津津乐道每日直播8.21

好的，屏幕前的观众朋友们、亲友们、老铁们，大家早上好。 欢迎大家来到第923期的经济乐道。 今天给大家提目是关于政策的持续的落地，加速的落地。 主要其实昨天我们看到了上海新的八条出来对吧？北京是8月8号，上海是8月20号，当然北京这个速度相对于上海其实已经慢了九个多月的时间，对吧？去年年底的时候上海就这样了。 然后这一次上海更多的是公积金的方面的相关的一些政策，当然我们国内聚焦的是啥？国内聚焦的是产业，聚焦的是实体经济，这个政策可能对于相关的行业在股市上边表现会有一定的注意，但本质上它并不是对着股市去的对吧？但是海外比如说大家可以看到贝森特开始的小纸条，对吧？为啥？那不就是因为日元的贬值导致了日本抛美债，换美元，然后再用美元去稳日元吗？然后在前两天，贝森特又要用这个YCC的扭体操作去卖短端的美债，买长端的美债，就管管用了一天。 但是这些政策是干嘛？美国的这些政策更多的是冲着股市去的对吧？因为美股的压力会很大，美股主要是科技方向的融资的方式，对吧？所以当下大家看到像现在这个加速递焦，整体的ipo的进程，那预计可能十月份op就会上线。 最晚我们看到的现在的数据，OpenAI也在明年的一季度会上线IPO对吧？所以咱们同样一个道理，在这两家巨头ip o完成之前，整个美股可能还是维持一个相对比较好的融资环境。 那融资环境比较好的话，当然美债的市场就不能出现问题。 因为美债是美国甚至全世界对吧？这个你可以认为是无风险定价之矛，如果美债的利率出问题的话，那你企业融资当然也就会出问题，对吧？所以不管是国内还是国外，这个政策最近都比较多。 我觉得对于相关的一些行业，但这对于这个股市的呵护，可能或多或少直接间接都会产生直接的影响，对吧？所以我觉得这块大家还要去关注。 当然昨天消息面还有一点就比较有意思，就说这个抽象的世界，他又宣布啥了呢？宣布对伊朗进行规模空前的经济战和经济孤立。 都70对吧？从1970年到现在，五十多年时间，快60年的时间了。 那伊朗不一直都是被经济战被孤立的。 这就是打不明白就谈不拢呦个没有实力继续打下去了，弹药都没了怎么办呢？退回去呗，给自己下个台阶，找个面子，对吧？继续制裁伊朗，但是我们看到了原油的价格，可是又上到纽约原油上到了90，布伦特原油现在看到开盘价95了，就是我们开盘现在的一个情况。 所以对于大宗商品、对于原油、对于业绩价差、对于煤炭，对于整个煤化工产业链，其实都是显著的增益。 所以这块虽然风险偏好有影响，但是市场确实是在脱免。 但是与此同时，更多的这个市场的这种下跌原因于美债，原因于资本市家资本市场定价之矛。 那美债为啥这样？那不就是40万亿美债吗？这是总量。 另外就是这个霍尔木斯一直结束不了，原油价格一直在高位，那就是加息的预期，对吧？这个其实有连环套，那你你现在解决不了这个问题。 所以我个人觉得，如果从政策本身去看，虽然我们国家的政策是冲着产业去的，美国的政策是冲着股市去的。 但是根本的这个情况就是我们的产业更好了，经济数据改善了，那自然企业就赚钱了，这个是个持可持续的。 美国现在的问题是你虽然说是面向股市，你解决了日债的问题，日元的问题，解决了美债的问题，对吧？这些都是短时间的问题这个治标不治本，对吧？头疼医疼我，脚疼医脚。那最终的结果就是你40万亿的美债，这个现定利利差，你高收益债，四级债这个投资级垃圾债等等，那你对美股的科技股的融资的氛围会产生比较大的一个影响，对吧？所以这个其实就是政策在持续的落地，对市场刚才提到的对股市或多或少或直接或间接都会产生影响。 但我们长期来看，可能必竟这个股市都是属于相对的高位。 那还要看基本面，还要看产业的发展，对吧？不是说你拆东墙补西墙那个状态，你这个短端利率卖了去买长端的债，那不就是外4C扭曲操作的这个对吧？拆东墙补西墙，好吧。 消息面还有一点，就是需要给大家直接去重点讲一下了。 因为昨天关于莫德纳的这个疫苗没有给大家展开。 