华创医药苑东生物2026中报业绩电话会

发布时间：2026-08-21 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 苑东生物2026上半年营收6.59亿元，同比增0.68%；规模净利润1.30亿元，同比降4.99%，扣非净利润0.94亿元，同比降9.75%，剔除创新药研发增加后规模净利润同比增20%。 2. 上半年研发投入同比增19.55%，占营收24.10%；其中新药研发投入1.03亿元，同比增128.89%，占研发总投入64.77%，创新转型加快。 3. 主业板块中，麻醉阵痛领域营收1.9亿元，同比基本持平，核心老产品保持稳健，93布托啡诺等成为新增长点；心脑血管领域营收2.80亿元，同比增11.56%，多款产品实现翻倍增长。 4. 创新管线进展：HP001单药ORR达58.3%、CR达100%，预计2026年底完成入组，推进单批注册及联合三期；HP002完成首例受试者入组，透脑效果优于对照分子；HP003处于临床申报前，瞄准炎症性肠病等自身免疫疾病；EP0210等完成一期临床，拟启动二期。 5. 销售与医保：氨酚羟考酮片通过2026版医保刑事审查，预计年内获批；马菲那齐溶胶囊预计2027年上半年获批；零售业务同比增48.70%，线上营收占比持续提升。 二、投资线索 1. 原料药与CDMO板块2026上半年营收0.74亿元，同比降14%，主要受纳美芬原料收入下降影响，预计全年同比增长。 2. 国际化方面，亚甲蓝注射液实现商业化发货，盐酸尼卡地平注射液由费森尤斯卡比代理，纳洛酮鼻喷预计获批延后。 3. 研发投入规划：2026全年研发投入预计3-3.5亿元，2026下半年研发费用率维持24.1%左右，未来创新药研发占比或提升至70%-80%。 三、风险与关注 1. 创新药研发存在临床进度、数据结果不达预期风险。2. 药品集采政策变化可能对相关产品营收产生影响。3. 国际化产品审批进度存在不确定性。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加华创医药院东生物2026中报电话会，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明。本次电话会议仅服务于华创证券研究所，客户不构成投资建议相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险。华创证券不应使用本次内容所导致的任何损失，承担任何责任专家发言内容仅代表专家个。个人观点不代表本公司观点本次会议内容不得涉及国家保密信息，内幕信息未公开重大信息商业秘密。 个人隐私不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息，不得涉及影响社会或资本市场。稳定的言论未经华创证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。本公司保留追究其法律责任的权利，市场有风险，投资需谨慎。嗯，各位领导下午好啊，我是华创医药的朱科山，欢迎参加呃华创联合多家券商举办的本次粤能生物2026中报的业绩交流会，那公司层面的话，参加的领导有总经理袁总研究院院长赵博还有总监博总董秘李总还 有ir宋总，然后我们看到昨天公司发布的上半年中报来看的话，虽然上半年啊，院内环境啊是比较差的，然后以及公司当前处在创新转型的啊，投入增加阶段，但是其实在业绩端的话依然还是使取得了1个相对稳健的啊表现啊，同时上半年公司在管线这块的进展也是非常迅速的啊，所以下面我们先请那个袁总来做一个介绍啊，请袁总。 好的，感谢华盛证券郑总朱总的呃介绍，也感谢各位券商领导的联合组织。欢迎各位投资人参加燕东生物2026年半年度业绩交流会，我是公司总经理袁明旭。我先整体介绍一下公司2026年上半年的经营情况，业绩端的表现，2026年上半年面对面对药品集采持续深化以及行业监管体系不断完善带来的外部挑战。一方面，公司坚定将创新作为高质。 