电力设备行业周报：能源安全重估催生新能源、储能与电网战略机遇，宇树科技IPO受理提升人形机器人关注度

投资要点

• 能源安全重估催生新能源、储能与电网战略机遇：伊朗局势升级导致全球能源供给体系受冲击，能源安全成为中长期定价主线。布伦特油价突破100美元，天然气价格亦大幅上涨，全球电力体系面临双重压力。
• 能源体系“安全属性”重估：霍尔木兹海峡脆弱性暴露，传统全球化能源配置模式受冲击；能源供给不确定性向宏观经济传导，各国政策转向“自主可控+多元替代”。
• A股投资主线：
  • 新能源发电：战略优先级提升，需求确定性增强，装机需求中枢上移。
  • 储能：战略地位与盈利能力提升，调峰、备用与应急保障需求增强。
  • 电网及电力设备：新型电力系统建设加速，特高压、配网升级及数字化电网投资进入加速周期。
• 宇树科技IPO受理：拟募资42.02亿元强化模型研发与制造能力，标志着人形机器人产业进入“资本加速期”，产业链关注度与景气度提升。

投资观点

• 看好中国风电产业链：凭借成本与交付优势，设备出海空间进一步打开。
• 对电力设备板块维持“推荐”评级。

关键数据

• 伊朗局势影响：中东原油出口下降约60%，全球原油日均供需缺口约900万桶，占消费量9.3%。
• 能源价格：布伦特油价20天涨50%，突破100美元；卡塔尔LNG供给受阻，天然气价格翻倍式上涨。
• 光伏产业链价格：
  • 硅料成交价格区间下滑至39-47元人民币。
  • 电池片价格下降，183N、210RN与210N均价分别至每瓦0.41、0.41元与0.4元人民币。
  • 海外TOPCon组件价格调涨，总体均价至每瓦0.104美元。
• 储能市场：安徽省发改委发布通知，储能设施参照用户侧储能项目管理，并网型项目自发自用占总发电量≥60%，占总用电量≥30%。

风险提示

• 行业技术发展进度不及预期风险。
• 行业竞争加剧风险。
• 大盘系统性风险。
• 推荐公司业绩不达预期风险。