阿里巴巴FY27Q1分部业绩符合预期 关注云业

FY27Q1🌟公司实现营收2689.53亿元，同比增长9%（彭博一致预期8.4%，SWS预测8.7%）。 🌟经调整EBITA为273.29亿元，同比-30%（彭博一致预期-31.5%，SWS预测-33.3%）。Non-GAAP净利润为207.15亿元，同比-38%（彭博一致预期-23.7%，SWS预测-24.0%）。 FY27Q1🌟业务拆分： 1）中国电商集团实现营收2058.62亿元，同比+4%，#电商业务：CMR增速为-7%，若不考虑新营销发展计划对于收入冲抵项的影响，同口径CMR增速为1%。#即时零售：收入同比增长45%达533亿元。#经调整EBITA：经调整EBITA同比下降1%达397亿元（预期-3~-4%）。 2）AI云与算力服务：实现营收484亿元，同比+45%（符合预期），外部客户收入同比增长45%，EBITA利润率达11.6%（预期11-12%，环比+2.5pct）。AI相关产品收入达123.76亿元，实现连续第十二个季度三位数同比增长。 3）AI实验室与应用（#将此前在所有其他中的AI模型与实验室、千问消费者事业群和千问办公整合单拆）： 实现营收33.38亿元，同比+16%。经调整EBITA为-138.61亿元（去年同期-32.24亿元），主因在AI模型方面的投入和千问APP推理成本增加。 4）所有其他：实现营收288亿元，同比+1%。经调整EBITA为-33.43亿元（符合预期，该部与单拆的AI实验室加总为亏损172亿元，预期亏损约170亿）。 Capex本季度677亿元（FY26Q4 269亿元，FY26Q1 387亿元），增加核心驱动为芯片采购及价格上涨。 回购：FY27Q1季度内总回购1340万股普通股，总价1.62亿美元。