甲醇周报：地缘、供给双支撑，甲醇或继续偏强运行

这份研报主要分析了甲醇的地缘政治影响、供给端变化以及价格走势。报告指出，美伊和谈僵持和霍尔木兹海峡关闭等因素导致原油价格上涨，进而带动甲醇价格强势上涨6.98%至2834元/吨。同时，国内甲醇装置检修增加导致产量下降，供给端支撑明显。下游需求偏弱，但库存下降、待发订单上升显示刚需和备货意愿。港口库存因外轮集中卸货上升，但仍在低位，进口受地缘影响有限。甲醇各工艺路线利润明显回暖。后市展望显示，地缘政治、装置检修、供需两端利好等因素可能继续支撑甲醇价格偏强运行。

甲醇行业未来的发展趋势显示，供给端可能因国内装置集中检修而持续收紧，7-9月供应预计进一步收缩。需求端方面，传统消费旺季的临近可能带来需求增加。地缘政治因素如美伊和谈僵持和霍尔木兹海峡关闭将持续影响原油价格，进而影响甲醇成本和价格。进口方面，增量预计有限。总体来看，供需两端利好和地缘政治支撑可能推动甲醇行业继续偏强运行。

研报重点分析了甲醇的基本面因素，包括产量、需求、库存和利润。产量方面，上周国内甲醇产量185.3万吨，环比下降7.8万吨，产能利用率82.02%，环比下降4.01%。需求方面，烯烃、冰醋酸、氯化物、甲醛行业开工率下降或持平，二甲醚开工率上升。库存方面，样本企业库存32.6万吨，环比下降2.4%；待发订单23.27万吨，环比上升11.24%。利润方面，各工艺路线利润明显上升，西北煤制甲醇周均利润（完全成本）154.9元/吨，环比上涨302.75%。

当前甲醇市场的现状显示，价格受地缘政治和原油价格上涨影响强势上涨6.98%至2834元/吨。供给端，国内甲醇装置检修增加导致产量下降，供给支撑明显。需求端，下游需求偏弱但库存下降、待发订单上升显示刚需和备货意愿。港口库存因外轮集中卸货上升，但仍在低位，进口受地缘影响有限。各工艺路线利润明显回暖。总体来看，市场处于供需两旺和地缘政治支撑的积极状态。

研报提示的相关风险包括地缘政治不确定性，如美伊和谈僵持和霍尔木兹海峡关闭可能带来的原油价格波动，进而影响甲醇成本和价格。此外，装置检修和供应收紧可能导致市场波动。需求端，虽然下游刚需和备货意愿上升，但整体需求偏弱可能限制价格上涨空间。进口方面，地缘政治和港口库存变化可能带来不确定性。总体而言，投资者需关注地缘政治、供需变化和港口库存等因素对甲醇市场的影响。