宜易贸易有限公司- AZZ -2027财年第一季度业绩电话会

00:00:00 您好，欢迎参加azz fiscal2027第一季度财报电话会议。所有与会者将仅可收听。 00:00:11 如需协助，请按星号键后接零，以向会议专家发出信号。 00:00:17 今天的演示结束后，将有机会提问。要提问，您可以在触摸电话上按星号再按一。要撤回您的问题，请按星号再按二。 00:00:32 请注意，本次活动正在录音。现在我愿将会议交由三位顾问公司（Three Part Advisors）的总经理菲利普·库珀（Philip Cooper）先生主持。请开始。 00:00:44 早上好。感谢各位今天参加我们关于 azz 公司截至 2026 年 5 月 31 日财年 2027第一季度业绩的回顾会议。 00:00:53 今日加入通话的有：总裁兼首席执行官汤姆·费格森，首席财务官杰森·克劳福德，以及首席营销、传播与投资者关系官大卫·拉克。 00:01:05 在今天的预备发言结束后，我们将开放提问环节。请注意，今天通话的直播网络casts可在www.az.com/investor-cash-events（即www.az.com加斜杠investor-cash-events）访问。 00:01:19 在我们开始之前，我想提醒大家，我们今天的讨论将包括根据《1995年私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的前瞻性陈述。其性质决定了前瞻性陈述具有不确定性，且除实际结果外不受公司控制。包含前瞻性陈述的这些评论可能涉及风险和不确定性。 00:01:41 其中部分内容会不时出现在某公司向证券交易委员会提交的文件中。 00:01:48 包括10-K年度报告和10-Q季度报告在内，这些陈述并非对未来业绩的保证，因此不应过分依赖。实际结果可能与这些预期存在重大差异。 00:02:03 此外，今天的电话会议将讨论非美国公认会计原则（GAAP）财务指标，这些指标应被视为补充性而非替代美国公认会计原则财务指标的参考。 00:02:11 我们建议股东查阅今日盈利公告中包含的从GAAP到非GAAP指标的 reconciliations（调整说明或对比数据）。 00:02:17 现在，我将发言权交给汤姆·费格森。谢谢，菲利普。早上好，各位，感谢大家今天参加。 00:02:54 我们的成果始终反映出我们能够将需求转化为高质量、有利润的增长的能力。我们继续利用我们在金属涂层和预涂层金属市场的领导地位来扩大收益和产生强劲的现金流，同时战略性投资以延长我们的竞争优势。 00:03:12 在金属涂层领域，我们正投资于新增产能，前提是市场需求能够带来有吸引力的回报。例如，在德克萨斯州北部，我们成功投产了一座大型熔炉，以满足该地区不断增长的镀锌需求，从而将我们的产能翻了一番。在德克萨斯州的克劳利市，这项低风险、高回报的投资有力地支持了不断增长的客户需求和强劲的市场基本面。大卫将在片刻之后更详细地介绍我们终端市场的需求。 00:03:42 此外，我们增长战略的一个关键要素是寻找创新的方法来发展、分享和深化客户合作关系。这方面的一个例子是垂直整合。 选择与AZ合作，剥离其非核心镀锌业务的制造商，旨在降低复杂性和成本。 00:04:01 根据本协议，我们收购了他们的镀锌锅和锌，在向他们提供即时现金流动性的同时，也确保了长期服务协议。我们相信这种去垂直化模式能为我们的客户创造价值，同时为azzz带来长期收入流。我们将此视为未来合作的可扩展蓝图。 00:04:24 在普莱克斯金属公司，我们位于密苏里州华盛顿的工厂正按计划持续提升产量。我们仍将按计划实现与战略合作伙伴的目标利用率，同时积极寻求剩余产能的商业化。 00:04:38 该设施今年的预期贡献边际水平正逐渐达成，并且在与合作伙伴在这一啤酒和饮料相关容器类别中的表现非常令人鼓舞。 