誉衡药业2026年半年度业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-30 一、AI总结内容 一、核心经营数据 1. 2026上半年公司实现营业收入10亿元，同比下降8.41%，剔除供业务终止因素后收入基本持平；归母净利润1.59亿元，同比增长18.27%；扣非归母净利润1.3亿元，同比增长22.24%；经营活动净现金流1.82亿元，同比增长17.36%；加权平均净资产收益率7.18% 2. 分季度看，第二季度归母净利润环比下降32.52%，主要因持有的玉成资本估值下降及第一季度处置房屋收益影响；扣非归母净利润环比增长7%，主要因销售费用环比减少3. 核心产品表现稳定：注射用多种维生素十二、氯瓜多肽、安脑丸、安脑片销量上涨；盐酸罂粟碱、环磷酰胺、替格列汀二甲双胍缓释片、玻璃酸钠销量增幅超60%，贡献收入占比超8%4. 提质增效成效显著：上半年管理费用减少900万元，同比降16%，管理费用率4.74%；销售费用减少8000万元，同比降27%，销售费用率21.31%5. 资产质量改善：截至6月底，总资产32.62亿元，同比增4%；归母净资产24.7亿元，同比增7.7%；可用资金10.25亿元，同比增0.94亿元；资产负债率23.66%二、发展战略与规划 1. 坚持创新转型：以满足未满足临床需求为方向，推进first-in-class创新药开发，目前首都医科大学神经退行性疾病候选化合物已完成公斤级API生产及动物实验，预计2027年下半年提交IND申请，同期开展医生发起的IAT研究 2. 多元管线布局：创新药、仿制药等方式均可，拟自研+BD结合，将神经退行性病变、自身免疫领域作为研发核心方向，发挥现有心脑血管、骨科等领域优势 3. 公司治理创新：推行开源治理理念，核心团队100余人持股，战略、规则等公开透明，推动员工向管理者转化，保持组织迭代活力三、重点产品与销售规划 1. 引进产品：替格列汀二甲双胍缓释片上半年收入1300余万元，同比增69.67%，入选第12批国家集采；与日本星河合作的克朗贝特片未进入国谈目录，正沟通新合作方案2. 在研产品：帕替尼缓释片对应松源领域市场规模9亿元，拟通过与现有产品协同拓展市场；环磷酰胺因原研供应问题，2026年预计带来较大增量3. 获批产品：预充式甲氨蝶呤注射液4月获批，正推进各省挂网，拟组建自营团队推广，预计2028年单品收入超2亿元 四、费用与团队管理 1. 销售费用下降原因：集采产品执行、内部营销改革降本；2026年费用展望：管理费用率目标6%以下，销售费用率维持20%左右，财务费用率保持低位 2. 销售团队：2026年规模变化不大，调整结构为基础医疗、创新医疗、商销三大事业部，严格合规经营，销售团队遵循合规第一理念 3. 研发团队：规模100-200人，创新药研发与首都医科大学团队紧密合作，研发投入根据项目规划足额及时投入 五、业绩展望 1. 2026年：核心产品稳增，非核心产品保持高增长，新获批产品形成增量，叠加成本管控，预计 增速超行业平均 2. 2027年：受行业政策、竞争等因素影响，暂难预判，将在第四季度做预算安排 1. 2026年未分配利润转正，拟推动年度分红回报股东，分红金额受未分配利润规模限制；研发与分红将平衡，资金储备充足，研发投入保障项目进展 二、音频原文（转写） 大家也昨天欣喜的看到多年的经营业绩啊，无论是整体的这个经营效率，还是说这个在一些呃新业务的这个拓展上啊，我认为公司都展现出了良好的经营的呃状态啊。那所以今天的话，我们也是非常荣幸的邀请到了多位的公司的管理层来就相关公司的经营情况，大家做这个呃交流啊。他们分别是公司的呃总经理啊，国总啊，公司的这个副总经理王总，以及公司的这个董秘刘总啊。那我们今天的整体的交流的话，将先分为两个部分。 第一个部分呢，是先新股公司。管理层就上半年整体的经营情况啊，包括整体的业务的一些这个呃规划，给大家做一个这个梳理。