天山铝业2026年半年度业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 分红与融资：上市六年累计分红超百亿，2020年非公开发行融资50亿元；2. 财务状况：2026年上半年经营性净现金流40.15亿元，同比增22.43%，财务费用2.09亿元，同比降16.78%，资产负债率降至38%，净有息负债已完成降至100亿元以内的目标，后续将继续压降负债。 二、电解铝业务进展 1. 产能与产量：2026年电解铝产能140万吨，上半年完全成本约12700元/吨，全年产量有望达135万吨甚至以上，综合交流电耗达行业领先；2. 原材料与深加工：广西铝土矿选厂扩容推进，上半年电解铝销量含深加工约62万吨，铝箔批料基本盈利，高纯铝加工成本约千余元/吨，盈利约2000元/吨；3. 用电成本：上半年综合用电成本0.18元/度，新疆自发电成本约0.15元/度，外购电成本约0.19元/度，后续用电成本预计小幅上升，幅度不超0.02元/度。 三、海外项目与政策 1. 印尼氧化铝项目：一期100万吨项目已取得环评，正在调整可研降低投资，后续提交发改委备案； 2. ODI政策影响：海外新建电解铝需走审核加穿透审查流程，绿电配套要求提高，审批门槛与时间增加，海外电解铝项目实施与投产时间存不确定性； 3. 能耗改造：140万吨项目采用先进技术，能耗达标杆水平，后续将推进电解槽等改造降能耗。四、税收与股东回报 1. 高新技术企业资质：部分子公司税率调整中，计划同步申请西部大开发优惠，2025年部分主体按25%缴纳，仍在申请高新技术资质； 2. 分红政策：承诺分红比例不低于50%，将结合资金状况与负债情况决策，未来将继续压降负债。五、投资与风险关注 1. 下游需求：新能源、储能等拉动电解铝需求，行业供应增速低，一体化成本优势明显；2. 风险：海外项目审批、政策变动、原料价格波动等；3. 绿电要求：新疆地区要求2026年绿电占比达30%，公司通过外购、项目规划及灵活性改造等方式满足要求，绿电具体落实方式尚未最终确定。 二、音频原文（转写） 年上市以来到现在，总共六年，公司已经累计分红金额已经超过一百亿。当然，而二零二零年公司通过非公开发行，从市场上融资就是五十个亿。公司呢坚持稳健经营策略，系统性的通过压降有息负债，推动资产负债率与有息负债呢进行一个双降。今年上半年，公司经营性净现金流达到了40.15亿元，同比增长了22.43%。 财务费用呢是2.09亿元，同比下降了16.78%。呃，资产负债率呢降至了38%。这几年呢，我们确实持续的通过那个降负债，我们的资产。资产负债率从二五年年从二四年年底的百分之五十二到二五年年底的 百分之四呃四十五。 到一季度的百分之四十，到二季度末的百。那咱是吧，应该说是。负债率是持续的在往下降。公司呢始终将财务进行呢置于一个战略核心。 通过系统性的优化资本结构。持续压榨有些自带的规模。推动资产负债率、有息负债的一个双降。这一位。 后面实际的股东回报创造条件。城市呢，强化抵御周期。你分享的一个能力。也就是我们经常说的，要冬天我要备棉衣。 公司在前几年呢，就提出要将 有息负债规模，净有息负债规模降到一百亿以内。截止到2026年的6。三零呢，这一目标已经完成。后面呢，可能投资者也比较关心，是不是还会在 后面是是不是就不降了？ 所以后续的话，公司财务。会呢持续的在进一步的在。加强复杂的规模原资产。资产负债呢，进一步的一个下降。 展望下半年和全年的围绕电解铝产业链，呃，随着公司一百四十万吨电解铝产能力是低碳能效提升项目的一个实现的一个满产。那个公司电解铝的产能已经提升到了现在是每年一百四十万吨的这个。今年全年的电解铝产量呢，有望达到甚至超过一百三十五万吨。铝电解铝业的综合交流电耗呢，将达到行业的一个领先水。 绿色电力占比呢将进一步的一个提升。同时呢，氧化铝、碳素等原材料自己保供呢也将同步的一个完善。同时，公司将加速推进海外铝铝的战略资源战略。