00:04:50 在两个阶段中，我们的重点依然明确：赢得更大的用户支出份额、实现市场份额的稳步增长，并将资本投入到高置信度的有机和无机增长机会中。这些投资提升了运营效率，并使我们能够实现持续性的长期增长。 00:05:08 所有这些进步和势头背后，是我们区别于azz的结构性优势，包括我们专有的技术。在金属涂层方面，数字电镀系统驱动了一致性、效率和规模化的数据驱动决策。在预涂金属方面，它通过实时洞察提升了客户可见性，从而提高了产量，并实现了跨区域范围的基准测试。 00:05:34 这些数字能力不仅是运营工具，更是可扩展的战略资产，它们加强了客户关系，提升了执行力，并正在形成利用人工智能提升客户亲密度、优化定价决策、以及支持运营效率提升和可持续发展的基础。 00:05:57 展望未来，我们仍对执行战略优先事项、赢得市场、审慎部署资本、投资于高价值能力扩张、提供卓越客户服务以及利用ZS独特能力充满信心。这些努力共同使我们能够推动盈利增长，提升 股东价值，并加强我们在各终端市场的领导地位。接下来，我将交由杰森来继续。 00:06:27 谢谢汤姆。我们实现了448.5亿美元的历史性第一季度销售额，同比增长6.3%，主要得益于金属涂层业务强劲的双位数销售增长。 增长了12.3%。 00:06:44 这一表现反映出建筑、工业和基础设施终端市场的持续发展势头。 00:06:52 预熟金属销售额同比增长1.5%，得益于更高的油漆和原材料成本的转嫁，以及我们密苏里州华盛顿工厂产能的持续提升，但部分被某些建筑、暖通空调和家电终端市场的销量疲软所抵消。 00:07:11 从盈利能力角度来看，毛利润为1122万美元，占销售额的25%，较去年同期提升了30个基点。这反映了有利的组合定价策略和运营执行力的提升。 00:07:29 销售费用为3510万美元，占销售额的7.8%，而去年为8.2%。即使扣除去年2.2万美元的非现金退休人员激励费用，我们在支持增长的同时，也展现了良好的成本控制能力。 00:07:50 营业收入增至7700万美元，占销售额的17.2%，较上年提升了70个基点，这反映了由于销量增加而带来的强劲的增量利润率。 00:08:05 简要提及可用的合资企业，提醒一下，去年第一季度，我们的总股本和收益为1.735亿美元，其中很大一部分与剥离其电子产品集团有关。 00:08:23 虽然这使得年度比较变得困难，但重要的是要指出，我们当前的结果反映了我们在剩余业务中40%的权益。我们的合资伙伴继续寻求剥离其剩余的可售业务。 00:08:40 利息支出改善至1130万美元，较上年减少730万美元，这得益于我们在ACC文件中详细讨论的“场外分销和融资优化”（OFS）计划之后，主动进行的债务削减。这凸显了我们资产负债表的稳健、资本市场合作伙伴的支持，以及我们持续致力于降低债务和公司资本成本的决心。 00:09:11 剔除合营企业权益收益的影响后，本季度1400万美元的所得税费用反映的有效税率21.2%，低于去年剔除该影响后的22.2%。 00:09:26 美国通用会计准则（GAAP）净利润为5.2亿美元，调整后稀释每股收益为1.85美元，同比增长3.9%，这表明尽管缺乏上一年度合资企业相关收益，公司盈利能力仍持续增长。 00:09:46 合并调整后EBITDA为9950万美元，占销售额的22.2%。基础设施解决方案调整后EBITDA从去年第一季度760万美元下降到本季度亏损80万美元，反映了2026财年全年发生的Avail合资企业业务剥离的影响。 00:10:13 在我们金属涂层业务板块，去年同期的重大项目增多以及土地出售，导致今年同期的利润率有所下降。 00:10:24 尽管我们的 precop 金属部门的利润率在运营表现和产品结构方面，从密苏里州华盛顿工厂来看有所小幅提升。 00:10:33 重要的是，潜在利润率依然强劲，并符合我们的长期预期。 