋销售年化总数创下今年以来最高，6月消费者信心指数四个月来首次回升。 《【华创宏观】海外周报第143期：下周焦点：美国CPI、欧央行议息、SpaceX上市》2026-06-08《【华创宏观】出口高频景气度回升——每周经济观察第73期》2026-06-07《【华创宏观】全球权益资产重回净流入，中国股基流出边际收窄——全球资金流动周报第12期》2026-06-07《【华创宏观】出行及出口数据回落——每周经济观察第72期》2026-05-31《【华创宏观】美国金融条件持续改善——海外周报第142期》2026-05-31 2、德国4月工厂订单降幅超过预期。3、日本5月日本企业物价指数创2023年3月以来新高。4、欧洲央行如期加息25BPs。 二、周度经济活动指数 美国经济活动指数回落。6月6日当周，美国WEI指数降至2.90%，上周为3.22%。 德国经济活动指数回落。6月7日当周，德国WAI指数降至-0.49%，上周为-0.23%。 三、需求 1、美国红皮书商业零售同比增速边际回升。6月5日当周，美国红皮书商业零售同比升至9.1%，前一周为9.0%。 2、地产：美国抵押贷款利率回升，抵押贷款申请数量回升。6月11日，美国30年期抵押贷款利率6.52%，前一周为6.48%，前两周为6.53%。6月5日当周，美国MBA市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）升至280.1，环比前一周上涨10.8%。 四、物价：大宗商品价格回落，美国汽油零售价格回落。6月12日，RJ/CRB商品价格指数368.86，较前一周跌2.0%，较前两周跌3.0%。6月8日，美国汽油零售价3.99美元/加仑，较前一周跌3.7%，较前两周跌7.9%。 五、就业 1、新增就业：ADP周度新增就业回落。截至5月23日，ADP四周累计新增就业人数11.6万，前一周为12.2万。 2、失业：美国初请失业金人数回升，续请失业金人数回升。6月6日当周，美国初请失业金人数22.9万人，前一周为22.5万人，两周前为21.2万人。5月30日当周，美国续请失业金人数179.5万人，前一周为177.1万人，两周前为178.5万人。 3、职位空缺：职位空缺数回落。6月5日当周，INDEED职位空缺指数回落，周度均值100.2，环比上周均值-1.4%。5月，INDEED职位空缺指数均值为101.9，低于4月均值102.7。 六、金融 1、金融状况：欧洲金融条件紧缩，美国金融条件宽松。6月12日，美国彭博金融条件指数为1.075，一周前为0.935，两周前为1.144。同期，欧元区彭博金融条件指数为1.319，一周前为1.449，两周前为1.338。 2、离岸美元流动性：日元对美元3个月掉期基差走阔，欧元兑美元3个月掉期基差走阔。6月12日，日元兑美元掉期基差为-20.5586bp，欧元兑美元掉期基 差 为-1.4972bp， 一 周 前 分 别 为-20.0747bp、-1.4294bp， 两 周 前 分 别 为-19.1448bp、-1.3411bp。 3、国债利差：10年期美欧和美日国债利差收窄。 风险提示：数据更新不及时，美联储货币政策超预期。 目录 海外高频数据及事件跟踪.................................................................................................4 （一）过去一周重要数据及事件回顾.............................................................................4（二）未来一周重要经济数据及事件.............................................................................4（三）周度经济活动指数.................................................................................................5（四）需求.........................................................................................................................51、消费：美国红皮书商业零售同比增速边际回升...................................................52、地产：美国按揭贷款利率回升，房贷申请数量回升...........................................6（五）就业.........................................................................................................................61、新增就业：ADP周度新增就业回落......................................................................62、初请失业金人数回升，续请失业金人数回升.......................................................73、职位空缺：职位空缺数回落...................................................................................7（六）物价：大宗价格回落，美国汽油零售价回落.....................................................8（七）金融.........................................................................................................................81、金融状况：欧洲金融条件紧缩，美国金融条件宽松...........................................82、离岸美元流动性：日元兑美元流动性恶化，欧元兑美元流动性恶化................93、国债利差：10年期美欧和美日国债利差收窄......................................................9 图表目录 图表1未来一周重要数据发布日历.....................................................................................4图表2 6月6日当周，美国WEI指数降至2.90%.............................................................5图表3 6月7日当周，德国WAI指数降至-0.49%.............................................................5图表4 6月5日当周，美国红皮书商业零售同比边际回升至9.1%.................................6图表5美国30年抵押贷款利率回升至6.52%....................................................................6图表6美国MBA市场综合指数回升至280.1....................................................................6图表7截至5月23日，ADP四周累计新增就业人数回落..............................................7图表8美国初请失业金人数回升.........................................................................................7图表9美国续请失业金人数回升.........................................................................................7图表10 6月5日当周，INDEED职位空缺指数回落........................................................8图表11 5月，INDEED职位空缺指数回落.........................................................................8图表12大宗商品价格回落...................................................................................................8图表13美国汽油零售价回落...............................................................................................8图表14欧洲金融条件紧缩，美国金融条件宽松...............................................................9图表15日元对美元3个月掉期基差走阔，欧元兑美元3个月掉期基差走阔................9图表16德葡国债利差走阔，德意国债利差收窄.............................................................10图表17 10年期美欧和美日国债利差收窄........................................................................10 海外高频数据及事件跟踪 （一）过去一周重要数据及事件回顾 1）美国5月PPI同比升至三年半最高，核心PPI涨幅低于预期，5月CPI涨幅三年来首次重返4%，5月美国成屋销售年化总数创下今年以来最高，6月消费者信心指数四个月来首次