贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金1、基本面：贝森特干预债市影响消退，特朗普对伊朗的制裁威胁导致油价大涨，金 价大幅走高；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指涨跌互现；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨5.94基点报4.7021%，美元指数涨0.07%报98.8687，人民币升值报6.7255；COMEX黄金期货跌0.12%报4575.1美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货972.94，现货967.97，基差-4.97，现货贴水期货；偏空3、库存：沪金期货仓单113664千克，不变；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 6、预期：今日关注国新办发布会、日欧英美PMI、欧元区8月消费者信心指数初值。美债收益率再度走高，美元回落，金价震荡继续走高。沪金溢价收敛至-1.36元/克。长债担忧仍存，美元回落，金价震荡偏强。 白银1、基本面：贝森特干预债市影响消退，特朗普对伊朗的制裁威胁导致油价大涨， 银价震荡走高；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指涨跌互现；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨5.94基点报4.7021%，美元指数涨0.07%报98.8687，人民币升值报6.7255；COMEX白银期货涨1.49%报68.13美元/盎司；中性 2、基差：白银期货16361，现货16197，基差-164，现货贴水期货；偏空3、库存：沪银期货仓单1374017千克，增加4973千克；偏多4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空6、预期：美债收益率再度走高，美元回落，金价震荡继续走高。沪银溢价扩大至1770元/千克左右。长债担忧仍存，美元回落，银价震荡偏强。 黄金 白银 利多：1、全球动荡，美伊和谈可能性 利多： 1、全球动荡，美伊和谈可能性2、经济衰退预期升温3、特朗普关税风波再起4、加息预期降温 2、特朗普关税风波再起3、光伏、科技板块对银价有所支撑4、现货库存低，供应短缺或再度被提起 利空：1、美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温 利空：1、美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温 2、美联储加息预期仍存3、俄乌和谈预期乐观4、关税再度升级 2、美联储加息预期仍存3、风险偏好再度恶化4、俄乌和谈预期乐观 逻辑： 逻辑： 美伊冲突仍占主要影响，油价高涨，加息预期升温，金价持续受到向下压力。金价受银价同向影响，风险偏好同向性明显，加息和通胀压力达顶后，金价短期继续磨底，等待向上推动因素。 美伊冲突仍占主要影响，油价高涨，加息预期升温，金价持续受到向下压力。银价受AI科技股同向性明显，加息和通胀压力达顶后，风险偏好对银价有短期支撑，等待向上推动因素。 风险点： 风险点： 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属。特朗普冲击、美国经济预期改善，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属。特朗普冲击、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 06:45新西兰7月进出口与贸易帐；07:00澳洲联储主席Michele Bullock讲话；07:30欧洲央行管委Olaf Sleijpen讲话；07:30日本7月CPI；08:00韩国8月进口20天；08:30日本8月制造业、服务业、综合PMI初值；10:00国新办新闻发布会：介绍发挥积极财政政策作用推动经济社会高质量发展有关情况；13:00印度8月制造业、服务业、综合PMI初值；14:00英国7月零售销售；时间待定恒指半年度审议出炉，中金预测智谱和MINIMAX有望纳入指数；15:15法国8月制造业、服务业、综合PMI初值；15:30德国8月制造业、服务业、综合PMI初值；16:00欧元区8月制造业、服务业、综合PMI初值；16:30英国8月制造业、服务业、综合PMI初值；21:45美国8月标普全球服务业、制造业、综合PMI初值；22:00欧元区8月消费者信心指数初值；周六2026绿色算力（人工智能）大会，第二届世界人形机器人运动会开幕（8月22-26日）。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 黄金内外价差波动依旧较大，但整体较为平稳白银内外价差波动极大，且依旧处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 美债十年期收益率 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。