棕榈油周报：利多因素发酵 棕榈油偏强震荡

2026年8月24日 利多因素发酵棕榈油偏强震荡 核心观点 ⚫上周，BMD马棕油主连涨309收于5020林吉特/吨，涨幅6.56%；棕榈油01合约涨322收于10160元/吨，涨幅3.27%；豆油01合约涨283收于8824元/吨，涨幅3.31%；菜油01合约涨153收于10305元/吨，涨幅1.51%；CBOT美豆油主连涨0.72收于69.55美分/磅，涨幅1.05%；ICE油菜籽活跃合约跌18.4收于799.7加元/吨，跌幅2.25%。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫油脂板块震荡上行，棕榈油大幅上涨，一是巡查报告显示美豆单产下滑担忧，油脂油料板块整体得到提振；二是印度节假日备货潜在进口需求，但高频数据显示出口需求环比下滑，仍需关注8月马棕油库存变化；三是厄尔尼诺现象增强，东南亚产区受到影响，远端棕榈油有减产预期；再者油价偏强运行，印尼生柴政策当前处于过渡期，10月份将正式执行。 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫宏观方面，美国8月PMI指数初值强劲，经济有韧性；油价周度收涨，继续关注美伊局势进展。基本面上，厄尔尼诺现象增强，东南亚产区受到干旱影响，远端减产预期强化；印度节假日前有潜在的进口备货需求支撑。随着资金大幅增仓拉涨后，当前期价涨势放缓，谨防获利兑现的调整过程。预计短期棕榈油偏强震荡运行。 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 ⚫风险因素：MPOB报告，生柴政策，产区天气 一、市场数据 二、市场分析及展望 上周，BMD马棕油主连涨309收于5020林吉特/吨，涨幅6.56%；棕榈油01合约涨322收于10160元/吨，涨幅3.27%；豆油01合约涨283收于8824元/吨，涨幅3.31%；菜油01合约涨153收于10305元/吨，涨幅1.51%；CBOT美豆油主连涨0.72收于69.55美分/磅，涨幅1.05%；ICE油菜籽活跃合约跌18.4收于799.7加元/吨，跌幅2.25%。 油脂板块震荡上行，棕榈油大幅上涨，一是巡查报告显示美豆单产下滑担忧，油脂油料板块整体得到提振；二是印度节假日备货潜在进口需求，但高频数据显示出口需求环比下滑，仍需关注8月马棕油库存变化；三是厄尔尼诺现象增强，东南亚产区受到影响，远端棕榈油有减产预期；再者油价偏强运行，印尼生柴政策当前处于过渡期，10月份将正式执行。 据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年8月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少4.09%，出油率环比上月同期增加0.18%，产量环比上月同期减少3.14%。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚8月1-20日棕榈油出口量为819141吨，较上月同期出口的943867吨减少13.2%。据马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示，马来西亚8月1-20日棕榈油产品出口量为807,592吨，较上月同期的854,823吨下降5.5%。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为459907吨，较上月同期出口的456722吨增加0.7%。 据国家气候中心了解到信息显示，当前赤道中东太平洋海表温度持续升高，预计将于11—12月前后达到峰值，形成一次超强厄尔尼诺事件，大概率成为历史最强事件。 截至2026年8月14日当周，全国重点地区三大油脂库存为243.95万吨，较上周增加3.35万吨，较去年同期增加3.30万吨。其中，豆油库存为121.74万吨，较上周增加3.80万吨，较去年同期增加7.47万吨；棕榈油库存为86.41万吨，较上周减少0.15万吨，较去年同期增加24.68万吨；菜油库存为35.8万吨，较上周减少0.30万吨，较去年同期减少28.85万吨。 截至8月21日当周，全国重点地区豆油周度日均成交为42449吨，前一周为22480吨；棕榈油周度日均成交为1860吨，前一周394吨。 宏观方面，美国8月PMI指数初值强劲，经济有韧性；油价周度收涨，继续关注美伊局势进展。基本面上，厄尔尼诺现象增强，东南亚产区受到干旱影响，远端减产预期强化；印度节假日前有潜在的进口备货需求支撑。随着资金大幅增仓拉涨后，当前期价涨势放缓，谨防获利兑现的调整过程。预计短期棕榈油偏强震荡运行。 三、行业要闻 1、据外媒报道，巴西矿业和能源部预计将于2027年2月完成柴油中生物柴油掺混比例最高达20%的技术可行性测试，届时可能获得监管批准，如果需要进行规格调整，批准时间可能推迟至2027年8月。 2、巴西私营气象机构Rural Clima发布的气象预警显示，厄尔尼诺现象已活跃，强厄尔尼诺概率达90%。厄尔尼诺现象已在大气中形成，太平洋海域温度显著升高。预计厄尔尼诺将持续到2027年（南半球）夏末，高峰期出现在10月至12月之间。 3、据外媒报道，马来西亚政府周一发布声明称，由于该国关键商品价格保持坚挺，马来西亚将9月份毛棕榈油的出口税率维持在10%不变。 4、印尼总统发言人表示，印度尼西亚计划建立的“矿产及战略大宗商品”交易所预计将涵盖棕榈油、镍和煤炭。目前，印尼政府正积极筹备，计划于明年1月1日正式启动该交易所。 5、据欧盟委员会，截至8月16日，欧盟2026/27年棕榈油进口量为30万吨，而去年为40万吨。 6、据外媒报道，马来西亚棕榈油理事会（MPOC），受供应收紧及地缘动荡影响，9月毛棕榈油价格预计将维持在每吨4600林吉特上方，走势坚挺；预计第四季度棕榈油产量将出现同比下滑，年底前市场供应将进一步趋紧。 7、据外媒报道，厄尔尼诺现象已迅速增强为强事件，预计将在12月至2月期间保持创纪录强度。近期关键ENSO驱动因素的支持，使得对厄尔尼诺强度的极端预测成为可能，尽管拉尼娜现象可能在明年出现。12月至2月期间，巴西部分地区可能面临高温/干旱风险。12月至2月期间，巴西的天气模式可能出现分化。预计巴西气温将高于常年同期水平。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，我的农产品，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，我的农产品，铜冠金源期货 DEDICATED TO THE FUTUREQA 全国统一客服电话：400-700-0188 总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910813 铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 合肥营业部安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203电话：0551-66020723 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。