行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

下调全年收入及利润指引，关注可灵模型更新

2026-08-20 王婷国投证券(香港) 张曼迪

快手2季度收入及利润符合预期，总收入355亿元，同比增1%；在线营销服务收入同比增4%，直播同比降13%，其他服务同比增19%。经调整净利润同比降30%至39亿元。可灵AI收入8.5亿元，同比增240%，环比增31%，占其他服务收入的13.7%。公司下调全年收入/利润预测7%/50%，SOTP目标价下调至49港元。预计3季度可灵收入8.5亿元，环比持平。视频生成领域竞争加剧，可灵新模型上线或带来增量机会。财务预测下调全年收入3.5%，净利润58%；估值方面，主业给予7倍2026年市盈率，可灵AI给予35倍2026年市销率，目标价49港元。风险包括技术迭代、内容生态治理和宏观消费疲弱。

点击免费查看完整报告

下调全年收入及利润指引，关注可灵模型更新

你可能感兴趣

百济神州BeOne 2026Q2业绩更新核心产品持续放量全年收入及利润指引上调

可灵ARR高增，关注模型迭代及主业AI赋能成效

快手可灵进展积极千问模型下载量稳居开源第一坚定看好2026年国产模型及应用投

全球科技行业周报：可灵AI全系模型进入2.0时代，关注算力相关反弹性机会

会员收入短期持续承压，下调全年收入及利润预期

可灵AI及海外业务商业化颇有成效，实现收入利润双增长（简体版）

味可美（MKC）：预期利润指引下调，幅度存疑

2季度利润超预期；关注可灵拓展应用场景提升长期变现潜力

快手主业用户规模及黏性稳健可灵商业化能力强值得关注

Seedance20及可灵30表现出色关注多模态领域投资机会东吴传媒互联

下调全年收入及利润指引，关注可灵模型更新

你可能感兴趣

百济神州BeOne 2026Q2业绩更新 核心产品持续放量 全年收入及利润指引上调

可灵ARR高增，关注模型迭代及主业AI赋能成效

快手可灵进展积极千问模型下载量稳居开源第一坚定看好2026年国产模型及应用投

全球科技行业周报：可灵AI全系模型进入2.0时代，关注算力相关反弹性机会

会员收入短期持续承压，下调全年收入及利润预期

可灵AI及海外业务商业化颇有成效，实现收入利润双增长（简体版）

味可美（MKC）：预期利润指引下调，幅度存疑

2季度利润超预期；关注可灵拓展应用场景提升长期变现潜力

快手 主业用户规模及黏性稳健 可灵商业化能力强值得关注

Seedance20及可灵30表现出色关注多模态领域投资机会东吴传媒互联

百济神州BeOne 2026Q2业绩更新核心产品持续放量全年收入及利润指引上调

快手主业用户规模及黏性稳健可灵商业化能力强值得关注