核心观点与关键数据
- 全球储能市场：美国和欧洲储能价格齐升，国内储能市场处于低ROE阶段，但需求侧增长强劲。
- 国内市场：
- 需求侧：2026年7月国内新型储能新增装机6.13GW/20.12GWh，同比+54.8%/+60.32%；1-7月累计新增装机31.18GW/85.29GWh，同比+21%/+26%。先导指标显示新能源大基地配套储能需求持续释放。
- 政策：十五五期间储能目标为300GW，预计有望实现500GW/2000GWh以上装机目标。容量电价政策落地，独立储能收益版图成形。
- 市场结构：独立储能占比持续维持高位，2026年7月独立式储能项目规模占比81%。
- 印度市场：
- 需求侧：截至2026年6月印度总投运电池储能系统8.7GWh，2026年6月新增投运约1.2GWh。独立储能招标84GWh，光储项目招标33.73GWh。
- 政策：光伏开启强制配储，2025-26财年要求并网4GW/17GWh的电化学储能项目。
- 市场展望：2032年基准累计装机预计达283GWh（电网侧）和320GWh（用户侧）。
- 高ROE市场：
- 欧洲：2026年7月欧洲核心9国日前平均批发电价104.43欧元/MWh，环比+2%。天然气价格震荡上升。户储平稳增长，大储收益多元。
- 德国：2026年7月储能装机598.6MWh，同比+4.59%。大储装机放量，收益改善向好趋势依旧。
- 意大利：2026年第一季度新增装机369MW/888MWh，同比+17.14%/+39.84%。储能市场活跃，多个大储项目有望落地。
- 英国：2026年第二季度新增装机209MW/389MWh，容量同比-53%。独立储能储备充裕，户储增长迅猛。
- 美国：2026年Q1新增并网2681.2MW/9754.3MWh，同比+57.46%/+122.21%。数据中心缺电带动储能需求增长，储能并网大幅反弹。
- 澳洲：2026年Q2国家电力市场储能净收入5750万美元。可再生新能源渗透率+高收益支撑储能规模上量。
- 中ROE市场：
- 中东：预计2026年中东北非地区仅特大型储能项目将交付33.8-42.2GWh。光储平价带动中东项目密集落地。
- 非洲：2024年非洲储能装机1.64GWh，同比+945%。储能有效缓解电力中断，刚需叠加经济性改善，增长动能强劲。
- 智利：截至2025年初，智利已拥有999MW的在运储能容量。监管框架演进，市场快速起量。
- 供给侧：2026年7月，2/4小时储能系统平均报价0.58/0.54元/Wh，环比-15%/+1%。2026上半年，全球储能电芯出货规模490GWh，同比增长90%。
- 风险提示：全球新能源与储能需求下行；行业竞争加剧影响利润率；美国关税政策不确定性；技术迭代风险。
研究结论
- 国内市场：政策、容量电价、现货价差共同支撑需求，独立储能占比持续维持高位，十五五期间储能大概率有望实现500GW/2000GWh以上装机目标。
- 印度市场：政策助力大储快速起量，市场空间广阔。
- 高ROE市场：欧洲户储平稳增长，工商储＆大储贡献增量；美国数据中心配储有望成最大增量；澳洲户储补贴叠加大储收益高企，储能协调发展。
- 中ROE市场：光储平价带动中东项目密集落地，中国企业有望持续受益；非洲刚需叠加经济性改善，增长动能强劲；智利监管框架演进，市场快速起量。
- 供给侧：储能系统报价整体趋稳，行业景气度高，中国企业出货全球领先。
