宇树科技IPO首日股价飙升460%,市值达3420亿元人民币(约510亿美元),对应2026/27年预期市销率分别为116倍和69倍,估值居同业首位。散户认购倍数超8000倍,自由流通股占比仅7.4%,加之连续两年登上央视春晚,凸显资本市场对具身智能赛道的狂热追捧。摩根士丹利认为,此事件标志着人形机器人产业正从教育研发阶段向商业化落地加速切换。产业逻辑发生三大关键转变:一是应用重心加速向商业场景迁移。宇树2026年上半年营收同比增速从2025年的76%放缓至49%,反映出货结构质变,商业应用需求提升。