因为这个前天北京时间是昨天的凌晨，昨天的凌晨，不是今天的凌晨。 这个莫德纳当时涨了170%，今天的凌晨，莫德纳是盘前跌了7%，盘中跌了7%，盘后又跌了7%，整体上来看一共跌了23%。 但是你有鉴于昨天的凌晨莫德拉是涨了170%，那你今天的凌晨你跌个23%不很正常吗？对吧？所以这个其实就是我们可能在某一件事情上边，首先这个所谓的癌症疫苗跟我们传统的疫苗逻辑上不一样，我们需要时间去消化学习。 第二我们要看看资本市场的反应，所以如果说大家有第一时间交易的预期的话，那抢的是时间。 那那咱单说。 但我们从ETF的投资的角度来看，我们看的是长期的发展。 所以我们还要把这件事情给大家好好学习，一起一起学习完了之后再给大家去好好讲一讲。 我觉得这个事儿虽然说市场波动已经产生了，但有鉴于当下对于整个创新药板块的。 特殊的意义，我觉得这件事情大家要重点学习，这是怎么一个回事呢？传统疫苗大家知道是吧？打完了之后，它有概率，大概什么样概率呢？比如说99%概率就不让你得这个病，对吧？这个所谓的癌症疫苗，这是这个pone的一系列单抗，类似于这种东西，它是什么呢？它不是不让你得这个病，是治愈你这个病什么意思呢？就是它是一种皮肤的肿瘤，然后你就直接理解就是癌，对吧？他切完了之后这种肿瘤是个恶性肿瘤。 你切完之后，它只是在你肉眼在机器的检测范围之内，好像被切干净了，但实际上它是有病灶的。 为什么会有病灶？大家从生物学角度讲，每个人的每个细胞里边都有致癌因子，都有这因子，它只是发作不发作。 既然已经在皮肤癌这个形态上边，这个角质瘤已经出现了，就说明你已经这个细胞已经被激活了，就癌变了对吧？所以切完了之后，你用眼睛，就是主刀的医生用机械去查，好像是切干净了。 但为什么会在癌症领域有所谓的一年存活率、三年存活率、五年存活率？原因就是特别简单，因为人眼睛和机械它都不能达到。 就是你所谓的从细胞这个领域，就是分子的这个领域对吧？他我们原来讲过碱基对蛋白质表达，你这个之所以会癌变，它更多的可能是物理的元素。 比如说你在这种这种环境里边，比如说这种有辐射的环境，对吧？化学的，比如说有毒素的这些东西，比如说为什么说甲醛这个东西，它不就是化学的东西吗？对吧？那那会致 癌，还有一些吃的东西，比如说这个黄曲霉，霉变的一些东西，引起了人身体里边的癌细这个细正常细胞的癌变对吧？这个东西它是一个分子领域的，就是刚才提到的甚一个碱基度出现了问题，它的蛋白质表达就出现了这种不可控的增生。 它长的速度比其他的正常细胞长的速度快，吸收的养分多，它就变成癌变了，对吧？然后你切完了之后，怎么样才能把它让它彻底完成呢？你得把那个病灶给它去除掉。 眼睛看到的，机械看到的都不重要。 真正的所谓的一年存活率、三年存活率跟五年存活率是不复发不转移，这个其实就是靠命了，就谁谁切的更干净一点。 为什么有的时候医生说宁肯多切点，不少切点，因为你多切点大概率可能切掉。 如果你小切了，虽然说眼睛机械都没问题，但是可能还会再复发，然后可能还会转移，这就是问题了，对吧？所以回到这个话题本身，癌症疫苗这个东西是干嘛用的？切完了之后，这个组织拿到实验室，因为每个人的每个人都有这个所谓的致癌因子，但它致癌的突变的方式是不一样的，所以每一个癌症都不一样。 然后呢这个被切掉这个癌症细胞到培养皿里边去培养，培养了之后用M2NM2N是什么东西？这个dna我们叫双链螺旋，人的这个细胞都是dna病毒的这是rna是单链螺旋，螺旋mrn是逆转路媒，就是单链MN后呢通过剪辑堆，两条链双链两个剪辑对吧？对着一个一个一个这就是这这就上去了对吧？如果是MI只有一个剪辑，对，然后这个时候它就会发生突变，然后这个突变的过程，就是刚才提到的每一个癌症都不一样。 你把这个东西切出来之后，然后通过了实验室的培养，然后通过mri的逆转路，获得了跟它的同源一模一样的。 这个时候再把这个东西注射到这个切除完了的病人的身体里边，然后让这个细胞识别出来，这个东西是病毒对吧？