质量发展的核心引擎加速由仿到创的战略转型研发，持续投入加码创新药管线，临床推进以前沿技术平台布局明显提速bd合作，与国际化路径同步拓展，同时深耕全渠道营销布局。加速新品商业化与营销模式的转型升级，持续优化运营管理体系，确保主营业务稳健可持续发展。上半年公司实现营业收入6.59亿元，同比增长0%0.68规模净利润1.30亿元，同比减少4.99%扣非净利润0.94亿元，同比减少9.75%。 主要是创新药板块投入增加550850万元，其中控股上海朝阳研发费用增加3093万元，对当期利润形成一定的压力，若若剔除创新药研发，增加呃研发投入的增加。上半年公司净利规模净利润同比是增长20%的。从费用端投入来看，公司继续保持较高比例的研发投入，加大新药研发，投入上半年研。同比增长19.5%15。 19.55占营收比例为24.10%，其中新药研发投入1.03亿元，同比增长128.89%占研发总投入比例由七。上年同期的33.83%提升至64.77%创新转型步伐明显加快，销售费用2.03亿元，同比减少2.19%。销售费用率30.74%，较上年度下降0.3个百分点，主要因公司集采产品占比持续提升，带动销售费用率呈下降趋势管理费用0.48亿元，同比增加7.22%主要因公司办公软件的服务费增加首次非业务板块来看，第一是公司主业自己板板块2026年上半年公司自己业务主要产品稳中有升收入，同比增长10%，为创新转型，提供稳定的现金现金流支撑。 分领域看麻醉阵痛领域受第十第11批集采持续影响2026年上半年实现销售收入约1.9亿元，同比基本持平降幅较上年同期显著收窄其中核心老产品。布洛芬注射液依托烤西便保持稳健增长白处方品种93不脱注射液和盐酸钠不菲注射液收入同比增长160%已成为新的业绩增长点，有效对冲了对冲了集采带来的缺口。心脑血管等慢病领域一到八批集采影响整体可控2026年上半年实现销售收入约2.80亿元，同比增长11.56%，其中驸马山比索诺尔片同比略降44，但硫酸氢氯比格雷片比首诺尔安利地坪片实现翻倍增长，达比加勤支。 瑞格列赖二甲双胍也保持持续稳态增长的态势渠道布局方面，公司持续覆盖等级医院零售药店基层医疗及新0售四大渠道。多款产品重现国家级省级集产加速基层的渗透0售端，与91家全国百百强连锁合作覆盖门店超过10万家聚焦核心品种深化深化直营合作，零售业务同比增长了48.70%新0售作为战略增量板块。已完成百团京东阿里等头部平台的直营与分仓布局，线上营收占比持续提升。新产品获批以市场准入方面，上半年公司累计获批制剂新产品五个，其中金马特药两个是cde再审产品11个93不脱灰乐注射液盐酸钠不菲注射液等金马特药终端覆盖。 持续扩大安分枪口同反思片已申报2026版国家医保目录新增准入并顺利通过刑事审查预计年内实现销售水后立潜唐江已纳入新版国家基本药物目录，正加快在儿科及妇幼医疗机构的学术推广与终端覆盖。目前，金马特药累计四个品种在审核。另有处于申报前的药企临床阶段，产品有七个原料药及cd,m,o，业务方面，2026年上半年实现营收0.74亿元，同比减少14%，主要受纳美芬原料呃收入下降影响。 这个影响还比较大，有百分之接近80%，所以钠镁分中主要是蜡镁酚注射液终端价格调整，导致上游原料呃。降价处置第二是创新药业务板块，自2025年完成对上海朝阳药业控股收购以来，公司研发资源与技术平台实现深度整合向创新转型的战略路径更加清晰，坚定创新管线加快推进。创新核心管线hp001胶囊正在开展1b7计量拓展及2a区联合地震米中用药研究当前正全力加速入主预计科4科四完成入组继与cd沟通后续注册路径，我们积极探索单币注册的可能性，更具前瞻性的是，我们正全力推进h.P001联合咖啡，种咖啡着米与地上米中的三要三期临床计划扣试申报n d形成完整的注册策略布局hp002已获中美临床漠视漠视许可，并于近日完成首例受试者入主给要hp.003预计扣四申报ind.H.P.004预计2027年上半年申报ind.目前均处于临床前研究阶段，朝阳在tpd领域已形成覆盖分子胶等多种药物形式，产品梯队持续扩容。 同时公司小分子创新药及生物药研发同步取得重要进展。