在印尼投资建设的两百万吨氧化铝项目，一九一期一百万吨了，以自由铝土矿为核心，构建我们的一个低成本的供应链。 印尼一体化产业基地的建成呢，未来将支撑公司以。一个等引起的一个产品。在扩大强化我们的全球竞争力。成为未来驱动增长的一个海外新引擎。 目前项目呢已经取得了一个环评。欺负 就是杨帆有些项目，并可享受企业所得税的一些优惠政策。自由矿山的话就是。目前的经营将会其中一个开采。 以下走势呢，受 整个宏观经济行业需求。货币流动性 产业政策等多重因素的一个影响。从基本面角度，公司对未来 与行业稳定良好发展充满信心。中国的电解铝 先是。 全球供应链中的一个重要一环，也是内需增长的一个。基础原料 面对国内行业产能天花板。海外高级的人员价格 A I算力对高能耗行业的一个 出效益 未来电器行业的供给增速呢，将维持。第一位。 及电力机械 新能源汽车 储能为代表的新兴领域。需求将持续拉动电解铝的一个。需求的一个持续的提升。未来几年，铝行业呢将持续处于 这个供应申请。 状态 攻 在家。血迹滴出。一体化的整个产 Yeah, they do. 的优势 通过。深化我们的成本的管控，假设厉害。 其他人短信。呃，做大做强电竞这行业。推动的深加工。哎，高质量的一个。 分かった。以优异的成绩呢，来回报我们广大投资者的一个信任和支持。以上呢，是公司对于2026年。半年度经营业绩。 跟业务情况的一个汇报。接下来的时间呢？欢迎投资人朋友呢，就公司帮您。能报的情况进行。 強いな。请会议助理播报一下语音提问方式。谢谢。大家好。 如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内。是体会。谢谢。 大家好，有新提问。并罚单的参会者。请在话机上的星号键再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问。 谢谢。谢谢。下面有请电话尾号3762的投资者进行提问。请优先提供您的姓名和机构名，请发言。 谢谢。嗯，hello，大家好，我是二七沈建娇，呃。很清甜。我哋一个警察。 第一个呢，就是。呃，比较一下我们上半年卡的一些。我们并请你一起。啊，完全成本计划。 第二个问题呢，就是。诶 想请教一下，就是女主碰到一下。二季度以及三季度的这个。yeah. 价格这个情 啊，包括年内几年，还包括 预期的产量的计划。 感じ。分别体现在我公司的年度报表中。啊，主要就是这两个问题，谢谢。好的，那。 ええ。300年コーステレック 并且你的整个完全成本的话，实际上跟那个 禁止 行こうね。呃，我们一季度是 整个完成成本的话，大概 在一万两千。两千九左右 实际上，二季度呢是有所下降的。 所以整体的应该都是上半年的净利率的，就一体化的完全成本大概在一万两千七百块钱左右。这是。电影里的一个完全成本的一个情况。就是泥土矿的目前的一个。 而且价格基本上还是那个七十块钱，呃，七十美元。另外的话，它是跟 目前的场景下呢，它是跟那个 油价进行强挂钩的就是说未来油价如果是上涨达到多少幅度的话，它的最终的一个价格，最终的这C F价格到哪还会有所调整。目前呢，按照目前的现在的一个价格的话，大概在七十一、七十二美元左右了。关于我们的铝土矿的整体的一个产量的一个情况，因为是广西地区的话，因为主要分两块，一块广西呃广西地区，另一块就是那个几内亚这个铝土矿的一个产量。 因为上半年的话，几内亚这一块的话，那个由于那个运费的一个提升，实际上它的产量的话应该有100 100来万吨，实际上产量那个目前在港口也会堆了不少的一块，上半年的话，实际上。啊，运回了有一船矿已 经运回，后面的话因为那个油价的一个上升，就是运费太高了，所以暂时呢是。还没有往往回运。国内的那个。 基础矿的话是。就是 目前呢 在做一些。应该是那个。整个选厂的一个。 重新重新，因为是整个要扩大规模了。做了一个重新的一个备案。就是一个。等一下。 标准的一个工作单。目前在推进这个。