纺织服装行业周报20260816-20260821

评级及分析师信息 ►主要观点： 晶苑国际发布26H1财报，收入/归母净利/经营性现金流分别为12.96/1.09/1.62亿美元，同比增长5.4%/10.6%/4.52%，业绩超市场预期。（1）分产品来看，牛仔下降、休闲和运动高增：26H1休闲类/运动类/牛仔/内衣类/毛衣同比增长12.06%/8.31%/-8.40%/8.57%/3.81%。（2）分地区来看，26H1亚太/北美洲/欧洲/其他收入 分别 同 比 增 长5.24%/-5.31%/21.17%/35.07%，欧洲增速较高我们分析主要来自休闲品牌的欧洲扩张。亚玛芬体育发布2026Q2财报，当季营收/调整后营业利润 /归 母 净 利为16.33/2.08/1.07亿 美元，同比+32.1%/+209%/+489%；1）按地区来看，大中华区营收5.56亿 美 元 （同 比+35.5%） 上 半 年 累 计12.01亿 美 元 （同 比+40.2%）居四大区之首；2）分板块看，户外功能性服饰 （始祖鸟等）营收6.74亿美元（同比+32%），山地户外（萨洛蒙等）5.69亿美元（同比+37.4%），球类球拍（威尔胜等）3.90亿 美 元 （同 比+24.3%） ；3） 指 引：全 年 营收 增长预期从20%—22%上调至约24%。亚瑟士发布26H1财报，公司收入/归母净利为5344.8亿 日元（约合人民币227亿元）/821.7亿日元（约合35亿元），同比分别+32.7%/+53.3%。营业利润率攀升至22.5%的历史新高。1）按品类来看，运动时尚（SportStyle）品类净销 售额暴涨83%，鬼塚虎增长35.9%，功能跑鞋稳增19.3%。2）分地区来看，所有地区净销售额与利润均实现增长。大中华区净销售额同比增长30.7%至810.5亿日元（约合人民币34亿元），利润同比增长32%至197.97亿日元。本周储备棉抛储延续全成交，日挂约0.8万吨， 均 价 17253—17504元/吨窄幅波动，进口棉加价1350—1420元/吨、热度高于新疆棉，企业接货积极，供应平稳补充。中国棉花信息网公布26年7月中国棉花商业库存，26年 7月全国棉花商业库存为249.94万吨，环比6月减少29.27万吨，同比增加30.96万吨；新疆棉商业库存127.86万吨，环比6月减少26.85万吨，同比增加8.03万吨；内地库存67.68万吨，环比6月减少1.22万吨，同比减少1.37万吨；保税棉花库存54.40万吨，环比6月减少1.20万吨，同比增加24.30万吨。2026年7月，社会消费品零售总额39022亿元，同比上升 0.6%、累计同比增长0.6%。服装鞋帽、针纺织品类7月零售总额922亿元，同比下降1%，累计同比增长5.8%。2026年1-7月，房地产开发企业房屋施工面积557572万 平方米，同比下降12.7%。其中，住宅施工面积387051万平方米，下降13.0%。房屋新开工面积26700万平方米 ， 下 降24.00%。 其 中 ， 住 宅 新 开 工 面 积19489万 平 方 米 ， 下 降 15.30%。房屋竣工面积19195万平方米，下降23.2%。其中，住宅竣工面积13443万平方米，下降25.5%。 ►原材料价格跟踪：内棉/美棉现货/美棉期货/羊毛/锦 纶本周变动1.21%/3.79%/4.09%/-2.06%/1.23%，年初至今累计变动16.61%/27.63%/35.95%/16.21%/18.84%。 截至8月21日，中国棉花3128B指数为18174元/吨，本周区间上涨1.21%，中等进口棉价格指数(1%关税)为16109元/吨，本周区间上涨4.75%，内棉价格高于外棉价格2065元/吨。从美棉现货价来看，截至8月21日，CotlookA指数(1%关税)收盘价为111.36美分/磅、16501.00元/吨，本周上涨3.79%。从美棉期货价来看，截至8月21日，NYMEX棉花期货结算价(连续)为87.02美分/磅，本周区间上涨4.09%。 截至最新数据日8月21日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1283美分/公斤、折合人民币元86236.85元/吨（1美元=6.80元人民币），相较上次数据日（7月23日）下降27美分/公斤，降幅为2.06%。►行业新闻 加拿大鹅公司出售鞋履品牌Baffin、KAILAS凯乐石全球最大磐石空间于成都万象城正式亮相、On昂跑发布Cloud X系列综合训练鞋履、Speedo正式签约新生代运动员张展硕►投资建议 推荐Q2业绩确定性较高个股：（1）品牌类：推荐三夫户外、 森马服饰、361度。（2）中游：推荐兴业科技、开润股份、伟星股份、晶苑国际；（3）高股息标的：推荐稳健医疗►风险提示 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 正文目录 1.本周观点...................................................................................52.行情回顾：高于上证综指0.24PCT..............................................................63.行业数据追踪...............................................................................83.1.原材料相关数据...........................................................................83.1.1.本周中国棉花价格指数上涨，年初至今上涨16.61%;本周锦纶市场价区间上涨1.23%，年初至今上涨18.84%.......................................................................................83.1.2.羊毛价格26年初至今涨幅16.21%..........................................................93.1.3. USDA：2026年8月棉花总产预期同比上涨0.87%，需求端同比增速为4.18%.......................103.1.4. 26年7月全国棉花商业库存同比增加30.96万吨.............................................123.2.出口相关数据............................................................................133.2.1. 26年7月纺织服装出口同比变化+7.58%.....................................................133.2.2.出口帐篷：6月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额同比上升13.44%，2026年1-6月累计同比上升0.92%....143.2.3. 26年7月越南鞋类出口金额同比上升1.63%，2026年至今出口金额同比上升0.01%.................143.2.4.运动制造台企月度数据..................................................................153.3.终端消费相关数据........................................................................163.3.1.淘宝天猫平台26年7月户外增速有所提升，Air Jordan增速最高...............................173.3.2. 26年6月服装行业线上销售额359.96亿元，同比下降10.60%..................................243.3.3. 2026年7月社会消费品零售总额同比上涨0.6%，2026年1-7月网上零售额同比增长1.2%...........243.3.4. 2026年1-7月全国房屋竣工面积累计同比下降23.2%..........................................263.3.5.美国26年6月总零售额同比增长6.73%.....................................................273.3.6.海外库存情况跟踪：26年6月美国服装及服装面料批发商库存同比上涨1.01%....................283.4.高端消费跟踪............................................................................294.行业新闻..................................................................................294.1.加拿大鹅公司出售鞋履品牌Baffin..........................................................304.2. KAILAS凯乐石全球最大磐石空间于成都万象城正式亮相.........................................304.3. On昂跑发布Cloud X系列综合训练鞋履......................................................304.4. Speedo正式签约新生代运动员张展硕........................................................315.风险提示..................................................................................31 图表目录 图1纺织服装各细分行业涨跌幅（%）.............................................................6图2本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%）......................................................6图3本周纺织服装行业A股跌幅后5个股（%）......................................................6图4 5日纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）................................................7图5 5日纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%）................................................7图6本周纺织服装行业市场表现排名..............................................................7图7纺织服装行业和沪深300PE估值情况..........................................................7图8 2020年至今内外棉价差走势图（1%关税核算）..................................................8图9 2020年至今CotlookA国际棉花指数（元/吨）..................................................9图10 2020年至今澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（美分/公斤）........