注射用ylsh003ep-0210单抗注射液即将完成一期临床剂量爬坡阶段。一批0226片261批0226已完成一期临床研究，正在积极准备二期的临床研究。此外，公司并有多条差异化创新，正处于临床前的研究阶段，加快推进至临床转化。 所以，公司持续深化创新驱动战略，加速推进多条创新管线进入临床阶段。以上是整体的情况介绍欢迎大家提问，多多交流，谢谢嗯好好的，我非常感谢袁总的啊哎哎好的，谢谢袁袁总呃，那下面我就先嗯领域问个问题啊，那个呃，因为我们看到朝阳其实今年上半年进展还是呃比较多的啊，所以想第一个问题跟赵博请教一下我们朝阳这边进度最快的核心品种hp001的啊，目前2a7的临床入组的一个节奏还有包括后续的一个规划啊，谢谢先先请赵博好的，谢呃，谢谢提问。 首先就是入组进度这一块hp001现阶段同步开展两项关键实验，分别是针对m m y周t细胞淋巴瘤弥漫大b细胞淋巴瘤的一b七，这个h p零零一丹药剂量扩展实验，以及针对多发性骨髓瘤h p零零一联合第三米松。这个rh临床试验两项临床实验计划各入组20到30例受损者。呃首先看单药治疗方面，累计入组完成31例尽量扩展阶段，合计已入组18例其中啊。M.M患者的话20例18例疗效可评估or.R是50%啊，1424 off给药方案疗效数据更为突出。 呃总体or为58.3%，且0.4毫克的话，or是7%15 0.6毫克呃or.R的话为100%呃0.4毫克完全。缓解的话比例达到2%15 0.6毫克就是cr完全缓解的话，达到100%安全性特征的话，与此前的这样一个小样本观察，这个是基本一致。啊联合给药方面已一入主的话，13例已完成0.6毫克12 18二副计量组的安全导入正在进行拓展，其中五例可疗效评估or为60%。 其中两例半髓外软组织将这个细胞瘤分别在c3达到vgpr3级以上中心肌细胞，呃降低的发生率为50%，特别在髓外病灶患者中已观察到良好的这个响应，呃0.6毫克的12 18号方案得到了最佳的这样一个风险获益比。是潜是潜在的rp. Tod计量呃。从现有数据来看，hp001在客观缓解率完全缓解率以及安全性方面的话，已经优于同机制的cc92480啊同时期的这样一个临床数据。 啊，数据都是方面的话，2026年二期，我们已经投稿啊h.P.零零的hp001的单药以及部分连用数据啊，第二方面就是完成时间和临床规划。呃进度方面的话，预计是2026年9月前9月底前完成ra7联合给药的这样一个患者入主q4啊读出前20例疗效数据同步启动啊cde沟通交流准备，积极探索单地注册可可行性。啊，若顺利进入单地注册研究，那计划在全国至少50家中心开展啊。 明年上半年启动入主计，划入主80到100例，预计八个月左右完成2027年q4到2028年q1都是。Any进行prenda啊同时我们也在积极推进h.P001联合卡佩卓米和第三米松的三要联合三期方案计划q4申报ind最快明年1月启动入主。单币路径与三要联合三期的话，那么同步推进单币注册是为了探索加速上市的可能性啊，3要联合三期，这是基于bms已验证的成功路径，独立于这样一个单币之外的确定性注册路线啊，两者并行形成完整的这样一个注册啊，策略布局啊，以上就是我的回答，谢谢哦，好的，谢谢赵博的解答啊，那下面请申万的老师来提问。 诶，深爱的老师。身份证老师您这边静音取消了没有。那那如果是万老师没消息的话，先请东吴的老师来提问。嗯好的呃，各位领导好，我是东路医药研究员刘泽怡，感谢公司给这样一个提问的机会。 我这边有两个小问题，想请教一下公司，嗯，主要是h003的，这一个当前的进度是如何的，以及该靶点的一个相关市场情况或者经营格局是怎样的。谢谢好谢谢东吴老师的提问啊hp.003是一款靶向v i vone的这样一个高选择性分子胶降解剂啊。该项目的话已经确定pcc处于现在处于的话临床申报前准备工准备阶段啊，目前正在开展实现后重复给药毒性实验，计划在2026年q4呃提交中美i n g从全球范围来看，v v one8点尚处于早期竞争阶段，进展最快的是落华与蒙蒙德鲁萨合作的s.M.R.T6160呃，这个现在处于临床e.R.T