阿里巴巴 BABA.N 2027财年第一季度业绩交流会

早上好,女士们,先生们。谢谢你站在那里。欢迎参加阿里巴巴集团2026年季度业绩电话会议。此时,所有参与者都处于只听模式。在管理层准备的发言之后,将有AQ和PA会议。现在我想把电话转给Lydia Lu,阿里巴巴集团投资者关系负责人。请继续。感谢您。早上好,所有人,欢迎参加阿里巴巴集团2026年6月季度收益电话会议。今天参加了电话会议。R.祖智股份主席。EddieWu,首席执行官,Bishu,首席财务官。姜凡,阿里巴巴电子商务业务集团首席执行官。在我们开始之前,我想提醒大家,今天的讨论可能包含基于管理层当前预期的前瞻性陈述,这些陈述可能受到风险和不确定性的影响。我们还提到了非GAAP。GAAP和非GAAP指标之间的调整包括在今天的收益新闻稿和投资者演示文稿中。我们的评论将基于年对年比较。除非我们另有说明,回拨电话将在今天晚些时候在我们的网站上提供。就这样,我想把电话转给埃迪。晚上好。早上好,欢迎参加阿里巴巴2027财年第一季度的业绩电话会议。在过去的季度里,阿里巴巴的战略人工智能投资已经转化为强劲的业绩,集团总收入同比增长9%。AI I的商业化也在加速。阿里云的外部收入同比增长45%,AATA同比增长133%。 继续履行我们加速增长的承诺。与人工智能相关的产品收入连续第12个季度保持三位数增长,年营收超过495亿元,约73亿美元。它是阿里巴巴云增长加速的核心引擎。现在,我将带您进入四个关键领域。AI和云商业化,全栈AI能力,AI应用生态系统和消费业务。第一,人工智能和云商业化加速,预计未来将保持高增长。本季度,阿里云外部收入增长加速至45%22周高点,调整后的EBITA利润率达到了11.6%。值得注意的是,这45%的增长是全面的,由计算存储模型作为服务MaaS和应用程序驱动。我们主动缩减了低利润率业务,继续提高我们的增长质量。本季度,与动脉相关的产品年收入超过495亿元其在阿里云外部收入中的份额上升至35%。与人工智能相关的产品产生的毛利率远高于平均云产品组合。我们的AI相关产品收入跨越多层,AI计算MaaS和AI应用。这种人工智能收入来源与盈利模式的多层组合意味着,任何层级的客户需求增长都将直接转化为商业机会。对我们来说,这一结构性优势将支撑未来人工智能相关产品收入的持续快速增长。AI代理的激增直接推动了对代币和GPU计算的需求,同时,我们传统云产品的需求也大幅增长。计算,储存,数据库和网络。阿里云正在经历对敏捷云的全面升级。根据最新的数据,根据当前市场反馈,我们MaaS的模型和应用服务区已超过160亿元人民币。随着我们继续增加供应,当前和我们的合同管道计算需求将继续超过供应。随着盈利能力的持续改善,我们的人工智能和云收入增长将在未来几个季度继续加速。第二,我们的全库存AI能力持续增强,以自有芯片的规模化商业化为标志,更快的模型迭代和蓬勃发展的开源生态系统。本季度,深化自有技术芯片与专有基础模型的协同效应,进一步提升了我们的AI商业化效率。Tehas建立了涵盖GPU的全股自有硅产品组合,CPU和网络芯片。 截至8月初,Junwu芯片已在阿里云为650多家客户提供服务。由阿里巴巴云上下一代genm 890AI处理器驱动的超级节点实例。在商业规模上,我们预计今年下半年供应将继续增加,以满足强劲的客户需求。阿里云的Junwu m 890超级节点可以有效地运行超过2万亿参数的基础模型的推理工作负载。kibk三和q以及3.8max已经在使用它为外部客户提供MaaS服务。在数据中心层,阿里云将超大规模AI数据中心的交付时间缩短至100天,世界领先的步伐将大大加快我们的全球计算基础设施建设。在模型层,过去一个月,我们的模型发布节奏有所加快。随着我们大型语言的重大迭代,图像,音频,视频和音乐模型都位列世界顶级。上周,我们打开了QN3.8的模型权重最大2.4万亿参数和qn387b模型系列。迄今为止,QN模型系列已被全球下载超过30亿次,拥有超过30万个衍生模型。