00:10:40 正如汤姆所指出的，我们华盛顿州和密苏里州的工厂产量持续按预期增长，并将保持正轨，在2027财年期间为收入和盈利能力做出实质性贡献。此外，我们正开始推进该工厂剩余产能的商业化进程。 00:11:01 转向我们的资产负债表和资本配置，在本季度，我们产生了371万美元的经营活动现金流，这得益于盈利增长和严格的运营管理。 资本管理。我们的净杠杆保持在1.4X的低水平，提供了显著 融资支持增长并回报股东。 00:11:23 资本支出总额为187万美元。随着对高回报有机投资的关注日益增加，我们仍致力于将资本返还给我们的股东。我们最近将每股季度现金股息从20美分提高到24美分，增幅达20%，这进一步彰显了我们对其盈利能力和现金流可持续性的信心。 00:11:50 此外，我们继续维持一项强劲的股票回购计划，目前有1.332亿美元的资金可用，然而，在第一季度并未回购任何股票。 00:12:03 总的来说，我们的资本配置优先级保持不变，即保持稳健的资产负债表，投资于高回报的增长机会，并将多余资本返还给我们的股东。 00:12:17 借此机会，我把发言权交给大卫。谢谢杰森，早上好，各位。本季度，我们在10Q报告中对分项销售信息披露进行了改进，以提供更高的透明度并提升终端市场可比性。 00:12:33 我们目前的报告反映了六大主要类别，即建筑，这是我们最大的终端市场，包括商业、住宅、农业和数据中心、工业（主要由用于电力、食品和水等不同应用的加工厂组成，例如），以及基础设施（包括电力输配、太阳能、石化以及桥梁和公路项目）。 00:12:59 暖通空调及家用电器包括住宅和商业暖通空调以及家用电器。 00:13:06 交通运输包括卡车、拖车、公共汽车以及哈维氏（Harvey's），最后是集装箱，它代表食品和饮料相关类别；市场是另一类别，代表所有其他杂项销售。这个更新后的框架更好地使我们的披露与我们的业务管理和评估方式保持一致，并且不再特别提及消费者或电器。 00:13:28 现在来看业绩，合并销售额同比增长6.3%，建筑业务增长。 3.9%，得益于大型数据中心和制造业相关领域的持续强劲表现 项目，因此实际销售额增长了7.8%，得益于对公共事业需求的增加 扩大规模电力项目。集装箱业务上涨194%，主要得益于新华盛顿、密苏里州工厂的产能提升，正如汤姆和杰森所提到的，而基础设施与去年同期相比基本持平，各细分领域表现不一。 00:14:04 建筑、工业和集装箱终端市场的增长被交通运输所抵消，交通运输下降1.2%，主要受商业拖车活动减少的影响；以及暖通空调和家电下降2.4%，主要受住宅新建筑活动减少的影响。展望未来，我们相信我们正处于一个重要且持续的投资周期的早期阶段。 00:14:24 要现代化老化电网以支持国家加速增长的电力需求，将需要在能力和资本部署上实现显著提升。这一动态，加上对基础设施、能源和工业能力的持续投资，支持了我们的观点：一场代际的基础设施重建正在展开。我们的论点是：zz在跨公用事业、输电、配电和电网技术的多十年资本投资周期中，将处于非常有利的地位以从中受益。 00:14:57 这些趋势并非周期性现象。它们是结构性、长期性的驱动因素，并且日益成为我们客户资本支出优先事项的核心。我们持续看到客户层面的强劲势头。例如，我们最大的几个镀锌客户之一最近报告了其与公用事业相关的结构积压订单增长了35%。 00:15:18 虽然我们的业务并非基于积压订单运营，但包括这位客户的需求预测在内的其他预测，让我们对未来活动以及某些终端市场的持久性充满信心。那么，我将会议交由汤姆来主持。 00:15:31 谢谢Dave。除了Dave对工业基础设施和公用事业动力的评论外，我们正在评估我们的业务范围与预期需求的一致性。最近，美国南部地区，从德克萨斯州开始并向东通过关键增长州扩展，预计将占该国拟议的公用事业资本支出的近一半。这加强了我们在北德克萨斯州最近完成的产能扩张，我们认为这次扩张时机恰当，并且与我们的增长优先