然后之后的话是问到交流，那问到交流的话交由我的同事李珍来主持。那首先的话，我把时间交给公司管理层，谢谢。 好的，谢谢杨老师、闫欣姐在座的各位联席主持、分析师帮忙组织这次玉航药业的业绩交流会啊。感谢本次交流会所有的参会人员，我是玉航药业董秘刘月银。那我先把公司上半年的核心数据以及背后的一些逻。跟各位领导做一个汇报。 那2026年的上半年，公司整体的经营业绩还是呈现稳健增长的一个态势。实现营业收入十个亿，同比下降百分之八点四一。如果剔除第一单供业务终止因素的影响之后，公司的收入是保持基本持平的一个状态。实现归母净利润1.59亿，同比增长18.27%。 扣非后，归母净利润一点三亿，同比增长二十二点二四。经营活动净现金流1.82亿。同比增长百分之十七点三六 加权平均净资产收益率提高到了百分之七点一八。呃，如果分季度来看呢，公司第二季度的归母净利润环比是有下降的，下降幅度在百分之三十二点五二。 主要是因为公司持有的玉成资本估值在第二季度有一个下降。以及我们在第一季度。啊，处置了一个房屋，有相关的一个收益在。第二季度扣非归母净利润环比增加百分之七，主要是因为第二季度公司销售费用环比减少所致。 啊，在经营业绩稳健增长主要有两个方面的大逻辑。第一个就是公司的基本盘是比较稳定的，啊，我们的一些核心产品，比如说注射用多种维生素十二的销量、氯瓜多肽的销量以及安脑丸、安脑片的销量都呈现了不同程度的一个上涨。呃，另外管理层在营销改革之后呢，整个非核心产品的销量也都实现了大幅增长。比如说我们的盐酸罂粟碱、环磷酰胺增幅都在百分之百以上，替格列汀二甲双胍缓释片销量增幅 百分之七十玻璃酸钠销量增长百分之十六，这四个核心产品贡献的收入已经占到了我们现在整体收入的百分之八以上。 第二个原因呢，就是呃管理团队持续加强运营管理，整个的提质增效的效果还是比较明显的。上半年公司管理费用减少大数是在九百万，同比下降百分之十六，管理费用率呢也降到了百分之四点七四。呃，同样的，我们的销售费用也实现了一个比较大幅的下滑。减少大概八千万左右，下降幅度在百分之二十七，整个销售费用率 也降到了百分之二十一点三一这样的一个水平。 呃，除了我们的经营业绩稳健增长之外呢，公司的资产质量也是在持续的改善。截至到六月底，公司总资产三十二点六二亿，较去年年底增长百分之四，归母净资产二十四点七亿，较去年底增长百分之七点七。公司可用资金十点二五亿，较去年底增加零点九四亿。公司整个资 资产负债结构也都比较良好，到最新的这个日期，我们的资产负债率已经降到了百分之二十三点六六啊。 那以上就是对公司核心经营数据的一个汇报。下面请国总把公司治理以及创新转型发展的一些内容跟大家做一个分享，谢谢。好的，那个我是玉衡药业的总经理郭磊峰啊，然后呢，这个叶阳和这个各位老师啊，参加我们的这个业绩说明会，然后呢，这个刚才那个刘总啊，把我们上面 年的一些经营状况也跟大家做了汇报。就是我在简单。 补两句吧，就是关于上半年的经营。就第一个呢，这可能就上半年我们虽然这个净利润增长百分之 这个扣费以后增长百分之十八，但是这可能是近三年来我们增长。嗯，最慢的这个。一个半年的一个数了，就是之前我们其实 大家关注我们的话，我们的增速还都是比较快的。 呃，然后呢，因为最近我们这个交易啊，还有股价啊，我看确实比较活跃，可能大家 这关注的会更多一点。然后呢，就是上半年的经营业绩吧，就对我们来说吧，就可能 呃，就是还算可以吧，但也没有那么满意。这个我们也在做。很多的这个很多的工作去依然在积极的做很多的这个。 改革和这个和工作去让这个之后的 呃，业绩变好、变增速变快，然后变稳。这是我们一直在做的工作。但我们这个业绩啊，也是在这个 五一新政，还有这个我们公司自己啊，就是和 原来资本第三供的这个业务也。呃，在年初也就终止了。 在这两项 影响之下，我们上半年 还是取得了这样一个。比较高速的增长吧，然后我觉得这个还是总体还是可以的。而且大家如果你们看历史数据，看到就是我们的玉衡的。增长历来是可持续的，就我们不是。 