我们相信,蓬勃发展的开源模型生态系统推动了对我们云计算服务的更大需求。创建一个虚拟循环。第三,我们的AI原生应用涵盖了企业和消费者用例,推动代币消费快速增长。在企业方面,我们启动了QN工作,为企业劳动力场景构建的新AI生产力产品,大规模地提供议程能力。我们预计生产力代理将成为ARR增长的另一个引擎。在消费者方面,q和app的用户基数继续稳步增长,并且正在扩大其增值产品的范围。通过阿里巴巴代币中心与阿里云的紧密合作,我们正在跨计算模型运行一个高效的商业飞轮。代币,应用程序和货币化。第四,我们的电子商务业务在本季度保持稳定。在快速贸易中,我们继续大幅收窄亏损,同时将业务规模扩大45%,单位经济在季度间有所改善。上个季度,AI I的商业化和选择点已经突破。我们现在正在看到增长加速,本季度的利润率也在扩大。我们的AI业务拥有自筹资金和自我维持的能力正在增强,使我们更有信心继续投资。展望未来,AI已经成为阿里巴巴最确定的增长引擎。我们将保持战略纪律,通过全栈AI能力推动长期增长。 现在,我将把话筒交给托比,让他向大家介绍我们的财务业绩。感谢您。谢谢,埃迪。我们在云和消费业务中的战略重点,背后有纪律的投资。本季度取得了强劲的业绩。云业务收入增长进一步加速至45%,其EBIT利润率环比上升至12%。AI相关产品收入继续推动这一势头,连续第12个季度实现三位数增长,占外部云收入的35%。强劲的业绩表明,我们的全功能在人工智能代理中得到了越来越多的客户采用。模型,云基础设施和专有芯片,以及我们在供应受限的市场中增强的规模效率和强大的定价能力。在消费方面,台湾即时商务继续提升其独特经济性,同时保持市场份额。总体而言,电子商务EBITA同比保持相对稳定。为了实现我们商业平台的协同效应,并加强我们的全栈AI I能力。我们在财务报告中实施了某些业务的战略调整。从本季度开始,我们的分部报告将呈现以下内容:第一,阿里巴巴电子商务集团。第二,AI云和计算机服务。第三,AI实验室、应用程序和数字四等。现在让我们来看看本季度的财务结果。总收入同比增长9%,达到2690亿元。受云业务和快速商务的强劲势头推动。总调整后的人均下降30%,至273亿兰特,主要归因于对技术的投资,部分抵消了我们云业务运营结果的改善以及各种GAAP净利润的运营效率提升,达到104亿雷亚尔。下降75%,主要由于运营收入下降,以及处置投资和公允价值变动的净收益减少。本季度经营现金流增长11%,达到229亿与207亿水灾相比去年同一季度。自由现金流流出R和B 447亿与流出的188亿元人民币相比去年同一季度。下降主要归因于对云基础设施的投资。资本支出为677亿美元本季度,这反映了我们持续投资于人工智能基础设施,以满足强劲且不断增长的客户需求。显著的年同比增长归因于几个原因,包括采购周期的波动,由于预计在广泛芯片组件价格提 高的情况下,客户对人工智能代理的采用量将增加,因此CPU计算能力的增加。截至2026年6月30日,我们持有大约307亿美元在现金H中。不包括这个,期限超过五年,我们的净现金位置约为465亿。这种资产负债表的强劲使我们有信心投资于强劲的增长。我们的AI加云投资有一条通往有吸引力的R的明确路径。一.C.我们配备芯片的服务通常在三年内实现收支平衡。5年的使用寿命,我们预计至少在盈亏平衡后的两年内,它们将产生正的自由现金流。截至2026年6月30日的季度,我们回购了1620亿美元的总对价系列。我们仍致力于通过在人工智能加云业务增长的投资中进行纪律严明的资本分配,最大化长期股东回报。随着市场条件和战略需求的变化,股票回购和股息将调整我们的优先事项。现在我们先来看看我们的电子商务业务。新的阿里巴巴电子商务集团反映了我们的战略重点,即解锁国内和跨境电子商务业务的重大协同效应。从本季度开始,我们将介绍阿里巴巴电子商务渠道如下:第一,中国电子商务第二,中国快速贸易,第三,国际电子商务,第四,阿里巴巴电子商务集团的全球批发收入为2059亿兰特,增长4%。