天然橡胶周度报告
摘要
本周美伊达成临时停火，但核心分歧未解决，市场仍担心油价波动。工业品高位回落，橡胶期价受消费预期回暖反弹，整体走势震荡上行。泰国中央市场胶水报价上涨，现货价格山东地区上涨，云南干旱导致国内上量受阻，泰国停割季持续，原料供应偏紧。国内现货库存持续累库，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计增加0.86万吨，增幅1.25%。3月份原油价格领涨商品市场，当前市场情绪缓和。中长期来看，供需过剩格局有望逐步改善，胶价重心上移市场逐步形成共识。
期货市场行情回顾
- 期货行情：橡胶主连、20号胶主连、新加坡标胶20号主连、东京橡胶RSS3价格走势图显示价格震荡上行。
- 仓单情况：20号胶仓单量43746，同比变动-43.57%，仓单自低位回升，市场累库预期再起；橡胶仓单125350，同比变动-37.38%，仓单大幅注销，期货库存同比剧降，对RU期价支撑。
现货市场走势
- 现货价格：山东地区SCRWF报价16800元/吨，环比+50元/吨；云南干旱导致国内上量受阻；泰国停割季持续，胶水价格突破24年高点。
基差价差情况
- 基差：橡胶主连、20号胶主连基差走势图显示基差变化情况。
- 跨品种价差：RU-NR价差、全乳胶-泰混价差走势图显示价差变化。
月间价差情况
- 月差：RU 5-9合约月差、NR 9-1价差、20号胶4-5价差、20号胶7-8价差走势图显示月差变化。
产业供需库存情况
- 供需情况：ANRPC成员国整体供需情况图显示供需状况。
- 进出口：天然及合成橡胶进口数量同比变化图、中国汽车产量同比变化图。
- 开工率：国内半钢胎及全钢胎开工率走势图、全钢胎库存天数、半钢胎库存天数走势图。
- 社会库存：中国天然橡胶社会库存、青岛库存走势图。
期权相关数据
- 期权成交持仓情况：天胶期权成交持仓情况图。
- 认沽认购比：天胶期权认沽认购比图。
- 历史波动率：橡胶期权60天历史波动率图。
- 加权隐含波动率：橡胶期权加权隐含波动率图。
重要事项
本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失。
研究结论
- 核心观点：市场仍在担心油价反复，橡胶期价受消费预期回暖反弹，整体走势震荡上行。
- 关键数据：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计增加0.86万吨，增幅1.25%；20号胶仓单量43746，同比变动-43.57%；橡胶仓单125350，同比变动-37.38%。
- 交易策略：橡胶单边多单突破后可逢高部分止盈，宏观情绪容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位15700-15900，压力位17000-17500；NR主力合约支撑位13500-13700，压力位13820-14300。