一方面一些道路啊，各方面也在进行一个。はい。 Jesus. 进行一个修建。所以呢，整体来说，下半年的话应该说是。国内的养 就是铝土矿，大概呢应该是。还是。 差不多应该有个。舟山增加一个规模的一个。yeah. 嗯，整体情况就这样。嗯 嗯，好的，好的，谢谢周总，非常有情。 呃，顺便朱婷呃。やっと 我提了一点，就是 呃，上半年运回一样的一吨糖。就是二十到三十万吨的吗？呃，二十万吨左右吧。 うん。你看。好的，谢谢周总。感谢，我没有别的问题了。 谢谢。下面有请电话尾号8287的投资者进行提问。请优先提供您的姓名和机构名，请发言。太喜欢你。 好的，周总、黄总好，我是公司证券的，直接打卡也也恭喜公司全。UM YO YO THE NEWS然后也有几个问题想补充请教一下。啊，那第一个问题主要想请教一下公司，这个上半年有披露，也甚至可以量化你具体的产量。就想请教一下这个实际的这个销量情况啊，是怎样的？ 那第二个问题呢，也想请教一下。补充强调一下，公司上半年综合的这个用电。啊，以及你土方就用矿场的啊，具体是在怎样的水平。然后后续的指引是入户，后续的指引。 那第三个问题呢？您刚才也提到，这个下游的准确度如何提升？想请教一下，这个公司上半年铝箔的外销的量究竟是多少？啊，包括李博和高胜美单身的盈利，就投资的利息是怎样的？ 那主要就是以上三个问题。最简单的。呃，上半年电解铝的整体的一个对外的销量就是直接的销量，我们大概在五十六万吨左右。另外还有部分的话是 通过我们的那个 外销我们的 唉，一波清亮。 以及姚晨宇。另外的话。还有那个电池。For this organization. 是间接实现我们的。 一个销售。其实啊，这一次 含这些的话，全部销售的话大概是。在六十度二边左右这样一个。yeah.收回来了。 用电成本这方面的话，我们整体上半年的话，因为是 确实有新疆的那个。几个方面，一个是那个煤炭价格。确实是比较，就是。and the 对比的话，是煤炭价格的。 就是。对优势非常的一个明显。何が？我们下半年的话。 啊，自发电的成本差不多也就是。呃，一毛五左右打一个。水平。加大那个。 呃，我们最新 呃，就是从去年开始。执行的一个。外购店的一个新的基地，因为它是一个分股电价这样的一种。房事。 啊，我们有六台被机组通过，可以有效进行一个调峰。干。啊，我们的。综合的。 だい 个 就是外购店里，这样成本大概。含最佳蛋白自然液。はい。九左右啊，当然可以带了。 あ、了解、了解。所以整体来说，我。UM THEN 上半年公司 的综合的一个用电成本是 一毛八 有这样一个。啊，很多人水平。 这是。利用经验成本的一个情况。泥土矿的话，我们现在基本上就是。呃，目前采购的话大概在七十美元左右这样一个。 呃，他们的水平嘛，就是外购的一个。呃，一种款。系啊。其他的一个就是问。 あ、いいか。一些。私はね 呃。你国内一个外。 因为你国内话，因为是包括两个。因为是我们是。总共的话是。是批量加。 嗱，你 对吧，加上他有一个P二的一个对外的。呃，相伺候。有机会对外的。销售大概。 僕は母が全然。I know. 呃，规模。お。刘老师经过深加工的米国的话，大 概要ね。 Go and then down here. He writes. 有销量。诶 其他的。yeah. 啊 有翻。你看看。 2万个。把。是目前的话，因为你确实美元对应的我们的价格吧。呃，成本水平大概在两。 四个月吧。呃，他们给 所以按照目前 市场价在两。一千六百多的这种情况下呢，所以有个还有略微有点亏损。就是氧化铝做的高纯铝这一块的话，那个因为高纯铝这一块，因为市场价的话，我们在铝价的铝价加加工费的这种形式呢，差不多我们在呃有个六千三百多块钱这样一个加工加工费。 所以但是我们的加利用我们的天气吧，就是我们的加工成本非常低，所以完全的这个加工成本大概也就一千几百块钱。所以说所以我们的高纯铝的话，基本上。每吨有个还是跟之前一样，每吨有个两千多块钱的一个最后 的一个定义吧。高成这一块铝箔这一块的话是应该说要