天然橡胶周度报告

国泰君安期货研究所·高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332日期：2026年8月23日 CONTENTS 基本面数据 行情走势 期货价格基差与月差其他价差替代品价格资金动向 行业资讯 需求 库存 行业资讯 行业资讯 1.【统计局：中国7月外胎产量同比增8.1%】据国家统计局最新公布的数据显示，2026年7月中国橡胶轮胎外胎产量为10265.8万条，同比增加8.1%。1-7月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增2.8%至7.08594亿条。 2.【统计局：中国7月合成橡胶产量同比增7.6%至79.2万吨】据国家统计局最新公布的数据显示，2026年7月中国合成橡胶产量为79.2万吨，同比增加7.6%。中国1-7月合成橡胶累计产量为543.4万吨，同比增加6.5%。 3.【柬埔寨上半年天胶累计出口量同比增加19%】QinRex掌握的最新数据显示，2026年上半年柬埔寨天胶累计出口量达20.6万吨，比去年同期的17.3万吨增加19%。其中，标胶累计出口15.9万吨，同比增16%；烟片胶出口0.9万吨，同比增50%；乳胶出口1万吨；其他形状的天胶出口2.8万吨，同比降7%。该国橡胶主要出口至马来西亚、越南、新加坡和中国。截至2025年，柬埔寨共有448,051公顷橡胶种植园，其中346,842公顷或77.4%可收获。 4.【中国前7个月轮胎出口量同比增长2.4%】据中国海关总署8月18日公布的数据显示，2026年前7个月中国橡胶轮胎出口量达576万吨，同比增长2.4%；出口金额为963亿元，同比下降3%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达554万吨，同比增长2.2%；出口金额为923亿元，同比下降3.2%。按条数计算，出口量达42,262万条，同比增长1.7%。1-7月汽车轮胎出口量为482万吨，同比增长0.6%；出口金额为774亿元，同比下降5.5%。 5.【商务部等9部门：大力支持新能源汽车等下乡扩大农村充电设施覆盖范围】商务部等9部门发布《关于进一步激发下沉市场活力活跃县域消费的意见》，其中提出，扩大优质优价商品供应。鼓励企业积极引入优质商品进入县域市场，在有条件的县域同步上市新品，促进同品同款商品城乡“同质同享”。引导企业开发符合县域消费特点的优质产品，支持商贸流通企业以“自有品牌以需定产”构建柔性供应链。大力支持新能源汽车、绿色智能产品、绿色建材等下乡，扩大农村充电设施覆盖范围。 行情走势 ➢国内外产区降雨扰动供应，海外工厂、二盘商主动补库采购，原料价格高位运行，天胶成本支撑较强。下游企业产能利用率修复抬升，青岛港口及社会库存延续去库，叠加大宗商品市场交易氛围整体偏强，天然橡胶市场基本面与宏观市场利好共振，现货端贸易商挺价意愿较强，实单成交保持坚挺，周期内胶价重心再次抬升。 基差与月差 基差 月差 其他价差：跨品种/跨市场 ➢RU-NR、RU-BR、NR-SGX TSR20、RU-JPX RSS3价差减小。 其他价差：非标基差 ➢本周进口胶市场报盘上涨，贸易商轮仓换月，套利盘加仓，下游刚需买盘，实单成交价格表现坚挺。期货盘面偏强震荡，国产天然橡胶现货价格跟随盘面重心上移，提振市场情绪，但下游对于高价接受度有限，谨慎适量补货，小单少量成交。 其他价差：深浅色价差 ➢全乳-泰混价差稳定，3L-泰混价差缩小。 替代品价格 ➢周期内，丁二烯价格继续冲高，成本支撑强劲，顺丁橡胶出厂价格陆续上调，市场看涨情绪升温，贸易商惜售高报，市场报盘逐步抬升。本周国内顺丁橡胶产能利用率维持高位，而下游需求释放迟缓，对高价原料抵触明显，实盘成交仅以压价刚需采购为主。 资金动向 ➢RU虚实盘比上升，沉淀资金上升。➢NR虚实盘比上升，沉淀资金上升。 基本面数据 供给：主产区降雨 ➢关注云南、海南降雨扰动，印尼进入干季。 供给：主产区气温 ➢关注印尼干季气温。 供给：原料价格 ➢国内外产区降雨扰动供应，海外工厂、二盘商主动补库采购，原料价格高位坚挺。 供给：原料价差 ➢本期泰国水杯价差扩大。➢海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差缩小，云南价差扩大。 供给：上游加工利润 ➢橡胶加工利润整体修复，而泰标加工利润下降。 交割利润 ➢海南、云南全乳交割利润上升。 云南全乳交割利润 供给：泰国出口 ➢6月泰国橡胶出口总量同环比上升；细分来看，除混合胶外各类橡胶出口环比都有所上升。 供给：泰国出口中国 ➢6月泰国橡胶出口中国数量同环比上升；混合胶出口中国数量同比高位。 供给：印尼出口 ➢7月印尼天胶出口总量处于近年同期低位，环比微增，出口中国数量同环比下降较多。 供给：越南出口 ➢6月越南天胶出口总量环比季节性回升，同比处于近年低位。 供给：科特迪瓦出口 ➢7月科特迪瓦橡胶总出口环比微增，同比下降，出口中国数量同环比都有下降。 供给：橡胶进口 ➢7月中国天然橡胶（含混合胶和复合胶）进口45.87万吨，同环比下降。➢越混、印标进口同比下降较多，越标、印混同比增加较多。 资料来源：同花顺iFinD，Wind，钢联，国泰君安期货研究 需求：轮胎产能利用率与库存 ➢周内轮胎样本企业产能利用率小幅提升，部分检修轮胎企业复工，带动产能利用率修复性提升，但全钢胎个别企业周内仍有检修安排，限制整体产能利用率提升幅度。 ➢全钢胎、半钢胎延续累库。 需求：轮胎出口与重卡销售 ➢7月全钢胎、半钢胎出口同环比下降。➢7月乘用车、重卡销量环比季节性下降。 需求：轮胎出口欧盟、波斯湾、东盟 需求：轮胎出口非洲、南美、北美 需求：公路运输周转量 ➢7月公路货物周转量同比增加2.43%，旅客周转量同比回升0.23%。 库存：现货库存 深色胶库存 浅色胶库存 ➢8月14日当周，天然橡胶社会总库存呈现小幅降库，深色胶去库，浅色胶累库。随着海外新胶持续到港，青岛港口总库存去库幅度缩窄，RU交割货源增加，云南及越南3L库存短时或呈现累库趋势，整体社会库存去库幅度或放缓。 本周观点总结 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 THANK YOU FOR WATCHING