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天山铝业2026中期业绩交流会主要有哪些核心要点？
天山铝业2026中期业绩交流会披露的核心要点包括：上半年业绩创新高，营收175.1亿元同比增长14.25%，净利润41.77亿元同比增长100%；深加工板块增长显著，高纯铝销量同比增加21%，铝箔销量同比增加106%；资本运作及分红方面，完成股份回购3亿元，中期分红每10股派3元，总额13.69亿元；财务健康度提升，资产负债率降至38%，经营性净现金流40.15亿元同比增长22.43%；下半年规划包括140万吨电解铝绿色低碳项目满产，印尼200万吨氧化铝项目一期完成环评启动开采。
铝行业未来发展趋势如何？
铝行业未来发展趋势呈现绿色低碳、深加工化和国际化特点。全球范围内，电解铝行业面临降碳压力，推动技术升级和绿色能源替代成为关键方向，符合发改委要求的节能设备改造和绿电布局成为行业主流；深加工产品如高纯铝、铝箔需求持续增长，深加工率提升是行业价值链延伸的重要路径；国际化布局加速，企业在海外资源获取、产能扩张方面更为积极，但需关注海外投资政策（如ODI备案）和地缘政治风险。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了天山铝业的业绩增长驱动因素、成本管控能力及未来战略布局。业绩增长方面，聚焦深加工板块（高纯铝、铝箔）的强劲表现，以及一体化经营带来的成本优势；成本管控方面，详细解析了原材料（石油胶、铝土矿）和能源（电力）成本变化对公司盈利的影响，并评估了降碳改造的投入效益；战略布局方面，重点关注140万吨电解铝绿色低碳项目和印尼氧化铝项目的进展，以及这些项目对公司产业链协同和抗周期能力的提升作用。
当前铝市场现状如何？
当前铝市场呈现供需平衡但价格波动特征。从供给端看，国内电解铝产能扩张放缓，但海外新建产能（如印尼项目）逐步释放，需关注其对全球铝价的影响；从需求端看，汽车、建筑、包装等领域需求稳定，但受宏观经济影响存在不确定性，深加工产品需求增长较快。成本端，石油胶等原材料价格上涨对铝企盈利形成压力，但煤炭价格和电力成本相对稳定，部分企业通过一体化和降本措施维持盈利能力。政策层面，绿色低碳转型成为行业主旋律，推动企业加大环保投入和技术升级。
研报提示了哪些风险？
研报提示的主要风险包括：海外项目推进风险，印尼氧化铝项目需保障铝土矿供应稳定，海运费波动可能推高成本，且海外电解铝投资需严格履行ODI备案流程，合规性要求高；原材料与能源成本波动风险，石油胶价格上涨对深加工板块成本造成压力，新疆煤炭价格小幅抬升可能推高电力成本，影响盈利空间；绿电布局推进风险，新疆绿电占比要求刚性，风光+火电灵活性改造项目的落地进度、合作模式及绿电获取成本存在不确定性，可能增加企业运营成本。