然后细胞自身的吞食，吞食到这些眼睛看不到的，机械检查不出来的对吧？让细胞自己去清理这些没有被切干净的，这个其实就不存在什么一年、三年、五年存活率了。 因为你彻底把它干掉了，也就是说身体恢复正常了，对吧？但这个事儿，首先它现在是三期临床，第二成本特别高。 为什么成本切实？一方面切完了之后，培养在针对这个东西去做MA的逆转漏没，然后再把它变成疫苗再打进去，那就是所谓的类似于千人千面，每个人都不一样，每个病毒都不一样。 那你说这个成本有多高？所以短时间之内这是一个重大的技术突破，毫无疑问对吧？但是 成本会非常的高。 当然这个东西就说到了我们国家这些生物医药的公司为什么这么亢奋，昨天直接开板？涨停原因就是我们国家在工业能力上强，另外这个东西是通过AI I的方式，我们国家数据多，这个人多数据就自然就多，对吧？另外就是你AI I的一个方式上边，其实同样的一个问题，MA大家看到的比如说你的模型好啊，这个开源的大模型对吧？这就涉及到底层的问题了，那这个东西就体现出来了未来的一个发展，虽然说海外可能卖的比较贵，比如原来pone一针就100万，对吧？后来他的专利过期之后，价格就大幅的下降，现在具体多少钱我都不知道了。 但是有一点工业化这个东西我觉得还是有非常明显的，对整个生物医药，对创新药，对于我们现在看到AI加医药是有显著的优势的。 另外就是因为有了AI所以它的制造的速度和制造的成本，会制造速度会大幅的提高，制造成本会大幅的下降。 所以我觉得这块还是看未来。 首先它是有需求的，毫无疑问对吧？现在人类致死率最高的当然还是癌症，对吧？然后这个数量最高的也是癌症，所以这个东西是在解决人类的生存的长期的发展，这就是生命科学。 这是AI的最终的一个应用的方向。 所以这块。 前面去年更多的大家看到是AI I的大模型对吧？今年看算力、看光模块、看存储。 但这个东西AI应用这个东西是真正他是赚钱的，他赚钱自然就能够使这个模型更加的优化，对吧？这个东西其实还有需求，对吧？所以这块确实我个人觉得怎么说都不为过。但是我在讲这个事儿之前，提前先给大家讲了，莫德纳？前天晚昨天晚上是涨了178%，然后今天早晨今天早晨是跌了23%，所以巨幅的波动背后，昨天我们的生物医药的板块ETF很多都直接拉涨停？还大家要去看长期发展没问题，短期这个东西太贵。 而且他现在只是莫德纳一家三期临床，我们还要看看我们这边有没有其他的跟上，对吧？同样昨天表现比较好的就是国内的医药的龙头没跟上，为啥？因为同样都是这个单抗领域，抗癌的领域的那人家有你没有，是不是？要不然你有业绩，要不然你有专利，要不然你有这个产品，你总得有一样。 如果你既没业绩又没专利，又没产品，那可能差距会比较大，对吧？这个其实还是当下对生物医药领域大家重点关注的一点，好吧？Ok新闻讲完了，讲讲数据。 昨天一篇M卖这个数据确实跟上个月8月份的EPM卖跟七月份的EPM卖持平，47.8但是大家注意一点，E篇Y叫战略新兴采购经理指数。 也就是刚才给大家提到的像生物医药，对吧？到时候给大家看这个七大细分行业都属于偏高科技的方向。 上个月的这个47点几还是属于历史的中游的水平。 这个月的这个47.8？虽然说没有下降，但它已经成为过去。 大家看那个数据，从2014年到现在12年时间的最低点。 一篇麦这个话为什么我们今天给大家的这名字叫政策在加速的落地，原因确实是有需需求，对吧？这种情况之下，可能我个人觉得还要持续去关注增量的不仅仅是房地产的，还有就是生物医药这一些，可能还有很多很多的空间对吧？那我们给大家看看七大细分领域，刚才提到的生物医药只是其中的一部分，生物产业这一次蓝色的是八月环比，灰色的是季节性的均值的差。 首先高端装备还是正的，但是相对季节性差值是增长的。 也就是说大家看到的一M的数据，包括七月份的数据都不好看，甚至用一个字解这个解释都行，但是我不能说这个字儿大家知道啥意思，对吧？高端装备依然是正的，不仅自己挣，而且相对季节性挣的还多，这就是高端装备这块为什么K型分化？