甲醇周报：地缘、供给支撑或提振甲醇偏强运行

摘要： 【行情复盘】 上周，美伊和谈僵持，霍尔木兹海峡继续关闭，零星冲突仍有发生，原油偏强运行，带动甲醇同步偏强运行，截至上周五下午收盘，甲醇加权收于2649元/吨，较前一周上涨6.73%。 【基本面】 上周，国内甲醇装置检修多于复产，甲醇产量再次下降，供给端对甲醇的支撑增强。受下游消费淡季影响，甲醇需求总体偏弱。上周甲醇样本企业库存下降，待发订单量上升，上周国内产区供应收紧，下游受涨价预期带动，采购积极性提升，多地货源趋紧。上周，受台风及外轮卸货不及预期影响，甲醇港口库存再次下降，港口库存低位同样提振甲醇价格。利润方面，上周甲醇各工艺路线利润继续承压运行。 【后市展望】 美伊地缘仍是提振甲醇的重要因素，目前霍尔木兹海峡仍然关闭，甲醇进口预计将继续处于低位，同时油价仍偏强运行，提振甲醇偏强运行。并且国内甲醇检修增加，国内供给端同样提振甲醇，甲醇后市大概率偏强运行。 【操作策略】 甲醇期货仍需偏多操作，期权端可考虑牛市价差或卖出看跌期权。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、甲醇走势回顾 上周，美伊和谈僵持，霍尔木兹海峡继续关闭，零星冲突仍有发生，原油偏强运行，带动甲醇同步偏强运行，截至上周五下午收盘，甲醇加权收于2649元/吨，较前一周上涨6.73%。 现货方面，上周受台风天气影响，多个港口封航，港口到港量低，港口甲醇库存大幅下降，但由于是短时影响，对价格驱动力偏弱，周内整体价格仍主要受地缘提振，震荡偏强运行。江苏价格波动区间在2530-2590元/吨，广东价格波动2570-2720元/吨。 内地市场方面：地缘风险情绪仍未消退，对市场形成托底；叠加国内产区供应收紧，下游受涨价预期带动采购积极性提升，多地货源趋紧，共同助推价格上行。主产区鄂尔多斯北线价格波动区间在2247-2322元/吨；下游东营接货价格波动区间在2532-2610元/吨。 二、甲醇基本面分析 1、上周国内甲醇产量再次下降 Page1 据隆众资讯，上周(20260807-0813)中国甲醇产量为1943715吨，较上周减少33170吨；装置产能利用率为86.03%，环比-1.71%。目前国内甲醇产量中位偏下，国内供给端对甲醇有一定支撑。 2、甲醇下游需求持续偏弱 据隆众资讯，截止8月13日，甲醇下游部分品种产能利用率如下： 烯烃：中天合创1期装置如期停车，MTO行业开工率继续下降。截至2026年8月13日，江浙地区MTO装置周均产能利用率27.02%，较上周持平，装置均维持前期负荷运行为主。 冰醋酸：上周索普、安徽华谊尚未满产，其他装置恢复正常运行，整体产能利用率提升。 氯化物：上周甲烷氯化物开工在80.62%，周期内，虽江苏富强30万吨装置降负至7成，河南金海装置于上周末停车，但金岭大王装置恢复至满负荷运行，整体恢复量大于损失量，产能利用率抬升。 Page2 甲醛：截止8月13日，甲醛开工率38.48%。广西部分装置恢复正常运行，上周损失量小于恢复量，供应呈增量趋势，整体产能利用率提升。 二甲醚：截至8月13日，二甲醚产能利用率为5.07%。重庆万盛重启，供应增加。上周恢复量大于损失量，整体产能利用率提升。 3、上周甲醇样本企业库存下降、待发订单量上升 据隆众资讯，截至2026年8月12日，中国甲醇样本生产企业库存33.40万吨，较上期降1.66万吨，环比降4.74%；样本企业订单待发20.92万吨，较上期增4.42万吨，环比增幅26.76%。 4、上周甲醇港口样本库存再次下降 截至2026年8月12日，中国甲醇港口样本库存量：60.00万吨，较上期-9.26万吨，环比-13.37%。上周台风严重影响外轮靠泊，周期内显性外轮仅计入5.80万吨。江苏主流库区整体提货依旧平稳，内贸船货几乎没有补充；浙江地区刚需稳定，无外轮供应，库存下降。上周华南港口库存继续下降。广东地区周内仅少量内贸船只补充供应，主流库区提货量在发周边支撑下有所增加，同时配合部分出口发船，库存下降。福建地区进口船货抵港，下游刚需消耗下，库存波动不大。 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 5、上周甲醇各工艺利润总体继续承压 据隆众资讯，上周（20260807-0813），甲醇现货价偏弱运行，主力工艺路线制甲醇利润继续承压。数据方面，周期内西北内蒙古煤制甲醇周均利润（根据完全成本折算）为-76.40元/吨，较上期-6.60元/吨，环比-9.46%；若以现金流成本折算，该工艺路线周均利润为323.60元/吨，环比-2.00%。河北焦炉气制甲醇周均盈利为516.00元/吨，较上周上涨36.00元/吨，环比上涨7.50%；西南天然气制甲醇周均利润在-210.00元/吨，较上周-18.00/吨，环比-9.38%；山东煤制甲醇周均盈利为19.80元/吨，较上周-53.2元/吨，环比-159.28%；山西煤制甲醇周均盈利为-5.40元/吨，较上周上涨11.4元/吨，环比+72.73%。 Page5 三．甲醇走势展望 供给方面，预计本周中国甲醇产量189.20万吨左右，产能利用率83.74%左右，本周检修多于复产，导致产能利用率及产量下降。 甲醇下游需求方面， 烯烃：内蒙古大唐预期本周停车，周均开工率继续下降。 冰醋酸：本周关注索普、安徽华谊装置提升情况，预计产能利用率走高。 甲醛：本周广西装置重启后维持平稳运行，其他装置变化不大，预计本周供应增加，产能利用率预期提升。 氯化物：本周江苏富强仍处于降负状态，河南金海未重启，预计本周国内甲烷氯化物产量以及产能利用率下降。 二甲醚：本周重庆万盛重启后维持平稳运行，其他装置变化有限。预计本周损失量小于恢复量，产能利用率存预期提升。 本周，中国甲醇样本生产企业库存预计在32.40万吨，环比延续去库态势。首先，因国内甲醇检修仍相对集中，供应端有一定支撑；其次，传统下游刚需、及部分烯烃外采需求仍在；再次，美伊地缘僵持，霍尔木兹海峡仍未通航，下游预防性拿货仍在。综合来看，本周内地企业库存或延续下降。 Page6 港口库存方面，目前受天气影响区域均已解封，本周外轮或将开始正常卸货，预计外轮到港量偏高，受影响库区提货虽也恢复，但进口表需或仍偏弱，整体来看，预计本周港口甲醇库存上升。 美伊地缘仍是提振甲醇的重要因素，目前霍尔木兹海峡仍然关闭，甲醇进口预计将继续处于低位，同时油价仍偏强运行，提振甲醇偏强运行。并且国内甲醇检修增加，国内供给端同样提振甲醇，甲醇后市大概率偏强运行。甲醇期货仍需偏多操作，期权端可考虑牛市价差或卖出看跌期权。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们