黄金
- 基本面：中东局势持续胶着，市场静待美联储利率决议，美元回落，金价震荡。美国三大股指小幅收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨。美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌2.14个基点报4.199%。美元指数跌0.25%报99.56，离岸人民币对美元小幅升值报6.8835。COMEX黄金期货涨0.18%报5011.30美元/盎司。
- 基差：黄金期货1116.2，现货1114.7，基差-1.5，现货贴水期货。
- 库存：黄金期货仓单105315千克，减少102千克。
- 盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。
- 预期：关注美联储议息决议和鲍威尔讲话、美国2月CPI、欧元区2月CPI终值。伊朗据称加大袭击中东能源设施，原油反弹，但美元回落，风险偏好小幅升温，金价震荡收涨。沪金溢价维持至6.23元/克。中东局势胶着，通胀担忧高企，关注今日美联储会议点阵图预测和鲍威尔新闻发布会，美元回落，金价向下压力减轻。
白银
- 基本面：中东局势持续胶着，市场静待美联储利率决议，美元回落，银价回落。美国三大股指小幅收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨。美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌2.14个基点报4.199%。美元指数跌0.25%报99.56，离岸人民币对美元小幅升值报6.8835。COMEX白银期货跌1.51%报79.46美元/盎司。
- 基差：白银期货20308，现货20238，基差-70，现货贴水期货。
- 库存：沪银期货仓单353763千克，增加23055千克。
- 盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力空翻多。
- 预期：伊朗据称加大袭击中东能源设施，原油反弹，但美元回落，风险偏好小幅升温，银价震荡收跌。沪银溢价收敛至2380元/千克左右。通胀担忧高企，但风险偏好企稳，美元回落，银价向下压力减轻，关注今日美联储会议。
利多因素
- 全球动荡，中东局势紧张
- 影子美联储显著，美联储新主席人选或定，宽松预期升温
- 特朗普关税风波再起
- 光伏、科技板块对银价有所支撑
- 现货库存低，供应短缺博弈火热
利空因素
- 特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退
- 美联储内部分歧巨大，美联储开始暂停降息
- 俄乌和谈预期乐观
- 对等关税失效
逻辑
- 中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存。油价飙升，滞涨担忧升温。
风险点
- 特朗普冲击、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件
本日关注
- 07:50日本2月商品贸易帐和进出口
- 18:00欧元区2月CPI终值
- 20:30美国2月PPI
- 21:45加拿大央行公布利率决定
- 22:00美国1月工厂订单，1月耐用品订单终值
- 22:30加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会
- 次日02:00美联储发布FOMC利率决议声明和经济预期概要（SEP）
- 次日02:30美联储主席鲍威尔举行例行新闻发布会
- 次日04:00美国1月长期资本流动
- 次日05:30巴西央行公布利率决议
- 次日05:45新西兰四季度GDP
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白银内外价差
白银内外价差波动极大，且依旧处于历史极值状态，近3年价差终值为465元/千克
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