太阳 天风通信 仕佳光子点评 Q2业绩快速增长 持续扩产彰显信心

烟花事件：公司发布2026年中报，实现营收14.95亿元，同比增长50.66%，归母净利润为3.15亿元，同比增长45.30%；Q2营收为9.19亿元，同比增长65.15%，环比增长59.37%，归母净利润为1.99亿元，同比增长60.88%，环比增长70.96%，中报业绩符合我们之前的预期。Q2毛利率为37.47%，环比提升3.34pct；Q2经营活动净流量为-2.83亿元，环比下降较多，主要是由于库存备货增加,销售商品部分账期未到。 福分产品线来看： 1）光芯片及器件：营收12.43亿，yoy+77.64%，MPO营收增速较快。其中MPO营收为7.62亿（yoy+155.42%）,AWG芯片营收为3.83亿（yoy+23.29%），DFB芯片营收为0.49亿（yoy+13.63%）,PLC芯片营收为0.25亿（yoy-24.97%）； 2）线缆材料：营收1.37亿，yoy+8.77%； 3）室内光缆：营收0.98亿，yoy‑34.97%。 庆祝公司产品研发进展显著，持续进行扩产。1）目前公司用于1.6T AWG已实现小批量出货；2）MPO已通过全球主要布线厂商认证并批量出货，公司持续进行产能扩张；3）FAU已实现批量出货，有望保持较高增长，此外，用于CPO的高通道FAU产品，已实现小批量出货；4）70和100mw CW光源已开始批量出货，后续出货量有望持续提升，商温400mW CW产品已实现小批量出货；5）数据中心用O波段CWDM-4的100G EML已开发完成，目前处于客户送样验证中。 玫瑰我们认为公司AWG、MPO光纤连接器、FAU光纤阵列、CW光源等业务未来增长点清 晰，公司持续进行扩产，业绩有望保持较快增长，建议投资者重点关注。 ☎天风通信王奕红🥇/康志毅*/张建宇*/唐海清