太阳 天风通信 新易盛点评股权激励要求26

事件：公司发布《2026年限制性股票激励计划(草案)》，拟向激励对象授予限制性股票648.12万股（占总股本0.4648%），首次授予价格为212.00元/股。 [太阳]我们分析如下： 营收目标跨越式增长，验证AI基建长期高景气 本激励计划首授部分对应2026-2028年业绩考核目标：2026年营收不低于500亿元〖同比+100%〗，2026-27年累计不低于1400亿(2027年900亿元）〖同比+80%〗，2026-28年累计不低于2900亿(2028年1500亿元）〖同比+67%〗，预留部分2027-2029累计不低于4500亿(2029年2100亿）〖同比+40%〗 这背后是明确的产业趋势支撑： 800G: 2027年需求达到10000万只以上；1.6T: 2027年需求8000万只+；2.4T & NPO&CPO: 2027年开始放量并在2028年迎来爆发式增长。 绑定核心骨干，“半价”授予摊销合理 本次授予价格为草案公告前20个交易日均价的50%（212.00元/股）。激励对象达961人，覆盖董监高及核心骨干，并包含37名外籍及中国台湾籍关键人员。成本端来看，首授518.52万股预计总摊销费用10.69亿元（2026-2029年摊销），相较于千亿级别的营收增量目标，费用结构合理。 投资建议：此前市场担心高增长持续性，本业绩考核目标26-29年+100%/+80%/+67%/+40%高增长，彰显对中长期高速增长信心，有望打消大家对增长持续性的担忧，目前27年PE估值不到10倍，继续强烈推荐！