客户收入下降了7%。剔除新业务发展计划对国家收入的影响,定制服务收入将同比增长1%。中国快消品业务收入为533亿,增长45%由新船和淘宝即时商务驱动。阿里巴巴电子商务集团在PA中调整,年比年保持相对稳定,R和b为397亿。放松我们的成本控制。在用户体验和技术投资增加的背景下,淘宝即时商务在季度间持续提升其独特经济性,同时保持市场份额,得益于平均订单价值的提高和履行物流效率的提升。此外,Aliexpress本季度实现了营业利润。我们的目标是在传统电子商务业务中保持稳定的利润,同时继续推动快速商务业务的盈利能力提升。现在,让我们回顾一下阿里云、AI云和计算机教学服务的业务更新和结果。 包括云智能组和teahad。总收入和外部客户收入的年增长率均加速至45%。阿里云的收入也加速增长,同比增长45%。我们相信,未来几个季度的增长率将进一步加快。本季度与人工智能相关的产品收入为124亿美元,意味着每年和收入运行率为495亿。它实现了连续第12个季度的三位数增长,占外部云收入的35%。调整后的名义毛利率扩大至12%受规模经济改善和相关产品定价能力增强的推动,市场供应量减少。我们预计未来几个季度的EBITDA利润率将稳步增长。通过提高资源利用率,优化模型组合并创新新场景,我们正在加速AI加云业务的增长,推动规模效益的提升。AI实验室和应用包括AI模型实验室,皇后消费商业集团和女王工作。其调整后的eba亏损139亿元人民币,主要归因于我们对人工智能能力的投资增加以及与女王AP相关的更高推理成本。由于女王AP的营销费用减少,本季度亏损显著收窄。我们预计未来几个季度该业务部门的亏损将收窄。得益于模型训练营销周期效率的提升。在皇后APP上,我们推出了前沿语言编码,视频,音频,图像和音乐模型,所有产品均提供顶级性能。已有2.5亿用户通过APA女王获得了他们的第一个AI驱动的购物体验。自Queen应用程序推出以来,Gentic功能涵盖了不断扩展的电子商务和其他服务。所有其他业务收入保持稳定,为288亿元人民币。其他人,Adsted btime亏损33亿美元,主要由于我们加大了对技术的投资。A从孵化到大规模商业化,随着我们扩大市场份额,加强领导,提高运营效率。我们正在获得更大的战略和财务灵活性,以在全栈人工智能能力和消费机会上进行有纪律和持续的投资。推动长期增长,为股东创造更大价值。感谢您。这是我们准备的讲话的结束。我们可以开放QA。 谢谢,托比。我们现在开始q和PA会议。欢迎您用中文或英文提问。第三方翻译将提供连续口译。如果有任何差异,我们的原语言管理声明将预览。操作员,请开始QA会议。感谢您。感谢您。如果你想问一个问题,请在电话上按星号键1,等待您的名字被宣布。如果您想取消您的请求,请按下。如果你在扬声器电话,请拿起话筒提问,让更多的人有机会提问。请随时了解多个问题。您的第一个问题来自花旗银行的艾丽西亚·叶普。请离开。感谢您。晚上好,管理。感谢您回答我的问题,祝贺您拥有坚实的云性能管理。请评论一下本季度出租车费用大幅增加的原因和驱动因素,以及未来几个季度的资本支出趋势如何?你知道,你提到的3800亿中现有的锡资本支出预算是否有更新吗?我们还希望管理层能提供不同服务的资本支出分配情况,比如培训成本等。那么,这种投资的投资者资本管理有效回报率是多少?感谢您。好的感谢管理层接受我的问题大家晚上好祝贺您在云计算领域表现出色。我想问的主要问题是关于本季度鲤鱼毒素急剧增加的原因和驱动因素我也想知道您如何看待未来几个季度Pex的总体趋势前三年预算为3800亿元有没有新的更新。此外,有必要了解这些产品的当前分布有多少用于培训和其他分析。然后,管理层能否评论这些赌场是否具有资本贡献回报率?好的感谢您的提问。我认为这是一个非常重要的问题。我还想利用这个问题来解释我们在人工智能领域的整个商业模式而不是对未来CA投资的预期。去年2月,我们宣布了3800亿元的三年投资计划截至今年6月底,累计投资已达1900亿进 展仍符合预期。本