电力设备行业周报：能源安全重估催生新能源、储能与电网战略机遇，宇树科技IPO受理提升人形机器人关注度

能源安全重估催生新能源、储能与电网战略机遇，宇树科技IPO受理提升人形机器人关注度 —电力设备行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌能源安全重估催生新能源、储能与电网战略机遇，宇树科技IPO受理提升人形机器人关注度 分析师：傅鸿浩S1050521120004fuhh@cfsc.com.cn分析师：臧天律S1050522120001zangtl@cfsc.com.cn 本轮伊朗局势升级已从传统地缘政治冲突演化为对全球能源供给体系的系统性冲击，能源安全逻辑显著强化并成为中长期定价主线。2026年2月28日以来，美以对伊军事行动与伊朗反制叠加，导致霍尔木兹海峡运输受阻，油轮通行大幅下降甚至阶段性停摆，中东原油出口下降约60%，全球原油日均供需缺口中位数约900万桶，占消费量9.3%。布伦特油价突破100美元，20天涨50%，呈现“供给收缩-价格非线性放大-通胀外溢”的冲击路径，同时卡塔尔LNG受阻亦推升天然气价格。 从结构看，本轮冲突核心在于能源体系“安全属性”的重估，全球能源配置模式与宏观传导路径均被重塑，各国政策转向“自主可控+多元替代”。映射至A股，新能源发电、储能、电网设备三大方向受益：新能源装机需求中枢上移，储能战略地位与盈利能力提升，电网及电力设备迎来加速投资周期。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 此外，宇树科技IPO受理，拟募资42.02亿元，强化模型研发与制造能力，标志人形机器人从“技术验证期”迈入“资本加速期”，产业链关注度与景气度有望同步提升。 相关研究 1、《电力设备行业周报：Token调用激增，风电出海补位欧洲能源缺口》2026-03-162、《电力设备行业周报：算电协同上升为国家战略，AI能耗时代下绿电 、 电 力 设 备 与IDC三 大 主 线 共振》2026-03-103、《电力设备行业周报：Token出海调用量爆发拉动国产算力需求，涨 价 推 动IDC与 电 力设 备 景 气 上行》2026-03-01 ▌投资观点 我们看好中国风电产业链凭借成本与交付优势，设备出海空间进一步打开，建议关注大金重工、天顺风能、金风科技、中际联合、振江股份等公司。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 ▌风险提示 行业技术发展进度不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。 正文目录 1、投资观点：能源安全重估催生新能源、储能与电网战略机遇，宇树科技IPO受理提升人形机器人关注度2、行业动态..............................................................................63、光伏产业链跟踪：电池片行情走弱,海外组件价格上涨........................................84、上周市场表现：电力设备板块跌幅-3.06%，排名第10名......................................125、储能市场数据跟踪.......................................................................146、风险提示..............................................................................15 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测.........................................................5图表2：光伏产业链价格情况.............................................................10图表3：光伏辅材价格情况...............................................................11图表4：上周（03.16-03.20）申万行业表现................................................12图表5：申万电力设备子板块中涨幅前五（单位%）..........................................12图表6：申万电力设备子板块中跌幅前五（单位%）..........................................12图表7：行业平均估值...................................................................13 1、投资观点：能源安全重估催生新能源、储能与电网战略机遇，宇树科技IPO受理提升人形机器人关注度 能源安全重估催生新能源、储能与电网战略机遇，宇树科技IPO受理提升人形机器人关注度。本轮伊朗局势升级已从传统地缘政治冲突演化为对全球能源供给体系的系统性冲击，能源安全逻辑显著强化并成为中长期定价主线。2026年2月28日以来，美以对伊军事行动与伊朗反制叠加，直接导致霍尔木兹海峡运输受阻，油轮通行大幅下降甚至阶段性停摆，导致中东原油出口下降约60%，全球原油日均供需缺口中位数约900万桶，占全球日均消费量的9.3%。在此背景下，布伦特油价快速上行突破100美元，20天涨50％，能源价格呈现“供给收缩-价格非线性放大-通胀外溢”的典型冲击路径。同时，卡塔尔LNG供给受阻进一步放大天然气市场紧张程度，价格亦出现翻倍式上涨，全球电力体系面临燃料端成本抬升与供给不确定性的双重压力。 从结构上看，本轮冲突的核心影响并非短期价格波动，而是全球能源体系“安全属性”的显著重估：一方面，霍尔木兹海峡作为承担约20%全球油气运输的关键通道，其脆弱性暴露使得传统“低成本+高效率”的全球化能源配置模式遭到冲击；另一方面，能源供给的不确定性正在从石油向天然气、电力乃至工业品价格全面传导，能源问题由单一资源约束升级为宏观经济核心变量。