这个季度高，下个季度就低了，就是我们还是。把这个可持可持续的增长作为这个我们 我们的一个 重要的这个目标。然后第二个，我想。讲一下这个，就是后面啊，就是我们这公司到底怎么发展，其实是 这个两点啊，就是我们就是 这是我们就坚持。 创新发展，这是我们的一个核心的发展理念。第二个，我们讲我也想讲一下这个。就我们在管理上的一些心得吧，或者我们的方法和理念啊，就我。我叫他开源治理的这样一个理念。 就先说创新发展啊，就是说我们 确确实实，现在就是。可能我看这个很多像我们这样的这个比较成立比较久的一些这个。传统的药企都在做创新转型，但我们的创新转型呢？确确实实是。 瞄准着这个要去。满足这个未满足的临床需求啊，然后去做这个全球性。first first in class的 呃，这样的产品啊，当然我们现在还比较早，我们的产品。还还是处于临床前，刚刚完成这个原料的这个。 这个开发和研究啊，还有这个小规模的生产。这个这个，但是我们未来的发展方向肯定是。这样的一个方向。然后呢，这个未来呢，我们也会尽快的开展一些。 这个 尽快去开展临床研究，让我们的 产品这个。去推出。推进它的研发速度。然后其他就是其他的创新产品，我们也 也也在也有布局，也在研究，但可能 未来会这个，我希望在未来一段时间慢慢的形成。 一条产品管线。啊，这是我们关于创新发展的一些想法。然后呢，再一个就是。我也想说一下这个。 关于我们这个公司治理上的一些。一些实践和经验啊。其实大家看到就是。我们这几年这三四年下来，我们业绩增长。 还是比较稳定，也比较快，然后效果也还可以。其实我觉得核心的。呃，核心和整个公司治理。是有非常大的关系的。 然后呢，这个我们在我我们在今年年初也提出了开源治理的这个理念，这个就是。和这个open A I，就是和这两年人工智能的发展，我们 那个。呃，也受他们的启发吧，就是 呃，也是我们的一些实践啊，就是open A I原来 可能AI在上一世纪。上世纪可能就开始研究了，但一直没有进展，这这几年。 突飞猛猛进，给整个社会。世界都带来了巨大的改变，就是它的核心是，就把底层代码。去公开，然后这个把逻辑算法公开，然后让所有人。去可以去迭代，可以去更新啊。 就是我们，我就由这一点想到，那我们在公司治理上。其实我们可以借鉴这个思路和想法。就是。嗯，我们的一些实践就是这个，一个是我们在核心管理团队广泛持股我们这个公司。 呃，我们在两年前搞了股权激励，那可能一百多名。核心的团队现在都是持有公司的股票的。然后呢，第二个，那我们是上市公司，那我们的所有的事情。嗯，这个公司呃，这个证券法、公司法都规定了我们是要透明公开的。 啊，这个那所以呢，就是我们的公司治理，我说我们也可以。去这个按透明公开去。去这样吃。去治那也是。 这个上市公司的基本要求啊，那我说我们 公司的这些 这个战略也好，规呃策划也好，战略也好，方向也好，包括我们的一些企业文化。都是。呃，公开透明的，然后呢？那所有的员工是公司的股东了，那你也是公司的主人，也是管理者。 那每个人都在各自的岗位上，在自己的职权范围之内。要这个尽最大努力去把这个公司交给的业务做好。然后呢，这个。呃，做到做到这个可迭代就是。 可升级。然后这个每件事情，我们就努力去追求卓越。然后呢，就是 就是我们。我希望就未来，就是我们这。 所有人。可能所有的育恒人都是。都可以把自己当成管理者，或都是管理者啊，就是。每件事情都可以去打补 丁，并不是未来就不是。 玉衡的 管理团队说董事会那么几个人，高管团队这么几个人。啊去 管理和治理这个公司，我希望未来是。无论是呃，我们是一个这个 开放的这么样的一个治理体系。就我觉得这可能也是。 就是玉衡之所以有别于其他公司的一个。核心的一个点。啊，就是因为这个可能很多公司产品啊，它都发展的都已经很先进了，是吧？一些新药也很多了，但我觉得。 如果我们这样以以这样一个开放的。然后以这样相互信任。授权相互支撑的。而且广泛连接的，不断迭代的这样一个。 管理和研发的一种态度啊，