由于部分能源进口国对中东原油依赖度高，例如日本、韩国分别约占进口总量的95%和70%，韩国20%的天然气进口同样来自中东，倘若霍尔木兹海峡被长期封锁，这些国家的经济将受到严重打击，将直接对国内生产总值产生负反馈。在此背景下，各国政策取向已明显转向“自主可控+多元替代”，包括提升本土能源供给能力、强化战略储备以及加速新能源体系建设，能源安全约束正在重塑全球资本开支方向。 映射至A股投资主线，我们认为“能源自主可控”将成为贯穿未来数年的核心逻辑，重点体现在三大方向：其一，新能源发电板块具备战略优先级提升与需求确定性增强的双重驱动。在外部能源冲击与碳中和目标叠加背景下，风电、光伏等可再生能源不仅是成本更优的替代方案，更是摆脱进口依赖、提升能源安全的关键路径，装机需求中枢有望系统性上移。其二，储能环节价值显著提升。能源结构由化石能源向可再生能源转型过程中，波动性与不稳定性问题凸显，叠加极端供给冲击下的“保供需求”，储能在调峰、备用与应急保障中的战略地位持续强化，商业模式与盈利能力有望同步改善。其三，电网及电力设备作为能源体系重构的底层支撑，将直接受益于新型电力系统建设加速。无论是大规模新能源并网，还是区域能源安全冗余配置，都需要更高等级的输配电能力与智能化调度体系支撑，特高压、配网升级及数字化电网投资有望进入加速周期。 此外，宇树科技股份有限公司科创板IPO申请3月20日获上海证券交易所受理，宇树科技正式冲刺A股“人形机器人第一股”。招股说明书显示，宇树科技本次公开发行新股不低于4044.64万股，募投项目包括智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发、智能机器人制造基地建设四大项目。计划募集资金为42.02亿元人民币。募投项目均围绕公司主营业务展开，将进一步强化公司在核心技术研发、产品迭代与规模化产能方面的优势，助力公司持续巩固全球领先地位。本次IPO受理不仅是公司自身发展的关键里程碑，更标志着中国人形机器人产业从“技术验证期”迈入“资本加速期”。一 方面，宇树科技在四足机器人及人形机器人领域已具备较强的算法与运动控制积累，叠加本次募资强化模型研发与制造能力，有望率先打通“算法-本体-量产”闭环，提升商业化落地速度；另一方面，科创板受理释放出监管层对前沿硬科技的明确支持信号，预计将带动产业链关注度显著提升。向后看，人形机器人作为AI+硬件的重要载体，有望复制新能源车与智能手机的发展路径，驱动上游核心零部件（减速器、电机、传感器）及下游应用场景加速成熟，产业链有望进入景气共振上行阶段。 我们看好中国风电产业链凭借成本与交付优势，设备出海空间进一步打开，建议关注大金重工、天顺风能、金风科技、中际联合、振江股份等公司。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 2、行业动态 光伏行业动态： 国家统计局：2026年1-2月规上工业太阳能发电增长9.9%。1—2月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产保持稳定，原油生产由降转增，天然气生产稳定增长，电力生产增速加快。规上工业电力生产增速加快。1—2月份，规上工业发电量15718亿千瓦时，同比增长4.1%，增速比2025年12月份加快4.0个百分点；日均发电266.4亿千瓦时。分品种看，1—2月份，规上工业火电由降转增，水电增速加快，核电、风电、太阳能发电增速放缓。其中，规上工业太阳能发电增长9.9%，增速放缓8.3个百分点。 国家能源局：2026年2月核发绿证1.98亿个涉及可再生能源项目61.02万个。3月19日，国家能源局发布2026年2月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。2026年2月，国家能源局核发绿证1.98亿个，涉及可再生能源发电项目61.02万个，其中可交易绿证1.50亿个，占比75.49%。本期核发2026年1月可再生能源电量对应绿证1.55亿个，占比78.13%。2026年2月，全国交易绿证7548万个，其中绿色电力交易绿证2996万个。2026年2月，全国单独交易绿证4552万个，其中电量生产年为2024年的绿证交易722万个，平均价格1.21元/个；电量生产年为2025年的绿证交易3831万个，平均价格5.90元/个。 电力设备行业动态： 本周，浙江特高压环网工程温州1000kV变电站工程规划落实方案进行批前公示，温州变电站位于永嘉县云岭乡岭南村，项目总用地面积19.8508公顷。同时，蒙西—京津冀±800千伏特高压直流输电线路工程（内蒙古段）在呼和浩特市托克托县正式开工建设。据介绍，特高压工程于去年12月30日开工建设，起于内蒙古鄂尔多斯达拉特换流站，止于河北沧州雄南换流站，途经内蒙古、山西、河北三省（区），输电线路全长约700千米，额定电压±800千伏，额定容量800万千瓦，总投资约172亿元，计划于2027年建成投产。 AI行业动态： 英伟达发布Vera Rubin新平台。3月17日，英伟达正式推出Vera Rubin平台，包括Groq 3 LPU（简称LPU）在内，共计搭载了七款芯片，分别为Vera CPU、Rubin GPU、NVLink 6交换机、ConnectX-9超级网卡、BlueField-4 DPU和Spectrum-6以太网交换机。英伟达将构建包含256个LPU的Groq 3 LPX机架，提供128GB（每个LPU集成500MB的SRAM）的SRAM和40 PB/s的推理加速带宽。Groq 3 LPX机架将作为Vera Rubin平台的推理加速器，满足智能体系统对低延迟和大上下文的需求。英伟达宣称，Vera Rubin平台推理吞吐量/功耗比将能提升35倍。LPU芯片将由三星代工，预计机架将于今年下半年开始出货。 MiniMax发布新一代大模型M2.7。近日，MiniMax发布新一代Agent旗舰大模型M2.7，通过实现模型和组织的自我进化，进一步加速模型的迭代效率。该模型通过构建AgentHarness体系，并基于Agent Teams、复杂Skills、T